煤化工企业上市ipo风险分析报告2017

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1、煤化工企业上市IPO风险分析报告2010一、市场风险（一）产品价格波动的风险报告期内公司主要产品为焦炭、甲醇。由于公司收入的大部分来自焦炭和甲醇销售，上述产品的市场需求及价格波动对公司的经营业绩产生重要影响。如果上述产品市场出现严重的供大于求，或国际市场价格出现大幅下滑，将影响到产品的国内市场价格，导致产品销售价格和毛利下降，进而给公司销售收入和经营状况带来不利影响。报告期内，焦炭价格出现了大幅波动。从黑龙江省七台河地区来看，焦炭含税价格2007年1月平均约980元/吨，2008年9月中旬高达约2,600元/吨，涨幅达165.31%；2008年10月份，受全球经济减速对实体经济的冲击影

2、响，焦炭含税价格跌至平均约1,700元/吨，11月份更是跌至平均1,400元/吨，受国家宏观经济政策的刺激，进入12月份价格企稳回升；2009年2月焦炭含税价格回升至1,700元/吨，2009年12月为1,600元/吨；2010年6月为1,850元/吨；2010年12月为1,865元/吨。（资料来源：Wind资讯）报告期内，甲醇含税价格波动幅度较大。东北大连地区甲醇平均价格2008年1月为2,700元/吨，6月为4,188元/吨，12月为1,800元/吨，2009年12月为2,620元/吨，2010年6月为2,100元/吨，2010年10月为2,583元/吨。（资料来源：Wind资讯）

3、（二）行业竞争风险煤化工是资源、技术、资本密集型产业，具有一定进入壁垒。但近几年，在下游行业快速发展的推动下，我国煤化工行业主要产品产量保持了较快增长。其中，焦炭产量2009年度较2006年度增长了22.98%，甲醇产量2009年度较2006年度增长了48.74%。如果未来行业产能持续上升而产品需求增长放缓，将可能出现供过于求的局面，市场竞争将趋于激烈，公司业绩将受到影响。（资料来源：Wind资讯）尽管发行人在资源、技术等方面具有相对优势，但是公司并未取得市场垄断地位，行业内其他企业为谋求自身发展，同本公司一样，亦在不断地提升技术与管理水平，拓展市场。因此，行业内部存在竞争日趋激烈的风

4、险。（三）经济周期负面影响的风险随着我国市场经济改革的不断深入，作为市场经济固有特征的经济周期在我国国民经济中将表现得更加明显，影响也更加深远。公司产品焦炭和甲醇主要用于钢铁、化工等国民经济基础性行业，行业发展与我国国民经济的景气程度有较大相关性，即经济发展速度快，将刺激钢铁和化工消费的增长，反之则抑制钢铁和化工消费的增长，进而影响本公司的产品需求和业绩，给本公司的生产经营带来一定的风险。在美国次贷危机引发的全球经济减速背景下，公司可能面临经济周期负面影响的风险。经济周期风险是客观存在的系统性风险。针对该风险，本公司将以循环经济产业链为依托，努力提高管理水平，降低生产成本和管理成本，进

5、一步提高本公司抵御经济周期风险的能力。此外，本公司还将密切关注国内及国际宏观经济走势，分析经济周期对焦化行业及对本公司的影响，适时调整公司产品结构和经营策略，尽可能减少经济周期对公司经营的负面影响。二、经营风险（一）对重要原材料过度依赖的风险本公司生产所需主要原材料为煤炭，原料煤和外购精煤合计占公司焦炭生产成本的90%以上。目前公司所属煤矿年产能约32万吨，自供部分原料煤和大部分精煤，其他原煤和洗精煤主要从附近煤矿和洗煤厂进行采购。如果国内煤炭市场供求关系发生较大变动，可能会波及原煤的供应价格及供应的稳定性，从而造成公司经营业绩的波动。公司地处黑龙江省东部，优质炼焦煤资源丰富，是我国重

6、要的主焦煤生产基地。为保障公司原料煤的合理和及时供应，公司拥有证号为T01520081201020676的矿产资源精查许可证，正加紧进行勘查，力争尽早建井，以掌控原料煤资源；公司正在收购整合煤矿，以增加原料煤的自供能力；同时，公司实施“煤焦联合战略”，积极收购、参股煤矿和洗煤公司，并与一些主要供应商建立了长期稳定的供货关系，以确保公司能够获得充足稳定的原料煤。（二）生产安全风险公司生产中存在着火灾、爆炸、中毒、电击触电、机械伤害、高处坠落、高温烫伤等安全隐患，在生产过程中，往往由于自然的或人为的因素造成安全事故，如因防护设施不完整或违章作业引发人身伤害事故；因仪表失灵、机械失控或违章作

7、业会造成重大设备事故；因管道或压力容器的泄漏会造成化学品中毒、煤气爆炸或火灾事故；因煤矿地质构造复杂而带来的水害、顶板垮落，煤炭开采带来的瓦斯或煤尘爆炸，煤岩突出、煤层自燃发火、有害气体涌出造成的风险等。公司报告期内持有安全生产许可证，建立了安全生产管理体系，对安全生产要害场所制订了管理制度，并经常在职工中开展安全意识和操作技能的培训。报告期内公司未发生重大安全事故。但在公司规模扩大、业务快速发展、产品多元化过程中，可能存在安全管理措施不到位，