最新投资银行业务课件PPT.ppt

《最新投资银行业务课件PPT.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、投资银行业务CommercialBank,PublicAccounting,Insurance,CorporateFinancialManagerProfessionInitialpayIndustryaverageTypicaltoppayWallStreetInvestmentBankerProfessionInitialpayIndustryaverageTypicaltoppay7？利用大企业信用(供应链融资)银行信贷/融资租赁/信托基于资产抵押/担保的固定收益融资工具企业成长阶段自我融资适用企业：具有抵押能力或借助其他企业担保的企业问

2、题:成长空间和商业模式不受VC欣赏，资产规模不符合银行信贷抵押要求；在产业链中缺乏谈判地位，得不到大企业支持；加上信息不对称，信用缺失，融资金额小，审贷成本和风险高…融资难度大。抵押品变化：资产，产品，收益权…抵押比例变化：超额抵押,等额抵押，不足额抵押(保证金+资产抵押+股权质押)；交易结构变化：多利益相关者证券市场租赁VC/PE私募债务产业链企业融资政府/开发金融投资基金企业商业银行金融系统演变2:证券市场与银行并行信托证券市场的核心机制——证券化、投资价值交易，核心概念——投资价值(未来收益贴现值)。资产交易定价模型和企业价值评级新标准：

3、现金流贴现模型(资本资产定价模型)，类比估值模型(PE,PB,EBITDA…)。投资银行业务特征：基于企业未来预期收益贴现价值的时点交易—融资，并购，重组，提升企业市值。创业板上市天使投资私募创业投资(VC)中小板上市持续证券融资企业并购重组/行业整合基于投资价值的融资和金融服务回购/LBO分拆上市企业成长阶段主板上市资源板块上市(1)证券市场融资工具股权类：适用于企业成长空间大，商业模式好、管理能力强的行业领先企业。一系列与市值挂钩的金融产品：可转换证券，权证…)投资银行服务：VC/PE，证券承销(上市—IPO,买壳;再融资—SEO,可转换证

4、券);并购(战略出售)，重组(财务危机，价值破坏—LBO)。固定收益证券：ABS/MBS，REITs(2)VC/PE…企业创立到上市前的金融服务根据证券市场条件采取行动公司股价可能被明显高估，可以趁机增发股票；公司股票价格可能被严重低估，可以发行C.B….，或者回购部分股票，甚至退市；公司可利用高估的股票作为支付手段，换股收购；或者分拆被股票市场高估的业务单元。帮助企业持续成长与价值递增微软1985年上市时，销售额不足$2亿，市值$5.19亿；1996年，销售额$87亿，市值$1000亿；1999年，销售额$148亿，市值$4340亿。市值增长

5、幅度远远超过销售额。微软股票市场价值为全美和全球第一。微软资产帐面值为通用汽车公司9%，销售额为其8%，股票市值为通用汽车9倍。S&P500企业资产与市值增长(1988-1998)中石油的困惑资产2.6万亿元，净利润1500亿元，股票价格下跌。中石油股票价格提升假设：P=EPS*PE市盈率每股收益(人民币元)1015202530354045500.7710.51417.52124.52831.5350.9913.51822.52731.53640.54511015202530354045501.51522.53037.54552.56067.5

6、751.8182736455463728190220304050607080901002.52537.55062.57587.5100112.5125330456075901051201351503.53552.57087.5105122.5140157.51754406080100120140160180200垂直一体化的大型国际石油/能源公司，市盈率都在10倍左右。北京控股19981999200020012002北京控股税后利润(百万港币)474489525577410每股收益0.7620.7860.8430.9280.659派息比率%32

7、.831.830.030.242.5息率%3.313.313.313.713.06资本回报%3.973.463.433.472.99上海实业税后利润(百万港币)1153.81011113412031126每股收益1.3651.1451.2731.3381.2244派息比率%24.1728.8332.235.8736.75息率%2.842.843.534.142.75资本回报%7.746.757.838.117.51（1）保持香港上市地位，重树综合类红筹股市场形象，需要按照香港股票市场新的评价标准、投资偏好和对综合类红筹股的要求进行战略重新定位和

8、业务重组，成为一家业务集中度高的有限多元化红筹股。同时，回购部分股票。（2）由大股东全面回购股票，退市。综合类红筹股的选择重组－重组：放弃、退出与公司