科创板C类打新账户数量渐超A类.docx

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1、正文目录1将2021打新收益拆解为已实现和未实现部分52近期新股打新结果103近期新股日历134近期打新市场表现164.1近一个月内新上市股票164.2近一个月内新申购股票164.3近一个月内询价入围情况194.4近一个月打新收益测算215理论打新收益测算235.1不同规模账户逐股票打新235.2不同规模账户逐月打新收益246高入围率基金推荐25风险提示：26图表目录图表12021已实现打新收益（A类账户）5图表22021已实现打新收益（C类账户）5图表3预测2021年打新收益的敏感变量6图表42020年至今逐月上市规模（亿元）6图表5注册制个股近期涨幅7图表6非注册制

2、个股近期涨幅7图表7科创板个股有效报价账户数量7图表8创业板个股有效报价账户数量7图表9主板有效报价账户数量8图表10A类账户注册制个股单位规模打新收益8图表11A类账户非注册制个股单位规模打新收益8图表12C类账户注册制个股单位规模打新收益8图表13C类账户非注册制个股单位规模打新收益8图表142亿规模A类2021打新收益预测9图表152亿规模C类2021打新收益预测9图表16A类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）9图表17A类账户2021全年打新收益预测（保守估计）9图表18C类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）9图表19C类账户2021全年打新收益预测

3、（保守估计）9图表20近期新股发行定价和发行PE10图表21近期新股发行数量13图表22打新流程图13图表23待上市股票状态汇总14图表24待上市股票状态明细14图表25过去一周IPO日历15图表26下周IPO日历（持续更新）16图表27近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）16图表28近一个月内新申购股票发行PE倍数17图表29近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）17图表30近一个月内新申购股票网下A类申购中签率（%）18图表31近一个月内新申购股票网下C类申购中签率（%）18图表32A、B、C类平均网下中签率（%）19图表33各板块平均网下中签率（

4、%）19图表34近一个月内科创板整体入围率19图表35近一个月内创业板整体入围率20图表36近一个月内科创板A类法人投资者和C类法人投资者数量20图表37近一个月内创业板A类法人投资者和C类法人投资者数量21图表38近一个月内主板A类法人投资者和C类法人投资者数量（包含原中小板）21图表39近一个月内新上市股票满中收益（万元）22图表40近期各股票A类实际打新表现22图表41近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）23图表422020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）24图表432020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）24图表44202

5、0年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板+创业板）25图表45示例：基金公司P、Q报价情况25图表46示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率26图表47高入围率基金推荐261将2021打新收益拆解为已实现和未实现部分我们滚动跟踪近期打新市场表现，并将其纳入2021年打新收益率预测的模型中。截止2021/4/2，假设询价新股全部入围情况下，A类2亿规模账户打新收益率2.7%，C类2亿规模账户打新收益率1.4%；以注册制新股80%入围率测算时，A类2亿规模账户打新收益率2.2%，C类2亿规模账户打新收益率1.1%。图表12021已实现打新收益（A类账户）资料来源：w

6、ind资讯，图表22021已实现打新收益（C类账户）资料来源：wind资讯，我们将2021年打新收益拆解为已实现部分和未实现部分。已实现打新收益可以根据实际数据测算得到，未实现打新收益整体受两个变量影响：1、2021年全年待新股上市规模，我们将其作为情景分析；2、单位上市新股的打新收益。而单位上市新股的打新收益与新股上市涨跌幅正相关，而与有效报价账户数量负相关。图表3预测2021年打新收益的敏感变量资料来源：wind资讯，我们的打新收益滚动跟踪测算模型步骤如下所示：1、计算2021年已上市新股规模x亿和已实现打新收益率。2、假设2021年不同的新股上市规模y亿，例如40

7、00亿、4500亿、5000亿，则待上市新股规模为(y-x)亿。3、分别测算注册制新股以及非注册制新股的上市涨跌幅变动趋势。4、分别测算注册制新股以及非注册制新股的A类、C类有效报价账户数量变动趋势。5、分别测算近期注册制新股以及非注册制新股的A类、C类账户单位规模打新收益（以近60只新股为参考），并且根据3与4的变动趋势给予单位规模打新收益一个合适的折扣。图表42020年至今逐月上市规模（亿元）资料来源：wind资讯，过去一周（2021/3/29-4/2）新股上市规模为54.92亿元，滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中注册制个