第二章现金流量与资金时间价值-第二讲.ppt

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1、第二章现金流量与资金时间价值熟悉现金流量的基本概念；熟悉资金的时间价值的含义和资金等值的概念；掌握现金流量图的绘制；掌握资金的时间价值的常用计算；掌握名义利率与实际利率的换算，资金等值计算，以及内插法求解未知利率和未知计算期。一、现金流量的概念1.现金流出(CashOutput)：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。2.现金流入(CashIncome)：相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。3.净现金流量(NetCashFlow)=现

2、金流入-现金流出流入量大于流出量时，其值为正，反之为负。4.现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）现金流量：工程项目的现金与现金等价物的流入与流出。第1节现金流量现金流量的三要素：时点、大小、方向项目的建设过程可以从物质形态和货币形态两个方面进行考察。从物质形态来看，项目建设表现为人们使用各种工具、设备，消耗一定量的能源，生产某种商品或提供某种服务；从货币形态来看，项目建设表现为投入一定量的资金，花费一定量的成本，通过产品销售获取一定量的货币收入

3、。项目经济评价的目的就是要考察特定经济系统的净现金流量的大小，从而计算出项目各方案的经济效果，选择最佳方案。对于一个投资项目来说，其投资、成本、产品销售收入、税金和利润等财务数据是构成该经济系统现金流量的基本要素，是进行项目财务评价和国民经济评价的基础数据。现金流量图是用横线表示时间，在上面标出现金流入流出的时点及相应的数量的示图。0123n-2n-1n三要素：大小（资金数额）、流向（现金流入--箭头向上或流出--箭头向下）、时间点（现金流入或流出所发生的时间）第t段的终点和t+1段的起点重合二现

4、金流量图时间t0123时点，表示这一年的年末，下一年的年初200150现金流量现金流入现金流出与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。现金流量的大小及方向现金流量图的简略画法0123456时间（年）200200100200200200300（1）横坐标表示时间尺度，单位一般为年。（2）假设投资仅在各期的期初发生，销售收入、经营成本、资产回收等在各期的期末发生。一般项目可分为建设期、投产期、稳产期和回收期四个阶段，其现金流量图如下所示。012

5、3456n-2n-1n年建设期投产期稳产期回收期三现金流量与工程项目《建设项目经济评价方法》现金流量表：1项目投资现金流量表2项目资本金现金流量表3投资各方现金流量表4财务计划现金流量表三现金流量与工程项目项目投资现金流量表1现金流入：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金2现金流出：建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加、维持营运投资3所得税前净现金流量：1-24累计所得税前净现金流量5调整所得税：当年实际缴纳的所得税6所得税后净现金流量：3-57累计所得税后净现金流量第二节资

6、金的时间价值“资金的时间价值”——日常生活中常见——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。如果你立即购买，就分文不剩；如果你把1000元以6%的利率进行投资，一年后你可以买到冰箱并有60元的结余。（假设冰箱价格不变）如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%，那么一年后1060元买不到这个冰箱。——最佳决策是立即购买冰箱。只有投资收益率＞通货膨胀率，才可以推迟购买12很古的时候，一个农夫在开春的时候没了种子，于是

7、他问邻居借了一斗稻种。秋天收获时，他向邻居还了一斗一升稻谷。资金的时间价值利息利润红利分红股利收益．．．．表现形式一、资金时间价值的含义资金的时间价值是指资金的价值随着时间的推移在生产经营活动中所增加（减少）的价值。也就是说货币在不同时间的价值是不一样的，今天的一元钱与一年后的一元钱其价值不等。资金的时间价值存在的条件有两个:一是将货币投入生产或流通领域，使货币转化为资金，从而产生的增值（称为利润或收益）；二是货币借贷关系的存在，货币的所有权及使用权的分离。比如把资金存入银行或向银行借贷所得到或付

8、出的增值额（称为利息）。表现方式：①用于生产→利润②存入银行→利息影响资金时间价值的因素1、资金本身的大小2、投资收益率（或利率）3、时间的长短4、风险因素5、通货膨胀二、资金的基本类型1一次性收付款项：收入和付出都是一次性发生的2年金：分次等额发生，间隔期相等。（1）普通年金：第一期开始，期末等额收付（2）即付年金：第一期开始，起初等额收付（3）递延年金：第一期以后开始，期末等额收付（4）永续年金：第一期开始，无限期期末等额收付几个术语1）利息I：是指占用资金应付出的代价或者放弃