第五篇---外汇交易与外汇风险管理.ppt

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1、国际金融第四次辅导课第五篇外汇交易与外汇风险管理主要内容：外汇业务外汇期货与期权外汇风险管理外汇业务外汇市场即期外汇交易远期外汇交易无抛补套利掉期与抛补套利外汇市场一、概念：外汇市场（ForeignExchangeMarcket):指外汇买卖主体从事外汇交易的交易系统。二、分类（一）按外部形态分无形外汇市场有形外汇市场（二）按受管制程度分{自由外汇市场外汇黑市官方市场{（三）按买卖范围分{外汇批发市场外汇零售市场back即期外汇交易一、概念：即期外汇交易（SpotExchangeTransaction),又称现汇交

2、易，是指外汇银行与其客户或与其他银行之间的外汇买卖成交后，原则上于当日或在两个营业日内办理交割的外汇业务。它是最经常，也是最普遍的一种外汇交易方式。居民、旅客的零星交易，在当日成交和交割；银行同业间的在两个营业日内交割。二、即期外汇交易的几个问题1、外汇银行经营外汇业务的根本原则是贱买贵卖，从中牟利；2、外汇银行对外报价，分为买入价与卖出价；3、为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易；back1、伦敦外汇市场：GBP1=DEM3.9232~~3.92682、巴黎外汇市场：USD1=FFR4.6892~

3、~4.6895英镑的买入价为3.9232,卖出价为3.9268美元的买入价为4.6892,卖出价为4.6895三、即期外汇汇率的套算（一）套算规则1、如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除；2、如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除；3、如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘。（二）例题：例1：已知：美元对德国马克的即期汇率为：USD1=DEM1.5430~1.5440；美元对港元的即期汇率为：USD1=HKD7.72

4、75~7.7290，计算德国马克对港元的即期汇率。马克买入价：DEM1=7.7275/1.5440=HKD5.0049马克卖出价：DEM1=7.7290/1.5430=HKD5.0091∴马克对港元的即期汇率:DEM1=HKD5.0049~5.0091back例2：已知：英镑对美元的即期汇率：GBP1=USD1.6125~1.6135；澳元对美元的即期汇率：AUD1=USD0.7120~0.7130，计算英镑对澳元的即期汇率。英镑买入价：GBP1=1.6125/0.7130=AUD2.2616英镑卖出价：GBP1=

5、1.6135/0.7120=AUD2.2662∴英镑对澳元的即期汇率为：GBP1=AUD2.2616~2.2662back例3：已知英镑对美元的即期汇率为：GBP1=USD1.6125~1.6135；美元对日元的即期汇率为：USD1=JPY150.80~150.90；计算英镑对日元的即期汇率。英镑买入价：GBP1=1.6125*150.80=JPY243.17英镑卖出价；GBP1=1.6135*150.90=JPY243.48∴英镑对日元的即期汇率为：GBP1=JPY243.17~243.48四、套汇（一）概念：套

6、汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买贵卖，从中牟利的一种外汇交易，具有数量大时间短暂特点。（二）套汇交易1、直接套汇：两地或双角套汇，利用两个市场的汇率差价，将资金从一个市场调往另一个市场，从中牟利。2、间接套汇：三地、三角、多角套汇，是指在三地及其三地以上转移资金，利用各地市场汇率差异贱买贵卖，赚取汇率差价。例：纽约市场：USD1=FFR4.5810~4.5840巴黎市场：USD1=FFR4.5850~4.58801USD4.5850FFR4.58504.5840backUSD例:巴黎市场：GBP1=FFR8.5

7、601~8.5651伦敦市场：GBP1=USD1.5870~1.5885纽约市场：USD1=FFR4.6800~4.68301USD11.5885GBP8.56011.5885FFR8.56011.5885*14.6830USD=1.1507USDback分析:结合巴、伦市场，得：USD1=FFR8.5601/1.5885~~8.5651/1.5870即USD1=FFR5.3888~~5.3971远期外汇交易一、概念：远期外汇交易(ForwardExchangeTransaction)，也称期汇交易，指外汇买卖双方

8、先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种，金额，汇率和将来交割日期，再按合同规定的币种，金额，汇率，由卖方交汇买方付款的一种预约性外汇交易。二、远期汇率套算（一）直接报价法：直接报出远期交易的汇率。（二）点数报价法：（升水贴水平价）1、直接标价法｛远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率-贴水2、间接标价法｛远期汇率=即期汇率-升水远期汇率=即期汇率+贴