外汇交易与外汇风险管理convertor

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1、2011年4月7日星期四1一、外汇市场的定义外汇市场(ForeignExchangeMarket)，是指本国货币与外国货币划转，更确切地说，是两种或两种以上货币相互兑换或买卖的交易场所。由外汇需求者、外汇供给者及中介机构组成的外汇交易网络。第四章外汇市场与外汇风险管理12011年4月7日星期四2二、外汇市场的参与者客户(Customer)外汇指定银行(AppointedorAuthorizedBank)外汇经纪人(Broker)非银行金融机构中央银行及其它官方机构22011年4月7日星期四3三、外汇市场结构32011年4月7日星期四4四、全球主要外汇市场的分布目前，世

2、界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎士、香港、巴黎、洛杉矶、悉尼等。另外，一些新兴的区域性外汇市场如巴拿马、开罗和巴林等，也大量涌现，并逐渐走向成熟。42011年4月7日星期四5FrankrutParisZurichAmsterdamNewYorkSanFranciscoLondonHongKongSingaporeTokyoBahrainSydneyWellingtonTOKYOTIMEZONE52011年4月7日星期四

3、6外汇交易分类外汇交易方式62011年4月7日星期四7一、即期外汇交易1.即期外汇交易概念★买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。72011年4月7日星期四8◆各地报价的中心货币是美元。或以美元为单位货币（直接标价法）；或以美元为报价货币（间接标价法）；◆双档报价（买价和卖价）。◆最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基本点，即万分之一）。◆外汇市场行情可随时变化。2.即期外汇交易报价82011年4月7日星期四9◆满足国际经济交易者对不同币种的要求。◆平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。◆进行外汇投机，获取投机利润。3.即期外汇交易

4、的作用92011年4月7日星期四101.直接套汇◆例1，某日纽约市场：USD1=JPY106.16-106.36东京市场：USD1=JPY106.76-106.96试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少？二、套汇102011年4月7日星期四11投入100万美元套汇的利润是3760美元；投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；112011年4月7日星期四122.间接套汇F如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会（1）将不同市场的汇率中的单位货币统一为1；（2）将不同市场的汇率用同一标价法表示；（3）将不同市场的汇率中的标价货币相乘，★如果乘积

5、等于1，说明不存在套汇机会；如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。122011年4月7日星期四13◆例2，假设某日：伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：GBP100=CAD220.00试问:（1）是否存在套汇机会；（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？132011年4月7日星期四14①将单位货币变为1：多伦多市场：GBP1=CAD2.2000②将各市场汇率统一为间接标价法：伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455③将各市场标

6、价货币相乘：1.4200×1.5800×0.455=1.0208≠1说明存在套汇机会（1）判断是否存在套汇机会142011年4月7日星期四15（2）投入100万英镑套汇投入100万英镑套汇，获利1.98万英镑（不考虑成本交易）152011年4月7日星期四16（3）投入100万美元套汇投入100万美元套汇，获利1.98万美元（不考虑交易成本）162011年4月7日星期四17二、远期外汇交易1.远期外汇交易的概念2.远期汇率报价方法F直接报价法（与即期汇率报价方法相同）F报点数法（只报出远期汇率与即期汇率的差价）172011年4月7日星期四18F远期汇率的报点数法◆在直接

7、标价法下：◆在间接标价法下：◆简单计算远期汇率的方法★无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要是小数在前大数在后即相加，否则即相减。182011年4月7日星期四19（1）趋避国际经济交易中的汇率风险◆进出口商利用远期外汇交易的避险；◆国际投资者和筹资者利用远期外汇交易的避险；（2）外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险（3）进行外汇投机，获取投机利润。（次要作用）3.远期外汇交易的作用192011年4月7日星期四204.远期择期外汇交易◆远期择期外汇交易是银行客户可以选择在成交后第二天起至到期日内的任何一天进行交割，而不是在到期日进行交割。◆