外汇交易、外汇风险及其管理

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1、外汇交易、外汇风险及其管理第五章外汇交易、外汇风险及其管理2第一节外汇交易市场一、概念外汇交易市场：经营外汇买卖的交易场所和交易网络。外汇市场上的外汇买卖形式有二：本币与外币间的交易；不同外汇间的交易。外汇市场的两种形态：☆有形市场：有固定的交易场所，在规定时间内集中进行外汇交易的市场。欧洲大陆的外汇市场通常被认为是有形市场。☆无形市场：既没有固定或具体的场所，也不存在开盘和收盘时间，交易双方不需见面，所有买卖都通过电话、电报、计算机或交易机等通信网络来进行。纽约、东京等外汇市场被认为是无形市场。目前无形市场是主要形式。外汇交易、外汇风险及其管理3外汇交易信息处理工具主

2、要有：路透社金融信息终端德励财经金融信息终端电传机、电话机、电话记录仪转帐结算的计算机网络主要有：环球银行金融电讯协会（总部设在布鲁塞尔）美国银行同业清算中心（CHIPS）付款系统外汇交易、外汇风险及其管理4路透社的信息终端是一种交易机，它通过专线或卫星通讯电脑联网来进行对话和交易。需要进行交易或对话时，只需要用键盘输入对方银行的代号，对方收到信号即可接通线路进行交易。双方的交易和对话内容都由键盘输入，所有的内容会即时出现在显示屏上，并可打印出供清算和查询。银行与经纪公司之间的交易多使用电话。交易用的电脑一般都接入录音系统，将交易时的对话内容准确完整地记录下来，供以后核

3、对。背景资料：外汇交易、外汇风险及其管理5外汇市场的交易者外汇银行个人、企业等中央银行外汇经纪人交易主体最终供求者中介人市场调控者二、外汇交易市场的参与者外汇交易、外汇风险及其管理6外汇市场结构外汇零售市场（银行与企业等客户）外汇批发市场（银行、跨国公司等）我国外汇市场结构银行结售汇体系（零售市场）中国外汇交易中心（批发市场）三、外汇市场的结构外汇交易、外汇风险及其管理7四、世界主要外汇市场世界主要外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场欧洲大陆外汇市场新加坡外汇市场中国香港外汇市场外汇交易、外汇风险及其管理8空间上的统一性时间上的连续性汇率上的趋同性当今国际外汇市

4、场的特点外汇交易、外汇风险及其管理9地区城市开市时间(GMT)收市时间(GMT)亚洲悉尼23:007:00东京00:008:00香港01:009:00新加坡01:009:00巴林6:0014:00欧洲法兰克福8:0016:00苏黎士8:0016:00巴黎8:0016:00伦敦9:0017:00北美洲纽约12:0020:00洛杉矶13:0021:00世界主要外汇市场的营业时间外汇交易、外汇风险及其管理10外汇交易方式即期外汇交易远期外汇交易外汇期货交易外汇期权交易传统交易方式在外汇市场交易衍生交易方式在衍生市场交易外汇交易的主要类型外汇交易、外汇风险及其管理11一、即期

5、外汇交易1.概念★买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。又称现汇交易、现金交易。是外汇交易的最主要方式。第二节即期外汇交易外汇交易、外汇风险及其管理12说明：☆交割即款项交易的实际收付，即买汇者支付现款、卖汇者支付外汇。由于款项收付均通过银行进行清算，故交割日即为清算日。☆两个营业日的确定通常遵循同一时间交割的原则。营业日是指交割双方国家中银行都营业的日子。周五交易，如果周六、周日都休息，则应在周二前进行交割。如果有一方周二也休息，则交割日可向后顺延。交割日通常也是起息日。☆外汇买卖的交易国与清算国可能不一致。外汇交易、外汇风险及其管理13◆

6、各地报价的中心货币是美元英镑、欧元、澳元以美元为报价货币；其他货币以美元为基准货币报价。◆双向报价（买价和卖价）◆最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基本点，即万分之一）◆外汇市场行情可随时变化2.即期外汇交易的报价外汇交易、外汇风险及其管理14◆满足进出口商对不同币种的要求（商业性即期外汇交易）◆平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。（金融性即期外汇交易）◆进行外汇投机，获取投机利润。（投机性即期外汇交易）3.即期外汇交易的作用外汇交易、外汇风险及其管理151.直接套汇(两角套汇、双边套汇)◆例1：某日同一时刻，外汇市场行情为纽约市场：USD1=JPY106.

7、16-106.36东京市场：USD1=JPY106.76-106.96问：如果投入100万美元或1000万日元套汇，利润各为多少？二、套汇（地点套汇）(Arbitrage)外汇交易、外汇风险及其管理16JPY10676万东京USD10676万/106.36=USD100.376万纽约USD9.402万纽约JPY1003.76万东京投入100万美元套汇的利润是3760美元；投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；USD100万（1）JPY1000万（2）1000/106.36=9.402/106.76=外汇交易、外汇风险及其管理172