项目五 营运资金管理

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1、项目五营运资金管理corporationfinance名言警句天下没有免费的午餐项目五营运资金管理学习目标学习情境任务分析项目综述拓展项目实训项目学习目标知识目标1.明确营运资金的概念和构成。2.理解现金持有的持有成本，掌握现金最佳余额确定的方法。3.理解应收帐款的相关成本，掌握应收账款信用政策制定的方法。4.理解持有存货的成本，掌握存货最佳余额确定的方法。技能目标1.能够使用存货周转模型、成本分析模型确定最佳现金持有量。2.能够使用成本效益分析法为企业制定合理的信用政策和收账政策。3.能够使用经济订货批量法确定企业最佳存货余额。学

2、习情境一王先生的“东方科技有限公司”引进新的生产线已全面竣工。由于产品市场定位准确，价格合理，市场上颇受欢迎，销售很好，公司业务迅速发展壮大,使得其现金持有量不断增加。该公司全年的现金需要量为25万元，存货周转天数为100天，应收账款周转天数为50天，应付账款周转天数为30天。请帮助王先生确定该企业的最佳现金持有量。任务分析这是一个关于最佳现金持有量确定的问题，现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段，如在购买商品、支付费用、偿还债务的情况下所使用的现金，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。由于

3、现金的普遍可接受性，使它成为流动性最强的资产，虽然不能直接给企业带来收益，但它却是维持企业生存的血液。但是现金持有量过多就会造成资金的闲置，所以企业必须确定其最佳现金持有量。完成这一任务可以通过以下几个子任务来实现。任务：确定最佳现金持有量子任务一子任务二子任务三用现金周转模型确定企业最佳现金持有量分析现金管理下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各项任务的操作。用存货周转模型确定企业最佳现金持有量子任务1：用现金周转模型确定企业最佳现金持有量问题思考请同学们思考为什么要确定企业的最佳现金持有量？必备知识1.现金

4、的概念现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段。现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义，但是,现金属于非盈利资产，持有量过多，它所提供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。必备知识2.现金周转模型现金周转模型是通过现金周转天数来确定最佳现金持有量的方法。现金周转天数或现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金收回的整个过程所经历的时间。现金在整个周转过程中要经历三个周转期：一是存货周

5、转期，是指存货从取得、耗用，直到转化成成品售出的过程；二是应收账款周转期，是指从成品售出、应收账款形成到货款收回的过程；三是应付账款周转期，是指存货从取得到支付货款的过程。存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期这三个周转期决定了现金周转期的长短。必备知识现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数其中:必备知识假设企业年度现金的需要量已知，同时存货、应收账款、应付账款的周转在年度内都是连续且均衡的，那么通过现金周转天数，就可以确定最佳现金持有量了。任务处理根据学习情境中的资料，任务处理如下：步骤1：确定现金周转

6、期的计算公式现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期步骤2：确定东方公司的现金周转期东方公司的现金周转期＝100+50-30=120（天）步骤3：确定东方公司的最佳现金持有量边学边练假设某企业全年的现金需要量为8400万元，该公司存货周转天数为150天，应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为30天。请确定该企业的最佳现金持有量。“边学边练”，乐趣无穷！子任务2用存货周转模型确定企业最佳现金持有量问题思考请同学们思考什么是存货周转模型？如何用这一模型确定最佳现金持有量？必备知识1.现金持有相关成本⑴管理成本指企业为

7、了保证持有现金的安全、完整所发生的开支，如安全保卫开支、保管人员工资等。现金持有量在一定范围内，管理成本不受现金持有量增减变化的影响，保持不变，属于现金持有的固定成本。⑵机会成本是指企业因持有现金而放弃其他投资所获得的收益，通常是有价证券的报酬率。现金持有量与持有成本之间呈正比，持有量越大持有成本就越高，反之则越小。必备知识⑶转换成本是指现金与有价证券在进行转换交易时所发生的费用，如出售有价证券时的手续费、佣金、税金等。现金转换成本的大小由现金与有价证券转换的次数决定，转换的次数越多，转换成本就越大。但是如果企业的现金持有量越大，转

8、换的次数就会减少，转换成本也会减少；现金持有量越小，转换的次数就会增加，转换成本也相应增加。⑷短缺成本指企业因现金持有量不足，无法满足日常经营开支或无法偿还到期债务，给企业造成的损失或企业因此付出的代价。企业的现金持有量越多，出现这种