计算机行业20Q3基金重仓分析专题：超配转向低配，集中度略下降.pptx

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1、核心观点2020Q3公募基金季报披露完毕，计算机行业由超配转向低配，持仓集中度略有下降。重仓规模：绝对值和持仓占比均有所下滑，由超配转向低配。2020Q3计算机行业基金重仓股市值规模合计为1152.37亿元，环比2020Q2持仓规模减少7.36%；行业市值规模占基金重仓股总规模的5.02%，较2020Q2的7.35%减少2.33个百分比，相较计算机行业标准配置比例低配了0.95个百分点。子行业重仓分析：云服务板块小幅上升，互联网板块环比明显提升，软件和设备板块下降较多。2020Q3，基金重仓计算机软件板块市值

2、规模458.1亿元，环比下降19.42%；基金重仓云服务板块市值规模241.54亿元，环比提升5.62%；基金重仓产业互联网板块市值规模231.02亿元，环比提升33.12%；基金重仓计算机设备板块市值规模221.7亿元，环比下降18.85%。重点个股机构持仓：基金持仓市值前十大八家未变动，重点关注金融科技、信创、安全领域。2020Q3公募基金持仓市值前10名个股：东方财富(206.26亿元)、恒生电子(121.77亿元)、广联达(100.75亿元)、金山办公(69.62亿元)、深信服(61.63亿元)、用友

3、网络(58.93亿元)、宝信软件(52.1亿元)、中科曙光(44.14亿元)、中科创达(22.58亿元)、启明星辰(21.38亿元)。从2020Q2到2020Q3，基金持仓市值前10名中8家保持不变。对比2020Q2，中科创达、启明星辰新增入列，卫宁健康、紫光股份出列。持仓集中度分析：TOP10持仓市值减少，持仓集中度略有降低。2020Q3公募基金重仓计算机行业TOP10个股市值为759.15亿元，较2020Q2减少7.53%；占同期基金重仓计算机行业市值总额的65.88%，较2020Q2减少0.12pct，

4、显示2020Q3公募基金重仓计算机行业个股集中度有所下降。风险因素：宏观经济波动；政府预算开支低于预期；产业竞争加剧；行业IT资本开支低于预期。2一、计算机行业基金重仓规模分析二、计算机子行业基金重仓规模分析三、计算机重点个股基金重仓情况分析四、各基金公司重仓计算机行业分析目录一、计算机行业基金重仓规模分析（1/3）2020Q3基金持仓计算机行业流通盘的4.52%：2020Q3计算机行业基金重仓股市值规模合计为1152.37亿元，环比2020Q2持仓规模减少7.36%；基金持仓规模占计算机行业流通市值的4.5

5、2%，较2020Q2减少0.47个百分点。2020Q3基金低配计算机行业-0.95个百分比:2020Q3基金重仓计算机行业市值规模占基金重仓股总规模的5.02%，较2020Q2的7.35%减少2.33个百分比，相较计算机行业标准配置比例低配了0.95个百分点。计算机行业基金重仓规模分析计算机行业基金重仓比例分析479.75421.37625532.17597.67544.57944.221243.91152.3780.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0

6、%-20.0%02004006008001,0001,2001,4002018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q3基金重仓规模环比重仓股市值占行业流通市值5.34%6.22%5.49%4.98%4.94%4.24%6.89%7.35%5.02%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q3占基金持仓标准配置比例资料

7、来源：Wind、中信证券研究部单位：亿元资料来源：Wind、中信证券研究部备注：配置比例=基金持仓行业市值规模/基金配置A股市值规模；标配比例=行业自由流通市值/全A自由流通市值比例；超配比例=配置比例-标配比例4一、计算机行业基金重仓规模分析（2/3）2020Q3基金持仓计算机行业流通盘比例较2015Q3减少2.35pcts：2015Q3-2020Q3计算机行业基金重仓股市值占行业流通市值比例分别为6.87%、4.35%、1.69%、3.79%、3.43%、4.52%。资料来源：Wind、中信证券研究部87

8、1.86721.71625.6613.71404.44314.49247.07229.89150.72393.14464.66479.75421.37625532.17597.67544.57944.221243.91143.181152.37-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%200.0%1,4001,2001,00080060040020002015Q32015Q42016Q1