不同协方差估计方法对比分析.docx

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1、正文目录本文研究导读4条件协方差估计方法介绍5基准：普通移动平均协方差（无条件协方差）5指数加权移动平均协方差5RiskMetrics1996模型5RiskMetrics2006模型6Barra半衰期模型（USE4L，USE4S）7多元GARCH模型8VEC模型9BEKK模型9CCC模型9DCC模型10协方差估计方法汇总10协方差估计模型的评价方法11最低波动组合样本外表现12目标波动组合样本外表现12不同估计方法在多场景下的实证分析13国内股票场景13国内行业场景14国内大类资产场景15全球股指场景16全球债券指数场景17全球商品指数场景18全球大类资产场景18小结19总结与展

2、望20风险提示21参考文献21图表目录图表1：条件协方差矩阵估计模型4图表2：模型权重变化7图表3：不同协方差估计方法10图表4：条件协方差矩阵的实证分析场景和评价方法11图表5：最小波动组合年化波动率对比，50只股票（单位：%）13图表6：目标波动组合年化波动率对比，50只股票，目标波动5%（单位：%）13图表7：目标波动组合年化波动率对比，50只股票，目标波动8%（单位：%）14图表8：最小波动组合年化波动率对比，28个行业（单位：%）14图表9：目标波动组合年化波动率对比，28个行业，目标波动5%（单位：%）14图表10：目标波动组合年化波动率对比，28个行业，目标波动8%

3、（单位：%）15图表11：最小波动组合年化波动率对比，14个国内大类资产（单位：%）15图表12：目标波动组合年化波动率对比，14个国内大类资产，目标波动5%（单位：%）........................................................................................................................................15图表13：目标波动组合年化波动率对比，14个国内大类资产，目标波动8%（单位：%）.............................

4、...........................................................................................................16图表14：最小波动组合年化波动率对比，7个全球股票指数（单位：%）16图表15：目标波动组合年化波动率对比，7个全球股票指数，目标波动5%（单位：%）.............................................................................................................

5、...........................16图表16：目标波动组合年化波动率对比，7个全球股票指数，目标波动8%（单位：%）........................................................................................................................................16图表17：最小波动组合年化波动率对比，6个全球债券指数（单位：%）17图表18：目标波动组合年化波动率对比，6个全球债券指数，目标波动5%（单位：%）...........

6、.............................................................................................................................17图表19：目标波动组合年化波动率对比，6个全球债券指数，目标波动8%（单位：%）..............................................................................................................................

7、..........17图表20：最小波动组合年化波动率对比，3个全球商品指数（单位：%）18图表21：目标波动组合年化波动率对比，3个全球商品指数，目标波动5%（单位：%）........................................................................................................................................18图表22：目标波动组合年化波动率对