外汇风险资料.ppt

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1、外汇风险管理第一节汇率风险管理概述一、汇率风险二、外汇敞口头寸三、汇率预测一、汇率风险的概念汇率风险（exchangerisk）又称外汇风险，指经济主体在涉外业务中因汇率波动而蒙受损失的可能性。这里要注意风险损失和风险报酬的含义。敞口头寸（exposureposition）指外汇资产与负债的差额，即暴露于汇率风险之中的那一部分资产或负债。二、外汇敞口头寸三、汇率预测计量经济学方法德尔菲专家预测法图表分析法第二节汇率风险的类型与测量一、交易风险二、折算风险三、经济风险一、交易风险交易风险（TransactionExposure）。指人们的交易行为带来的伴随现金流动的汇率风险。

2、它主要表现在三个方面：在国际贸易中，因汇率变动而引起的应收或应付帐款价值变动而蒙受损失的可能性。在外汇买卖中，签约日到交割日的汇率变动使经济主体蒙受损失的可能性。在国际信贷业务中，因汇率变动而产生的资产减少或负债增加的可能性。二、折算风险折算风险（TranslationExposure）又称会计风险，指企业在将各种外币资产负债转换成记帐货币的会计处理业务中，因汇率波动而出现帐面损失的可能性。折算计风险并不涉及现金流动或财富转移，因为在折算过程中并未发生现实的外汇交易。但是，它涉及到企业效益的评估、企业管理和税收等一系列方面，企业领导人十分重视这种汇率风险。折算风险的大小涉及

3、到折算方式，它有四种基本方法：1、流动－非流动法（CurrentNoCurrentMethod）2、货币－非货币法（Monetary–NoMonetaryMethod）3、时间度量法（TemporalMethod）4、现行汇率法（Current-RateMethod）流动－非流动法流动资产包括现金、应收帐款和存货流动负债指应付帐款非流动资产指固定资产非流动负债即长期负债该方法对流动性资产和负债使用现行汇率折算，对非流动性资产和负债采用历史汇率（交易发生时的汇率）折算。货币－非货币法货币资产包括现金和应收帐款货币负债包括应付帐款和长期负债非货币资产包括存货和固定资产该方法对货

4、币性资产和负债使用现行汇率折算。对非货币性资产使用历史汇率折算。时间度量法时间度量法按照外币计量所属日期的汇率折算相应金额。现金、应收帐款、存货、应付帐款和长期负债都使用现行汇率。只有固定资产使用历史汇率。现行汇率法现行汇率法对所有资产和负债项目都按照现行汇率折算。现金的折算风险举例已知英国某跨国公司设在美国的子公司有10万英镑存款，当时汇率为1英镑兑换1.6美元。若1年后1英镑只能兑换1.4美元，那么它承担了多少帐面损失？解：（1.4-1.6）×10万＝－2万美元在存款发生时该英镑在子公司帐上表现为16万美元，英镑汇率下降使1年后帐面现金资产为14万美元，帐面损失达2万美

5、元。各种折算方法对现金的处理是相同的。存货的折算风险举例已知美国某跨国公司设在英国的子公司有10万英镑存货，当时汇率为1英镑兑换1.6美元，若1年后1英镑兑换1.4美元，那么在母公司的合并财务报表上，不同的折算方法分别使该公司蒙受多少帐面损失？解：（1.4－1.6）×10万＝－2万美元该子公司要承担2万美元的存货帐面损失。（当使用货币－非货币法计算时，对非货币性资产使用历史汇率折算，故该公司的存货在帐面上仍然是16万美元）固定资产的折算风险举例已知美国某跨国公司设在英国的子公司有100万英镑固定资产，购进时汇率为1英镑兑换1.6美元，若1年后汇率为1英镑兑换1.4美元，其固

6、定资产受到多少帐面损失？解：100万×（1.4－1.6）＝－20万美元在使用现行汇率法的情况下，该子公司的固定资产蒙受了20万美元的帐面损失。在使用其他折算方法的情况下，其固定资产不会承担折算风险。三、经济风险经济风险指意料之外的汇率变动使企业计划收益蒙受损失的可能性。与前面的概念相比，该定义有两个需要注意的方面。第一，它所针对的是意料之外的汇率变动，意料之中的汇率变动不会给企业带来经济风险。第二，它所针对的是计划收益，由于意料之中的汇率变动对企业收益的影响已经在计算计划收益的过程中加以考虑，所以经济风险并未包括汇率变动对企业收益的全部影响。经济风险可分为真实资产风险、金融

7、资产风险和营业收入风险三方面。第三节汇率风险管理策略一、完全避免汇率风险的管理策略二、消极的汇率风险管理策略三、积极的汇率风险管理策略一、完全避免汇率风险的管理策略这种管理策略指企业在涉外业务中尽可能地阻止汇率风险的形成，或通过各种套期保值手段消除实际业务中发生的一切敞口头寸，以避免汇率波动可能带来的风险损失的汇率风险管理策略。企业成为风险厌恶者可能由于企业具有特定的性质。例如，养老基金等经济实体对风险的承担能力十分有限，哪怕是微小的风险损失也会使企业丧失信誉，在资金来源和经营中出现严重困难。这样的企业将稳定经营作