外汇市场与外汇风险ppt课件.ppt

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1、Chapter4外汇市场与外汇风险外汇市场传统外汇交易业务创新外汇交易业务外汇风险管理一、外汇市场概念：外汇市场（ForeignExchangeMarket)是进行外汇买卖或货币兑换的场所。第一节外汇市场二、外汇市场分类根据市场有无具体组织形式，分为有形市场和无形市场；根据经营业务的种类，分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场；根据市场参加者不同，分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。前者仅指银行同业间外汇市场。三、外汇市场的参与者外汇银行。包括所有经中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通过外汇买卖来赚取外汇的差价，或者通过外汇市场来平衡头寸。它们是外

2、汇市场上的核心。中央银行。它主要代表政府对外汇市场进行干预和监督。一般顾客。指的是因从事国际贸易、投资及其他国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。他们是外汇市场上最终的供给者和需求者。外汇经纪人。它主要充当外汇买卖者的中间人角色，并从中收取佣金.四、外汇市场结构依据交易对象不同可以划分为三个层次：第一个层次是一般客户与外汇银行之间的外汇交易市场。该市场也称为零售市场，市场交易的每笔金额一般较小。第二个层次是银行与银行之间的外汇交易市场，其市场交易的每笔金额一般较大。它决定了零售市场上的外汇来源及其价格。第三个层次为外汇银行与中央银行之间的市场。中央银行通过外汇市场交易来

3、调节管理本国外汇储备，稳定汇率和调节国际收支。六、外汇市场功能充当外汇买卖的中介，形成外汇汇率；平衡外汇供求，提供资金融通便利；是中央银行调节宏观经济的重要场所；保值套利和投机的场所。第二节传统外汇交易业务外汇即期交易外汇远期交易外汇掉期交易地点套汇套利一、外汇即期交易1、概念：成交双方在成交后两个营业日内交割的外汇交易。2、交割日：当日交割；明日交割、即日交割。标准的即期交易交割日为即日交割。交割日必须是清算行的营业日，如遇节假日则需顺延，但是顺延不能跨月，此时需要前推。3、即期交易特点：操作简单；是外汇市场最基本也是交易量最大的业务。4、运用：满足一般进出口、投资、旅游等活动

4、产生的对外汇兑换的需求；现汇投机：根据对汇率变化的预期，有意的持有现汇的多头或空头，利用即期汇率的涨落赚取买卖差价。二、远期外汇交易1、概念：指买卖双方成交后以预定的数额、预定的汇率在将来某一日期清算的外汇交易。2、交割日：在即期交易交割日的基础上，加上远期交易确定的时期，整月交易遵循日对日原则；交割日必须是清算银行营业日，节假日顺延.3、远期交易的运用：——套期保值：买进或卖出一笔与已有外币负债或资产金额相等、期限相同的同种外汇，使该资产或负债免受汇率波动带来的损失。前提：已经存在一笔外币资产或负债；目的：避免汇率变动给其带来损失；（避免外汇风险）；操作：买进外汇（有外币负债）

5、；卖出外汇（有外币资产）结果：避免了外汇风险（不受汇率变化的影响）例：一美国进口商从日本进口价值500万日圆的商品，以日圆计价支付，三个月后付款。签定合同时市场汇率为USD1=JP￥125。现在进口商面临日圆汇率变动的风险，为避免风险，可以利用远期外汇交易保值。已知美圆兑日圆三个月远期汇率为USD1=JP￥120。操作：按USD1=JP￥120买进与已有外汇负债金额相等（500万）期限相同（三个月后到期）的同种外汇（日圆）。避免了受市场汇率波动带来的风险，也有利于进口商成本核算。——外汇投机：根据对汇率变化的预期，有意的持有外汇的多头或空头，希望利用汇率的变化从中赚取利润。前提：

6、预期（同一到期日远期汇率的变化）操作：买进外汇（预期看涨时）或卖出外汇（预期看跌时）结果：承受汇率风险，获利（预期正确）或亏损（预期相反时），也可能不亏不赚（汇率不变时）。例：香港外汇市场，3月1日三个月期美圆汇率为USD1=HKD7.8020/35，投机者预期三个月内美圆会贬值。操作：卖出三个月美圆期汇100万，交割日6月1日。（不需实际马上支付）过了一个月，6月1日到期的远期汇率变为USD1=HKD7.8000/10（预期正确）。再买进2个月美元期汇100万美圆。，到期日同样为6月1日。（同样不需要实际马上支付）——6月1日，交割两笔远期买卖。第一笔：支付100万美圆，收进港

7、币780.20万第二笔：支付港币780.10万，收进美圆100万赚取差价利润1000港币三、外汇掉期交易1、概念：指同时买卖不同交割日、相同金额的同种货币的外汇交易。——两笔交易：金额相同、币种相同、方向相反、交割日不同2、类型：根据两笔交易的交割期限，分为即期兑远期的掉期交易和远期兑远期的掉期交易。前者指同时做一笔即期交易和远期交易；后者指同时做两笔不同期限的远期交易。根据交易的买卖对象，分为纯粹掉期交易和配合掉期交易。前者指两笔交易都与同一对象交易完成；后者指两笔交易分别和不