外汇交易与外汇风险分析.ppt

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1、国际金融InternationalFinance第二章外汇交易与外汇风险2021/8/231财政金融学院　杨柳　制作主要内容传统的外汇交易外汇交易与外汇市场外汇银行的交易活动即期外汇交易远期外汇交易套汇交易掉期交易外汇投机交易外汇保值交易衍生的外汇交易外汇期货交易外汇期权交易货币互换交易外汇风险含义分类防范2021/8/232财政金融学院　杨柳　制作第一节传统的外汇交易2021/8/233财政金融学院　杨柳　制作外汇交易与外汇交易市场外汇交易指人们出于国际贸易结算、国外投资、国际借贷、外汇保值或投机等原因，把不同的货币按一定的汇率进行

2、相互兑换的行为可分为传统交易以及衍生交易2021/8/234财政金融学院　杨柳　制作外汇交易市场以外汇银行为中心，由外汇需求者、外汇供给者或买卖中间机构组成的外汇买卖的场所或交易网络，是国际金融市场的组成部分外汇买卖类型：本币对外币外币对外币是世界上交易规模最大的市场2021/8/235财政金融学院　杨柳　制作零售外汇交易零售外汇交易中央银行相互报价双重拍卖外汇经纪公司外汇银行外汇银行交易指令交易指令下达交易指令得到内部价差下达交易指令得到内部价差2021/8/236财政金融学院　杨柳　制作2021/8/237财政金融学院　杨柳　制作

3、外汇银行的交易活动一、外汇银行与客户之间的交易活动外汇银行与客户（或称顾客，包括进出口商、国际投资者、旅游者等机构或个人）之间的交易活动主要是由银行买汇与银行卖汇两类行为构成特点：金额较少、笔数较多、多数经由银行柜台又称外汇银行的柜台交易或顾客市场，也称外汇零售市场或零售业务2021/8/238财政金融学院　杨柳　制作二、外汇银行与外汇银行之间的交易活动在外汇银行柜台交易的基础上形成主要目的：轧平柜台交易中出现的外汇头寸（多头、空头），防范外汇风险外汇头寸(ForeignExchangePosition):外汇交易资金的余额或持有额特

4、点：交易数额大又称外汇的抛补，也称外汇批发业务或外汇批发市场2021/8/239财政金融学院　杨柳　制作中国银行X年X月X日外汇交易状况美元日元买入10005000卖出-2000-4000头寸状况-1000（空头）1000（多头）外汇风险美元升值日元贬值2021/8/2310财政金融学院　杨柳　制作1000美元空头头寸（3个月后按1USD=7.1RMB向外卖出）若3个月后汇率变为1USD=7.5RMB,则银行需花费7,500RMB买进1000美元，并履行合同卖出1000美元，收入7,100RMB—亏损400RMB若3个月后汇率为1US

5、D=7.0RMB,则银行需花费7,000RMB买进1000美元，并履行合同卖出1000美元，收入7,100RMB—获利100RMB2021/8/2311财政金融学院　杨柳　制作花旗银行汇丰银行美元多头美元空头卖出美元日元空头日元多头买入日元2021/8/2312财政金融学院　杨柳　制作即期外汇交易一、即期外汇交易(SpotTransaction)的含义指买卖双方成交后，在两个营业日（工作日）内办理交割的交易。又称现汇交易所使用的汇率即为即期汇率(SpotRate)二、即期外汇交易的交割日期(DeliveryDate)又称起息日(Val

6、ueDate)，是交易双方交收货币并开始计息的日期三种类型：当日交割、次日交割以及标准日交割2021/8/2313财政金融学院　杨柳　制作三、即期外汇交易的一般程序选择交易对手自报家门询价报价（USD1=CAD1.3105/45）成交证实2021/8/2314财政金融学院　杨柳　制作远期外汇交易一、远期外汇交易(ForwardExchangeTransaction)的含义指买卖双方预先签订合同，规定买卖的币种、金额、汇率及将来的交割日期，待到约定的到期日再进行现汇实际交割的外汇业务。又称期汇交易与即期交易的区别：起息日/交割日不同所使

7、用的汇率即为远期汇率(ForwardRate)二、远期外汇交易的交割日期定期交割与择期交割注意：择期交易的成本较高2021/8/2315财政金融学院　杨柳　制作3月1日时间9月1日6个月后卖出1000美金，汇率为1USD=7.10RMB按照1USD=7.10RMB的汇率卖出1000美金2021/8/2316财政金融学院　杨柳　制作三、远期外汇交易汇率的确定在即期汇价的基础上考虑汇水情况确定下来的出现升/贴水的原因：反映两国短期利率差异受远期外汇市场供求关系影响S0F0贴水F0升水F0平价/平水2021/8/2317财政金融学院　杨柳　

8、制作利率与汇水的关系：利率低的货币远期汇率一般表现为升水；利率高的货币远期汇率一般表现为贴水升贴水数/汇水数=即期汇率×两国利差×月数/12升贴水与汇率的标价方法之间的关系直接标价法：升+，贴-间接标价法：升-，贴+注意