【7A文】外汇交易与外汇风险.ppt

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1、外汇交易与外汇风险2.1传统外汇交易2.2衍生的金融交易2.3外汇风险2.1.1外汇银行的交易活动2.1.1.1外汇银行与客户之间的交易活动柜台交易零售业务外汇零售市场2.1.1.2外汇银行与外汇银行之间的交易活动多头=长余头寸空头=短缺头寸头寸平衡2.1.2即期外汇交易2.1.2.1即期交易的概念外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割的外汇交易。2.1.2.2即期交易的交割日交割日又称起息日——是交易双方交收货币并开始计息的日期。当日交割——HKD/USD次日交割——HKD/JPY标准交割日2.1.2

2、.3即期交易的一般程序2.1.3远期外汇交易2.1.3.1远期外汇交易的概念外汇买卖成交时，双方先约定交易的币种、数额和汇价，在未来某个时间再进行现汇实际交割的一种外汇交易。2.1.3.2远期外汇交易的种类与交割日标准的远期外汇交易——1个月、3个月、6个月、1年。对月对日、不跨月的方法计算交割日。择期的远期外汇交易——买方可以在将来的某一段时间（通常是一个半月内）的任何一天按约定的汇率进行交割。2.1.3.3远期汇率的确定升贴水的概念远期汇率高于即期汇率称远期汇率升水远期汇率低于即期汇率称远期汇率贴

3、水远期汇率=即期汇率+升贴水数升贴水数的确定※相交换的两种货币短期利率有差异※两国货币远期外汇市场的供求关系结论：一般情况下，短期利率高的货币远期贴水、短期利率低的货币远期升水。升贴水数=即期汇率×利率差×远期月数/122.1.3.4远期汇率的标示直接标出远期汇率（东京、苏黎士市场）即期汇率——USD1=JPY110.10/303个月远期汇率——USD1=JPY110.50/80优点：一目了然；缺点：报价复杂用汇水数表示即期汇率——GBP1=USD1.6000/1.60201个月汇水数：30/50；3

4、个月汇水数：80/50口诀：前小后大往上加、前大后小往下减1个月远期汇率：1.6030/70；3个月：1.5920/1.5970优点：报价简便；缺点：需要计算2.1.3.5远期交易的作用保障进出口商人的预期利润对外投、融资活动中防范汇率风险保持银行远期外汇头寸的平衡进行远期外汇投机2.1.3.6无本金交割远期外汇交易是一种衍生金融工具，用于对那些实行外汇管制国家的货币进行离岸交易。2.1.4套汇交易2.1.4.1套汇交易的概念在外汇市场上，由于存在汇率的差异（地点套汇）、交割期的不同（时间套汇）、利率

5、的差异（利息套汇），进行低买高卖赚取差额收益的一种交易行为。2.1.4.2地点套汇纽约：GBP1=USD1.6010/30伦敦：GBP1=USD1.6050/70在纽约用1.6030＄买入1￡，同时在伦敦卖出1￡得到1.6050＄每买卖1￡赚0.0020＄（20点）——手中有＄资金另一种方法：手中有￡资金，在伦敦用1/1.6050￡买1＄，同时在纽约卖1＄得到1/1.6030￡每买卖1＄赚（1/1.6030￡-1/1.6050￡）也可以这样理解：手中有￡资金，在伦敦用1￡买1.6050＄，同时在纽约卖

6、1.6050＄得到1.6050/1.6030￡1￡赚（1.6050/1.6030-1）￡思考一下：1＄赚多少￡？2.1.4.3利息套汇不抛补套利抛补套利——低利货币换成高利货币进行套利的同时，做远期防范风险。实质是掉期交易JPY（0.5%）买即期＄→USD（2%）？JPY卖出6个月远期＄→＄+△＄获利条件：利差﹥掉期率2.1.5时间套汇=掉期交易=调期交易2.1.5.1掉期交易的概念在外汇市场上，买进或卖出一种货币的同时，卖出或买进交割期不同的同一种货币的交易。2.1.5.2掉期交易的特点买卖同时进行

7、、买卖同一种货币、交割期不同。2.1.5.3掉期交易的形式即期对远期的掉期、较短远期对较长远期的掉期。2.1.5.4掉期交易的用途短期资金调拨、投融资中防范汇率风险；投机2.1.5.5掉期交易的实务实务1——即期对远期的掉期实务2——较短远期对较长远期的掉期2.1.5.6掉期交易的成本核算掉期年率=升贴水折年率（年收益率）=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率×12/远期月数=（较长远期汇率-较短远期汇率）/较短远期汇率×12/远期月数2.1.6外汇投机交易2.1.6.1外汇投机交易的含义外汇交易者单纯期

8、望从汇率的变动中获利而进行的外汇买卖活动。2.1.6.2外汇投机交易的类型买空卖空2.1.6.3对外汇投机交易的评价2.1.7外汇保值交易套期交易套头交易抵补交易抛补交易海琴交易2.2衍生的金融交易2.2.1外汇期货交易2.2.1.1外汇期货交易的概念买卖双方在期货市场上，通过公平竞争达成在未来某一标准交割日期、按合约价格买卖标准数量单位的合约的交易。2.2.1.2外汇期货交易的特点报价的独特性；和约的标准性；交易的流动性；交易的公开性；交易的投机性；参