第三章外汇市场与外汇交易ppt课件.ppt

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1、第三章外汇市场与外汇交易第一节外汇市场概述一、含义：外汇市场（ForeignExchangeMarket):是指进行外汇交易（买卖）的场所，或网络。（前者指有形市场而言，后者则指无形市场而言）外汇买卖既有本币与外币之间的买卖，也有不同币种之间的外汇买卖。二、外汇市场的种类（一）根据有无固定的交易场所，可分为：1、有形市场（欧洲大陆的国家多为这样的市场）2、无形市场（美、英等国多为这样的市场，也是当今外汇市场的主流）*相比较有形市场，无形市场的优势在于：A.运作成本低B.市场交易效率高C.有利于市场一体化（二）根据外汇交易主体的不同：1、银行间外汇市场

2、：即同业市场，即在银行间买卖外汇的市场，也可称为批发市场。2、客户市场：指外汇银行和一般顾客进行外汇买卖的市场，也可称为零售市场。以上两市场共同构成了广义的外汇市场，而狭义的外汇市场则是指同业市场。三、国际外汇市场的特征1、外汇市场的全球一体化：首先表现在外汇市场分布呈现全球化格局，其次各外汇市场高度一体化，全球市场联为一体，在交易规则、方式及价格上日益趋同，具有较大的同质性。2、外汇市场全天候运行：从全球范围来看，国际外汇市场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。四、外汇市场的结构（一）外汇市场的参与者1、外汇银行：是外汇市场的主体，所有外汇业务都有

3、外汇银行参与其间。它是由中央银行指定或授权经营外汇业务的银行，包括本国的专营外汇业务的专业银行、兼营外汇业务的商业银行及其它金融机构、外国银行设在本国的分支机构及其它金融机构等。2、外汇经纪人:即在外汇银行和顾客之间起中介作用的,为买卖双方接洽业务牵线搭桥促成交易达成并收取佣金的汇兑商.此外大的外汇经纪公司也从事外汇的自营买卖业务.3.中央银行4.顾客:包括进出口商,国际投资者.等以及其它的外汇供需者.（二）外汇交易的层次1、外汇银行与顾客之间的交易：对顾客而言这种交易有各种动机，如国际结算中的货款收付、国际投资中货币的兑换，以及其它各种原因；而外汇

4、银行进行这种交易的目的是为了赚取买卖之间的差价。2、外汇银行之间的交易：在银行与顾客之间进行外汇交易的过程中，经常会出现营业日内银行买入外汇额和卖出外汇额不平衡的情况，为了规避汇率变化的风险，银行会主动参与银行间市场的交易以轧平外汇头寸。3、外汇银行与中央银行之间的交易。动机有二：对外汇市场实施干预；出于保证外汇储备的安全性考虑调整储备的结构。第二节主要国际外汇市场与外汇交易系统一、主要的国际外汇市场：1、伦敦外汇市场：全球最大的外汇交易市场。优势：（1）伦敦是欧洲货币市场的中心（2）伦敦地处世界时区的中心（3）伦敦外汇市场拥有全世界最先进的交易设施

5、及大量高素质的专业人员。2、纽约外汇市场：各国中央银行与纽约联邦储备银行共同干预外汇市场进行的外汇买卖成为这一市场交易的一大特点。3、东京外汇市场4、香港外汇市场：包括两部分：传统的外汇市场：A.主要是港元与其它货币的兑换业务B.海外美元外汇市场：美元与其它货币的兑换业务。二、世界主要外汇交易系统：1、路透社终端2、美联社终端3、德励财经终端第三节外汇交易方式一、即期交易：（现汇交易）是买卖双方约定在成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式。现汇交易是最基本的外汇交易，也是外汇市场上交易量最大的交易。（一）即期交易的交割日1、交割日通常是在成交后的

6、第二个营业日，（也有在成交后的第一个营业日交割的，如加拿大，或根据需要将交割日约定为成交当日）2、在外汇交易实践中，交易绝大多数是通过银行结算及收付货币亦即交割的，因此，交割日必须是收款银行与付款银行共同的营业日（通常我们将交易的两种货币的发行国称为结算国，而将进行交易的外汇市场所在国称为交易国），也即是两个结算国共同的营业日。3、若交割日恰好是某家银行的非营业日，交割日就应顺延，直至下一个共同的营业日。（二）即期交易的汇率即期汇率是外汇市场最基本的汇率，其他交易的汇率通常都是以它为基础计算出来的。全球外汇市场多采用美元标价法。在路透社、美联社等主要

7、的交易系统的即期报价中，除英镑等少数货币对美元是完整报出基准货币、报价货币的名称外，其它汇率均只报出报价货币的名称。二、远期交易远期交易：（期汇交易）是一种预约性质的交易，指外汇交易成交后，根据合同的规定，在约定的日期按照约定的汇率办理交割的外汇交易。交割期限通常为几个月，也有一年的，超过一年的很少，最常见的是三个月的。（一）远期交易的交割日1、远期交易的交割日是在即期交易交割日期的基础上加整月数推算出的2、如果加整月后推算出的交割日为非营业日，（即其中一个结算国的非营业日）则交割日顺延至下一个营业日。3、若顺延后交割日可能要跨月了，则交割日须提前到

8、当月的最后一个营业日。（二）远期交易的汇率远期汇率是在即期汇率的基础上作适当的调整计算出来的。远期汇率高低由