第四章 工程项目经济评价方法ppt课件.ppt

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1、第四章工程项目经济评价方法§1经济评价指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值一、静态评价指标（一）盈利能力分析指标静态投资回收期（Pt）：用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限。原理公式：静态投资回收期一般从建设开始年算起，如从项目投产年算起，应予注明。实用公式（1）项目建成投产后各年的净现金流量均相同时，计算公式如下：式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即A=（2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，

2、计算公式为：评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。Pc——基准投资回收期。[例4-1]某项目现金流量如表所示，试计算静态投资回收期。ic=9。012345678~n净现金流量-60000080012001600200020002000累计净现金流量年份项目-6000-6000-6000-5200-4000-2400-40016002.投资利润率（R）：项目在正常生产年份的利润总额与投资总额的比值。K为总投资，NB为正常年份的利润总额。总投资＝建设投资＋流动资金年利润总额＝年产品销售收入－年产品销售税金及附加－年总成本费用评价准

3、则：R≥Rc，可行；反之，不可行。Rc——行业平均利润率。[例4-2]某项目经济数据如表5-3所示，假定全部投资中没有借款，现已知基准投资收益率为15%，试以投资收益率指标判断项目取舍。012345678910合计(1)建设投资(2)流动资金(3)总投资=(1)+(2)(4)销售收入(5)总成本(6)销售税金及附加(7)利润总额=(4)－(5)－(6)(8)累计净现金流180180-180240240-42080250330-75040025050100-65050030050150-50060035050200-30060035

4、050200-10060035050200100600350502003006003505020050060035050200700500250750450026504001450年份项目（二）清偿能力分析指标借款偿还期（Pd）根据国家财税法规及工程项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款项目的收益（税后利润、折旧、摊销及其他收益等）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。原理公式：上式中：Id—建设投资借款本金和利息Rt—可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额具体推算公式如下：评价准则：满足贷款机构的要求时，可行；

5、反之，不可行。2.利息备付率利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。其计算式为：式中：税息前利润＝利润总额＋计入总成本费用的利息费用当期应付利息：指计入总成本费用的全部利息。评价准则：利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足3.偿债备付率偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：式中：可用于还本付息资金：包括可用于还款的折旧和摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；当期应还本付息金额：

6、包括当期应还贷款本金额及计入成本的利息。评价准则：正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。(三)静态评价方法小结最大的优点：简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的基准值比较，由此形成评价方案的约束条件。静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即只能判断方案可行与否，不能判断两个或两个以上的方案孰优孰劣。静态评价法的缺点：（1）不能客观地反映方案在寿命周期内的全部经济效果。（2）未考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的

7、影响。（3）没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用这种方法进行评价。二、动态评价指标它不仅考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个寿命期内的全部经济数据，因此比静态指标更全面、更科学。1.动态投资回收期（Pt′）原理公式：ic′——基准收益率实用公式：评价准则：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。Pc′——基准动态投资回收期。[例4-3]：对下表中的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，设ic=10%。年份净现金流量累计净现金流量折现系数折现值累计折现值123456789101112~20-180-250-1508

8、41121501501501501501501500.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018-180-430-580-496-384-234-846