第4章工程项目经济评价指标与方法ppt课件.ppt

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1、第四章投资方案的经济评价指标概述时间性指标价值性指标比率性指标基准收益率的确定与选择评价指标的关系定义经济评价指标:为评价和比较不同项目（方案）所确定的进行比较和选择的标准和依据。概述静态动态分类相对效果绝对效果时间性价值性比率性按时间价值按经济性质投资回收期反映投资项目资金回收的速度用投资方案所产生的净收益回收投资所需的时间时间性指标投资回收期又称投资返本期、投资偿还年限。投资回收期是投资项目从开始投资算起或从开始投产算起到全部投资回收所需要的时间（通常以年表示）。如无特别说明，一般从投资开始年份算起。投资回收期的计算：按达产年净收入计算按累计净收入计算定义静态投资

2、回收期是不考虑资金时间价值条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。静态投资回收期可用Pt（PaybackPeriod或PaybackTime）或Tj表示。静态投资回收期（Pt）计算式判别标准若Pt≤Pc,可以考虑接受该项目；若Pt>Pc,可以考虑拒绝该项目。..举例一某工程项目投资为12万元，年净收益为4万元，项目寿命期为9年，求该项目的静态投资回收期。答：该项目的静态投资回收期为3年。举例二某项目的净现金流量如表所示,且该行业的Pc为6年,试计算其静态投资回收期,并初步说明项目的可执行情况。t012345678-8-4-2256666解：计算累计净现金流量

3、如下：t012345678-8-4-2256666-8-12-14-12-7-151117由上表数据，计算可得：若从投产年起算，则：所以，可以初步考虑接受该项目。例：某投资项目投资与年净收入如下表所示单位：万元年份123456…...12投资额-5000-3000年净收入1000200020003000…...3000解：每年投资回收情况单位：万元年份投入及回收金额累计净现金流量建设期第1年-5000-5000第2年-3000-8000生产期第3年1000-7000第4年2000-5000第5年2000-3000第6年30000(1)若不包括建设期，则Pt=4年(2)

4、若包括建设期，则Pt=6年PtPt优点与不足静态投资回收期指标的优点意义明确、直观计算方便静态投资回收期指标的缺点与局限性不能反映投资回收之后的效果没有考虑资金时间价值Pc尚未确定动态投资回收期（Pt΄）定义动态投资回收期：用项目各年的净收益的现值来回收其全部投资的现值所需的时间。一般从投资开始年份算起。计算式..例1PaybackPeriodAnalysisPaybackisbetween6and7yeas(6.57yrs)PW(15%)=+$481.00.其中：I---项目投资；A---各年净现金流量；i---利率证明如下：若投资I能在t年内收回，则变形为两端取对

5、数，可得所以若Ptˊ≤n,可以考虑接受该项目；若Ptˊ>n,可以考虑拒绝该项目。其中n为项目寿命期。判别标准举例某项目一次投资为5亿元，每年等额赢利1.2亿元，设定利率为10%，试求动态投资回收期。答：该项目的动态投资回收期为5.6年。追加投资回收期静态追加投资回收期（ΔPt）计算式分别为方案B和方案A的净现金流量，一般B方案代表初始投资多的方案。当ΔPt≤Pc时，说明方案B比方案A追加的投资能在基准投资回收期内回收，即方案B优于方案A；否则，A优于B。其中..其中：IA、IB分别代表方案A和方案的初始投资，且IA

6、用（经营成本），且CBn,则投资少,经营成本高(或年净收益低)的方案较优。举例因为ΔPtˊ=5.36

7、工程建设有两个可供选择的技术方案。方案A采用一般技术，投资为4000万元，年平均经营成本为2200万元；方案B采用先进技术，投资为6400万元，年平均经营成本为1600万元。设i=10%,项目寿命期n=6年，试用动态追加投资回收期选择较优方案。价值性指标定义投资项目在整个寿命期内各年净现金流量的现值之和。净现值（NPV－NetPresentValue）计算式典型例子：以下投资方案是否可行？180180……1802003000123……101)基准收益率（标准折现率、基准贴现率）（i0）基准收益率：投资者投资项目的最低目标收益率（投资者对项目资金时间价