ch经济评价指标ppt课件.ppt

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1、第4章投资项目经济评价指标与方法1第4章项目经济评价指标与方法投资项目经济评价经济效果评价指标方案经济评价方法2本章要求（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；（2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；（3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。3本章重点（1）投资回收期的概念和计算（2）净现值和净年值的概念和计算（3）基准收益率的概念和确定（4）净现值与收益率的关系（5）内部收益率的经济涵义和计算（6）利息备付率和偿债备付率的含义和计算（7）投资方案的经济评价方法4第1节经济评价指标时间型指标:用时间计量的指标，如投资回收期；价值型

2、指标:用货币量计量的指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值等；效率型指标:无量纲指标，通常用百分比表示，反映资金的利用效率，如投资收益率、利息备付率、偿债备付率、内部收益率、净现值率等。按性质5经济评价指标三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时选用。6经济评价指标按是否考虑时间价值静态评价指标动态评价指标静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段及对寿命期比较短的项目以及对逐年收益大致相等的项目进行评价；动态评价指标主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段及对寿命期较长的项目以及对逐年收益不相等的项目进行评价。7经济评价指标按

3、是否考虑时间价值总投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力资产负债率利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值8一、时间型指标1、静态投资回收期（Pt）2、动态投资回收期（Pt′）91、静态投资回收期（Pt）（1）概念投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净现金流量）抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算单位。10（2）计算公式理论公式投资金额1、静态投资回收期（续）年收益年经营成本净现金流量11①项目建成投产后各年的净收益均相同时项目投入的全部资金年净收益1、静态

4、投资回收期（续）12②实用公式累计净现金流量首次出现正值的年份第T-1年的累计净现金流量第T年的净现金流量1、静态投资回收期（续）13（3）判别准则1、静态投资回收期（续）可以接受项目拒绝项目设基准投资回收期——Pc14（4）特点⑴项目评价的辅助性指标⑵优点①概念清晰，简单易用；②一定程度上反映了项目的经济性，反映了项目风险的大小。⑶缺点①没有反映资金的时间价值；②由于舍弃了回收期后的收入与支出数据，不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择做出正确判断。1、静态投资回收期（续）15例题1：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步

5、判断方案的可行性。1、静态投资回收期（续）年份123456789~20净现金流量（万元）－180－250－15084112150150150150×12累积净现金流量（万元）－180－430－580－496－384－234－84+66+186616（1）概念在考虑资金时间价值条件下，按基准收益率收回全部投资所需要的时间。2、动态投资回收期（Pt′）（2）计算动态投资回收期①理论公式17②实用公式2、动态投资回收期（Pt′）（续）18（3）判别准则若Pt′≤Pc，则项目可以考虑接受若Pt′≥Pc，则项目应予以拒绝基准动态投资回收期2、动态投资回收期（Pt′）（续）1

6、9用下列表格数据计算动态投资回收期，并对项目可行性进行判断。基准回收期为8年。解：例题年份净现金流量折现系数折现值累计折现值123456789101112~20－180－250－150841121501501501501501501500.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018－163.64－206.6－112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78－163.24－370.24－482.94－425.57－3

7、56.03－271.53－194.37－124.39－60.77－2.94+49.63352.4120二、价值型指标1、净现值（NPV）及费用现值（PC）2、净年值（NAV）及费用年值（AC）211、净现值（NPV）及费用现值（PC）（1）净现值净现值（NetPresentValue,NPV）是指按一定的折现率ic（称为基准收益率），将投资项目在分析期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是投资之初）的现值累加值。用净现值指标判断投资方案的经济效果分析法即为净现值法。①概念22②计算公式1、净现值及费用现值（续）基准折现率投资项目寿命期23计算公式（续）现金流入

8、现值和现金