工具行业渠道变革，中国品牌走向世界.docx

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1、目录海外企业产能受限，中国品牌全球替代.....................................................................................................................................4变动趋势1：1H20海外企业产能受限，内外资品牌增长分化............................................................................................4变动趋势2：工具行业线上

2、渠道加速渗透，行业龙头积极推动渠道转型.........................................................................6市场驱动：工具行业受房屋建筑景气周期影响....................................................................................................................9巨星科技：线上渠道加速渗透，自主品牌有望放量增长................................

3、.......................................................................11巨星科技线上产品销售不落下风..........................................................................................................................................11线上渠道有望带动自主品牌销售并提升盈利能力......................................

4、........................................................................12史丹利百得：持续品牌收购，加强线上渠道...........................................................................................................................14史丹利百得：持续品牌收购拓展成长边界..................................................

5、........................................................................14财务对比：老牌龙头盈利能力领先，后起之秀成长速度可期..........................................................................................19研究总结..........................................................................................

6、.............................................................................................22总结.........................................................................................................................................................................................22图表

7、图表1：1H20全球工具企业收入增速与中国/亚洲产能比重高度相关....................................................................................5图表2：1H20全球工具企业收入增速.........................................................................................................................................5图表3：1H20全球工