房地产行业龙头房企月报（7月）：逆势下的闪光点.docx

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1、目录1.销售：销售增速改善趋缓，见顶将至31.1.龙头房企销售增速分化，TOP5继续上行，其余梯队增速下滑31.2.销售均价环比弱改善，后续可能承压42.拿地：土地市场降温，拿地继续偏向长三角52.1.土地投资规模和强度均明显下滑52.2.拿地层级继续下沉，并向长三角集中62.3.地价虽然仍较高，但溢价率开始下行73.融资：融资规模上行，融资成本维持较低水平81.销售：销售增速改善趋缓，见顶将至1.1.龙头房企销售增速分化，TOP5继续上行，其余梯队增速下滑7月销售继续改善，但边际略有放缓。7月监测的18家房企销售面积3982万平，同比增长19.6%，增速较上月提升2.6个百分点；销售额5

2、188亿元，同比增长20.9%，增速较上月提升6.2个百分点。本月龙头房企延续销售回升趋势，但在需求端刺激开始收缩及中央再次强调“房住不炒”稳定预期后，增速改善开始边际放缓，高点将至。总体看，龙头房企前7个月销售面积增长5.2%，销售金额增长1.1%。图1：龙头房企7月销售面积同比增长19.6，增速改善放缓图2：龙头房企7月销售金额增速继续提升至20.9600040%800040%500030%700030%20%600020%400010%500010%300040000%20000%3000-10%-10%2000-20%1000-20%1000-30%0-30%0-40%1月2月3月

3、4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年（万平）2019年（万平）2018年（亿元）2019年（亿元）2020年（万平）2019单月同比（右轴）2020年（亿元）2019年单月同比（右轴）2020单月同比（右轴）2020年单月同比（右轴）数据来源：Wind、数据来源：Wind、TOP5房企表现强势，TOP6-10、TOP11-15销售增速均有所回落。TOP5、TOP6-10、TOP11-15房企销售面积同比增速分别为38.1%、-13.3%、13.0%，销售额同比增速分别为32.6%、-3.1%、23.8%。TOP6-10房

4、企增速仍然相对偏弱，主要是绿地、中海、新城销售表现较弱，TOP5房企增速表现亮眼。图3：TOP5房企7月销售面积增速38.1，增速继续提升图4：TOP6-10、TOP11-15房企7月销售额同比增速有所下滑60%60%40%40%20%20%0%0%-20%-20%-40%-40%-60%-60%2019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-07TOP5单月销售面积增速TOP6-10单月销售面积增速TOP5单月销售额增速TOP6-10单月销售额增

5、速TOP11-15单月销售面积增速TOP11-15单月销售额增速数据来源：Wind、数据来源：Wind、除中海、绿地、新城外，其余房企销售金额增速均转正。本月中海、绿地、新城销售金额增速分别为-35%、-39%、-15%，而此3家加上富力，2020年以来销售表现均较差，累计销售额下滑均在10%以上。本月华润置地和保利开始发力，销售增速分别为90%、80%。从前7个月看，绿城、恒大、金地、世茂表现较好。3766121355247绿城13-210719-4100富力321178-310123中南22422091953107金地051220879153旭辉21318009-

6、1110阳光城1118229-64-1104招商蛇口5521017123龙湖3902401198143华润16452901945164世茂19--1521015-0-1198新城控股23--3913531-8-750绿地15--3521517-1122中海-280486-172322保利-327523234373融创-122590026394万科24245034740539恒大-128543634637碧桂园前7月销售金额同比单月销售金额同比单月销售金额（亿元）前7月销售面积同比单月销售面积同比单月销售面积（万平）图5保利、华润置地销售开始发力，中海、绿地、新城相

7、对较弱数据来源：Wind、1.1.销售均价环比弱改善，后续可能承压龙头房企7月销售均价微涨，价格依然维持低弹性。监测的18家龙头房企7月销售均价13620元/平，环比上涨0.2%；同比上涨1.2%，较上月上升3个百分点，主要由于2019年7月销售均价明显下滑。从量价对比看，销售面积增速仍明显好于销售均价，且销售均价环比已经到高点，如果后续需求回落，价格端可能面临压力。图6：7月销售均价小幅改善，同比增长1.2图7：销售面