房地产行业龙头房企月报（9月）：楼市冷暖，市场热寒.docx

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1、目录1.销售：倒V演绎，销售增速及均价回落31.1.龙头房企销售增速开始下滑，绿地等房企逆势发力31.2.销售均价环比回落，后续承压41.3.多数房企后续仍有较大推盘压力52.拿地：土地市场保持平稳，珠三角占比提升62.1.土地市场并未出现骤然降温的情况62.2.拿地城市层级依然较高，珠三角占比提升72.3.土地溢价率继续下行83.融资：融资成本触底，规模维持高位91.销售：倒V演绎，销售增速及均价回落1.1.龙头房企销售增速开始下滑，绿地等房企逆势发力9月销售增速开始回落，需求端成为掣肘。9月监测的18家房企销售面积5104万平，同比增长17.5%，增速较上月回落3

2、.3个百分点；销售额6753亿元，同比增长16.8%，增速较上月回落5.6个百分点，倒V开始演绎。总体看，龙头房企前8个月销售面积增长8.7%，销售金额增长5.4%。下半年调控政策重新收紧、及市场对新周期预期的落空致使需求端承压，销售增速下滑，后续关注需求端政策微调的时机。图1：龙头房企9月销售面积增速回落增至18.2图2：龙头房企9月销售金额增速回落至16.8600040%800040%500030%700030%20%600020%400010%500010%300040000%20000%3000-10%-10%2000-20%1000-20%1000-30%0

3、-30%0-40%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年（万平）2019年（万平）2018年（亿元）2019年（亿元）2020年（万平）2019单月同比（右轴）2020年（亿元）2019年单月同比（右轴）2020单月同比（右轴）2020年单月同比（右轴）数据来源：Wind、数据来源：Wind、TOP5、TOP11-15房企销售增速下滑，绿地带动TOP6-10逆势上行。TOP5、TOP6-10、TOP11-15房企销售面积同比增速分别为19.6%、20.5%、4.6%，销售额同比增速分别为1

4、2.7%、25.3%、6.4%。TOP5、TOP11-15房企增速明显下滑，TOP6-10房企增速主要是绿地逆势上行。图3：TOP5、TOP11-15房企9月销售面积增速回落图4：TOP5、TOP11-15房企9月销售金额增速回落60%60%40%40%20%20%0%0%-20%-20%-40%-40%-60%-60%2019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-07TOP5单月销售面积增速TOP6-10单月销售面积增速T

5、OP5单月销售额增速TOP6-10单月销售额增速TOP11-15单月销售面积增速TOP11-15单月销售额增速数据来源：Wind、数据来源：Wind、绿地本月销售大幅改善，阳光城销售增速转负。部分上半年销售表现一般的房企近期开始如发绿力地，单月销售461亿元，增速达到100%，而旭辉、保利、华润依然延续较高增速。2020年以来表现较好的依然为绿城、金地、招商蛇口。图5绿地销售开始发力，部分房企依然较为疲弱单月销售面积（万平）单月销售面积同比前9月销售面积同比单月销售金额（亿元）单月销售金额同比前9月销售金额同比碧桂园7593213646256恒大9351337

6、813-217万科371167545114融创491148689103保利347287503376中海15800349161绿地380100-20461140-11新城控股222-1-13251-4-17世茂185218322016华润117-103290329龙湖177296300117招商蛇口1096-12982717阳光城138-38-9188-31-2旭辉19576272603013金地124-816258320中南1811852362510富力11511-1314024-6绿城

7、7366452016943数据来源：Wind、1.1.销售均价环比回落，后续承压龙头房企9月销售均价回落，出现量价增速齐跌。监测的18家龙头房企9月销售均价13304元/平，环比下滑2.6%；同比下滑0.6%，较上月下降1.9个百分点，明显回落。从量价对比看，出现价格增速和销售面积增速同时回落情况，未来两个月房企销售端依然面临较大压力。图6：9月销售均价回落，环比下跌2.6图7：销售面积增速和销售均价同时回落1500010%40%20%140005%30%15%130000%20%10%10%5%12000-5%0%0%11000-10%-1