房地产行业月报：10月百强房企销售额环比下降10.5%.docx

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1、正文目录一、川财月观点4二、市场表现4三、关键指标63.130大中城市商品房10月成交情况63.2部分城市二手房10月成交情况73.3全国新建商品房价格和销售情况（月度）7四、行业动态：北京高端住宅项目开闸入市9五、公司动态：万科前三季度净利润同比增长26.09%11风险提示12图表目录图1：行业板块9月涨跌幅5图2：行业PE（TTM）对比图6图3：70个大中城市新建商品房价格指数8图4：2017年70个大中城市二手住宅价格指数8图5：2017年以来商品房销售面积情况9表格1.房地产板块10月涨跌幅前十名4表格2.房地产板块

2、10月涨跌幅后十名5表格3.30大中城市商品房10月成交情况6表格4.部分二手房10月成交情况7一、川财月观点2018年1-10月，TOP100房企整体销售规模为7.8万亿元，同比增长38.5%。10月单月TOP100房企销售规模为7846亿元，较9月下降了921亿元，降幅为10.5%。10月房地产市场延续了9月不温不火的走势，市场降温明显。而与去年同期相比，TOP100房企单月业绩的同比增速自三季度以来也持续放缓，从7月58.1%的高位回落至本月的26.1%。此前地产板块的估值一度降到8倍左右，远低于2014年板块10倍的

3、估值。值得注意的是，2014年销售变差导致市场担忧加剧，股价快速下行。但当年结算主要是2012-2013年的项目，当时销售仍处在高位，EPS上行，二者综合导致了2014年地产股的估值陷阱，当年地产板块的估值降至10倍以下。但与2014年相比，当前销售虽然有所放缓，但韧性较强，很难出现2014年的极端情况。前期市场对于宏观经济担忧较大，伴随着宽松政策预期抬升，地产股的估值修复有望延续。相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。二、市场表现10月上证综指下跌7.75，收报于2602.78点。川财地产金融板块表现较好，当月

4、上涨2.08。个股中，嘉凯城、金科股份和卧龙地产涨幅居前，分别上涨46.40、16.47和12.75。皇庭国际、华业资本和中洲控股月跌幅居前，分别为53.55、45.05和28.91。表格1.房产板块10月涨跌幅前十名代码名称月收盘价月涨跌幅年初至今涨幅000918.SZ嘉凯城8.3346.4025.86000656.SZ金科股份6.0116.4730.81600173.SH卧龙地产4.6012.75-28.05600675.SH中华企业6.0510.20-0.32000502.SZ绿景控股7.369.52-33.36000

5、505.SZ珠江控股6.228.17-27.45000506.SZ中润资源3.414.60-54.00000616.SZ海航投资2.744.18-13.73600223.SH鲁商置业2.893.96-24.55600048.SH保利地产12.603.53-11.35地资料来源：wind，表格2.房地产板块10月涨跌幅后十名代码名称月收盘价月涨跌幅年初至今涨幅000056.SZ皇庭国际5.75-53.55-56.81600240.SH华业资本3.00-45.05-61.14000042.SZ中洲控股12.86-28.91-23

6、.65000620.SZ新华联3.97-26.35-27.25002285.SZ世联行4.63-24.22-56.16000011.SZ深物业A8.90-23.41-45.21600094.SH大名城3.81-20.29-43.25601588.SH北辰实业2.72-20.23-49.42000979.SZ中弘股份0.74-19.57-61.86002077.SZ大港股份3.79-19.36-71.06资料来源：wind，图1：行业板块10月涨跌幅资料来源：wind，估值方面，截至10月底，国防军工板块的市盈率居首，高达63

7、.1倍。计算机板块的市盈率次之，达到45.9倍。通信的市盈率排在第三位，为39.1倍。房地产板块市盈率为9.6倍，估值小幅提升，排在28个行业中的倒数第三位。图2：行业PE（TTM）对比图资料来源：wind，三、关键指标3.130大中城市商品房10月成交情况30大中城市10月商品房成交面积为1396.91万平方米，环比减少了85.68万平方米。其中一线城市商品房成交面积为218.96万平方米，环比减少了123.60万平方米；二线城市商品房成交面积为687.20万平方米，环比减少了25.31万平方米；三线城市商品房成交面积为4

8、90.74万平方米，环比增加了63.22万平方米。表格3.30大中城市商品房10月成交情况商品房成交套数（套）商品房成交面积（万平方米）30大中城市1345991396.91一线城市21401218.96汇总二线城市62312687.20三线城市50886490.74北京845470.67