快递行业2020年7月数据跟踪点评：快递淡季开启，价格战强度环比持平.docx

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1、目录行情跟踪1快递月度数据跟踪1快递业务量及业务收入1快递行业集中度指数4主要快递企业申诉率情况5风险因素5投资策略6维持行业“强于大市”评级，行业加速整合下建议关注行业龙头6插图目录图1：全国规模以上快递月度业务量2图2：全国快递月度业务量同比2图3：近两年快递业务量分类型同比增速情况2图4：全国快递月度业务收入3图5：全国快递月度业务收入同比增速3图6：近两年快递业务收入分类型同比增速情况3图7：近三年单件快递收入同比增速4图8：同城、异地、港澳台及国际件单票收入变动4图9：2020年快递行业集中度指数CR85图1

2、0：2017-2020年快递行业集中度指数CR85表格目录表1：2020年6月快递上市公司业务数据1表2：2020年1-6月快递上市公司业务数据1表3：2019年主要快递企业季度申诉率表（单位：件有效申诉/百万件快件）5▍行情跟踪个股表现：8月份以来（截至8月12日），沪深300累计下降1.0%，快虽然递件量加速增长，但是有板块表现弱于市场，价格战加剧，市场对于行业盈利下降的预期悲观导致板块走势较弱。百世快递表现居前，顺丰、圆通等市值表现落后板块，快递公司股价涨跌从高到低依次为百世+8.6%/德邦-1.4%/申通-1.

3、8%/中通-2.4%/韵达-3.5%/圆通-8.0%/顺丰控股-9.0%。表1：2020年6月快递上市公司业务数据业务量快递业务ASP(亿件)营收(亿元)(元/件)顺丰控股6.8984.22%123.2542.01%17.89-22.92%韵达股份12.7042.70%29.945.94%2.36-25.79%申通快递8.6639.69%17.921.32%2.07-27.37%圆通速递11.7454.56%25.3810.85%2.16-28.28%公司同比同比同比资料来源：Wind，表2：2020年1-6月快递

4、上市公司业务数据业务量快递业务营ASP(亿件)收(亿元)(元/件)顺丰控股36.5680.37%672.3140.66%18.39-22.01%韵达股份56.2929.88%132.87-6.97%2.36-28.37%申通快递35.1816.84%88.64-8.86%2.52-22.00%圆通速递49.3629.83%116.74-3.38%2.37-25.58%公司同比同比同比资料来源：Wind，▍快递月度数据跟踪快递业务量及业务收入快递业务量：2020年7月全国规模以上快递业务量达69.4亿件（同比+32.

5、3%），增速较去年同期提速3.6pcts，环比减速4.60pcts，受益7月生鲜蔬果大量上市，充分的供给与需求、不断提升的保险效能显著拉动快递行业业务增长来源。7月以来，长江淮河流域的严重洪涝灾害一定程度影响寄递通道，但总体来看，快递行业景气程度向好发展，预计下半年快递市场将迎来旺季。快递行业具有较强的成长韧性与抗周期性，我们依旧看好国内快递行业未来的成长空间。国家邮政局预计2020年快递行业件量同比增长18%至750亿件。分地区看：7月东、中、西部地区件量分别同比+31.2%/+38.4%/+32.1%，增速同比变动

6、+2.9/+3.3/+10.1pcts，西部地区件量增长持续提速，或与直播电商农产品带货兴起有关。重点城市中，广州/义乌金华/上海/深圳件量分别同比+22.3%/+44.9%/+1.8%/+36.7%，增速分别同比-8.2pcts/-23.3pcts/+9.1pcts/-0.8pcts。分类型：7月同城/异地/国际及港澳台快递业务量分别为10.52亿/57.28亿/1.56亿件，同比+15.8%/+35.7%/+32.2%。7月同城件量增速提速17.0pcts，表明了疫情下配送快、受影响小的仓配电商零售获得消费者青睐，

7、国际及地区件量减速1.2pcts。图1：全国规模以上快递月度业务量（单位：亿件）图2：全国快递月度业务量同比2020年2018年2019年2017年2018年2017年80100%7080%6060%504040%3020%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200%10-20%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-40%2019年2019年资料来源：国家邮政局，资料来源：国家邮政局，同城同比异地同比国际及港澳台同比图3：近两年快递业务量分类型同比增速情况70%60%50%40%

8、30%20%10%0%-10%-20%-30%2018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-03202