快递行业2020年4月数据跟踪点评：需求加速增长，供需失衡显著推升国际件价格.docx

《快递行业2020年4月数据跟踪点评：需求加速增长，供需失衡显著推升国际件价格.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录行情跟踪1快递月度数据跟踪1快递业务量及业务收入1快递行业集中度指数4主要快递企业申诉率情况5风险因素5投资策略6维持行业“强于大市”评级，行业加速整合下建议关注行业龙头6插图目录图1：全国规模以上快递月度业务量2图2：全国快递月度业务量同比2图3：近两年快递业务量分类型同比增速情况2图4：全国快递月度业务收入3图5：全国快递月度业务收入同比增速3图6：近两年快递业务收入分类型同比增速情况3图7：近三年单件快递收入同比增速4图8：同城、异地、港澳台及国际件单票收入变动4图9：2020年快递行业集中度指数CR8

2、5图10：2017-2020年快递行业集中度指数CR85表格目录表1：2020年3月快递上市公司业务数据1表2：20209年1-3月快递上市公司业务数据1表3：2019年主要快递企业季度申诉率表5▍行情跟踪个股表现：5月份以来（截至5月14日），沪深300累计上涨0.3%，件量加速增长的快递板块表现好于市场，加盟快递份额前二的中通和韵达表现居前，顺丰市值表现落后板块，快递公司股价涨跌从高到低依次为德邦+11.2%/中通+10.0%/韵达+6.9%/申通+4.9%/圆通+1.1%/百世-0.2%/顺丰-2.2%。上

3、市快递公司月度业务数据：快递业务收入：顺丰/韵达/申通/圆通3月快递收入分别为121.63亿/24.83亿/17.44亿/21.43亿元，分别同比+48%/-4%/-4%/-6%；业务量：顺丰/韵达/申通/圆通3月快递量分别为6.79亿/9.80亿/5.61亿/8.47亿件，分别同比+93%/+25%/+9%/+20%；单票收入：顺丰/韵达/申通/圆通3月单票收入分别为17.91/2.53/3.11/2.53元，分别同比-23.2%/-23.3%/-11.7%/-22.3%。表1：2020年3月快递上市公司业务数

4、据业务量快递业务ASP(亿件)营收(亿元)(元/件)顺丰控股6.7993.45%121.6348.56%17.91-23.20%韵达股份9.8025.32%24.83-3.76%2.53-23.33%申通快递5.618.54%17.44-4.22%3.11-11.65%圆通速递8.4720.36%21.43-6.44%2.53-22.27%公司同比同比同比资料来源：Wind，中信证券研究部表2：20209年1-3月快递上市公司业务数据业务量快递业务营ASP(亿件)收(亿元)(元/件)顺丰控股17.2075

5、.15%319.5337.15%18.58-21.70%韵达股份19.107.06%51.91-15.58%2.72-21.15%申通快递11.20-12.36%35.38-20.37%3.16-9.14%圆通速递16.650.48%45.11-18.75%2.71-19.14%公司同比同比同比资料来源：Wind，中信证券研究部▍快递月度数据跟踪快递业务量及业务收入快递业务量：2020年4月全国规模以上快递业务量达65.0亿件（同比+32.1%），增速较去年同期提速1.0pct，环比提速9.0pcts，截至4月国

6、内快递行业已经全面复工，行业业务量恢复速度迅猛。受益各大电商平台加强促销活动力度、直播电商持续放量、“双品网购节”显著拉动行业需求以及疫情影响下消费持续向线上渗透，4月快递行业需求环比改善明显，景气程度超出去年同期，预计今年行业低开高走，全年需求有望超出我们预期。快递行业具有较强的成长韧性与抗周期性，我们依旧看好国内快递行业未来的成长空间。国家邮政局预计2020年快递行业件量同比增长18%至750亿件。分地区看：4月东、中、西部地区件量分别同比+30.9%/+37.7%/+36.1%，增速同比变动-0.3/+1.

7、6/+14.3pcts，西部地区件量增长持续提速，或与直播电商农产品带货兴起有关。重点城市中，广州/义乌金华/上海/深圳件量分别同比+2.1%/+66.6%/+3.9%/+35.7%，增速分别同比-42.8pcts/-25.9pcts/+5.1pcts/-3.5pcts，其中价格洼地明显的义乌地区件量依然保持高速增长；而广东地区件量出现负增长，可能跟广东地区疫情反复、企业复工放缓有一定联系。今年以来此前快递件量较多的一线城市增速放缓，而二线城市业务量加速增长，预计可能是价格战蔓延至二线城市继而刺激相关业务量。分类

8、型：4月同城/异地/国际及港澳台快递业务量分别为10.77亿/52.77亿/1.44亿件，同比+22.6%/+34.3%/+29.8%。4月同城件量增速提速18.0pcts，表明了疫情下配送快、受影响小的仓配电商零售获得消费者青睐，国际及地区件量略微提速0.3pcts。图1：全国规模以上快递月度业务量（单位：亿件）图2：全国快递月度业务量同比2020年2018年2019年