服装零售行业投资月报：消费回暖，推荐黄金珠宝及高景气赛道龙头.docx

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1、目录1、市场行情.-3-2、行业数据跟踪....................................................................................................-5-3、行业重要公告及新闻........................................................................................-8-3.1、港股重要公司公告...................

2、..............................................................-8-3.2、海外要闻.................................................................................................-9-3.3、行业新闻...........................................................................

3、....................-10-4、投资建议..........................................................................................................-10-5、优衣库专题：平价不平庸..............................................................................-12-6、风险提示...............

4、...........................................................................................-15-图1、港股非必须消费行业细分板块市值涨跌幅.-3-图2、服装及服装制造板块历史PE估值及中枢.................................................-4-图3、黄金珠宝板块历史PE估值及中枢.............................................

5、................-4-图4、鞋帽、针织品零售额（亿元）及YoY（%）............................................-6-图5、服装零售额（亿元）及YoY（%）............................................................-6-图6、内地金银珠宝零售额（亿元）及YoY（%）............................................-6-图7、香港金银珠宝零售额（亿港

6、元）及YoY（%）........................................-6-图8、2020年7月女装行业线上销售额（亿元）、环比（%）及同比（%）-6-图9、2020年7月男装行业线上销售额（亿元）、环比（%）及同比（%）-6-图10、2020年初至今棉花328价格走势............................................................-7-图11、2020年初至今纱线价格走势..........................

7、...........................................-7-图12、2020年初至今坯布价格走势....................................................................-7-图13、2018年以来中国黄金基础金价的价格走势.............................................-7-图14、全球TOP4服装零售企业SKU（款）对比.........................

8、..................-12-图15、全球TOP4服装企业库存周转率（%）对比.........................................-12-图16、1998年优衣库开始转型SPA模式并延续至今......................................-14-图17、优衣库SPA运营模式供应链环节..............................