非科创板新股申购策略报告：本轮建议持续关注宝明科技.docx

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1、目录1.发行价预期及申购策略41.1宝明科技、晨光新材预期发行PE不超行业41.2A类建议优先申购宝明科技42.本轮已招股询价新股配售方案分析42.1A类市值门槛均为1000万元42.2A类初始份额均不低于50%52.3晨光新材惠及优配、QFII和机构自营63.预期配售比例及收益63.1中性情形下，2只询价新股A类获配资金合计约2.41万元63.2宝明科技预期发行PE相对行业“折价”程度高63.3AHP模型分值——宝明科技居首74.宝明科技：国内领先的LED背光源制造商7附录：本轮新股基本面亮点及特色8图表目录图1：2020年前27批已招股询价新股

2、A类对象市值门槛分布5图2：2020年前27批已招股询价新股其他对象市值门槛分布5图3：第27批宝明科技、晨光新材发行PE与行业PE比较7表1：建议优先申购标的一览4表2：第27批宝明科技、晨光新材网下市值要求5表3：投资者分类及优配比较5表4：网下投资者备案的部分资格要求6表5：中性预期情形下，2只询价新股获配比例及单账户获配资金测算6表6：第27批宝明科技、晨光新材AHP得分排序7表7：第27批宝明科技、晨光新材部分关注要素71.发行价预期及申购策略1.1宝明科技、晨光新材预期发行PE不超行业我国非科创板IPO市场2020年第27次批文安排了7

3、只新股发行，环比增加1只，再创今年以来单批新股数量新高。截至目前，询价新股宝明科技、晨光新材已启动招股，拟募资额合计13.76亿元。宝明科技以招股书公告的拟募额7.71亿元和首发新股数量3450万股计，预期其发行价为22.35元，对应的发行PE为22.99倍，未超所属行业近一个月静态PE49.11倍。晨光新材以招股书公告的拟募额6.05亿元和首发新股数量4600万股计，预期其发行价为13.16元，对应的发行PE为22.99倍，未超所属行业近一个月静态PE24.56倍。我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关

4、注！1.2A类建议优先申购宝明科技综合考虑本批新股AHP得分、配售方案对不同配售对象网下最终获配量的预先设置、网下资格的部分个性化条件，我们给出的不同配售对象优先申购的新股建议分别为：（1）公募养老金社保类配售对象建议优先申购标的：宝明科技；（2）年金保险类配售对象建议优先申购标的：宝明科技；（3）其他配售对象建议优先申购标的：晨光新材。表1：建议优先申购标的一览配售产品类型建议优先申购标的公募养老金社保宝明科技年金保险类宝明科技一般配售对象晨光新材资料来源：Wind、申万宏源研究2.本轮已招股询价新股配售方案分析2.1A类市值门槛均为1000万元

5、在网下市值门槛设置上，宝明科技、晨光新材均对网下投资者设置了差异化市值门槛，即公募养老金社保类为1000万元，其他为6000万元，截止目前，今年前27批次已招股的79只询价新股中有72只采用差异化市值门槛，占比91.14%。表2：第27批宝明科技、晨光新材网下市值要求股票代码股票名称网下市值要求（万元）拟上市交易所002992宝明科技A类1000其他6000深605399晨光新材A类1000其他6000沪资料来源：Wind、申万宏源研究图1：2020年前27批已招股询价新股A类对象市值门槛分布图2：2020年前27批已招股询价新股其他对象市值门槛分

6、布776655443322110第1批第3批第5批第7批第9批第11批第13批第15批第17批第19批第21批第23批第25批第27批第1批第3批第5批第7批第9批第11批第13批第15批第17批第19批第21批第23批第25批第27批0A类1000万元A类5000万元A类6000万元其他5000万元其他6000万元资料来源：Wind、申万宏源研究注：第27批仅统计已招股新股，下同资料来源：Wind、申万宏源研究1.1A类初始份额均不低于50%宝明科技、晨光新材对于配售对象的筛选排序均遵循“价、量、时”原则，且将网下对象分为三类。在对优配对象的

7、倾斜方面，2只询价新股均将A类优配对象的初始份额设置为不低于50%；B类优配对象初始份额设置为不低于10%。表3：投资者分类及优配比较股票名称投资者分类社保养老金公募优配比例年金保险类优配比例宝明科技三类：公募社保养老金、年金保险、其他投资者不低于50%不低于10%不低于10%不低于50%三类：公募社保养老金、年金保险、其他投资者晨光新材资料来源：Wind、申万宏源研究1.1晨光新材惠及优配、QFII和机构自营在网下投资者个性化条件安排上，宝明科技未作出个性化条件安排，晨光新材优配对象、QFII、机构自营无需提供《配售对象出资方信息表》。股票名称

8、网下资格的部分个性化条件表4：网下投资者备案的部分资格要求宝明科技均需提交材料晨光新材优配对象、QFII、机构自营无需提供