第39批新股申购策略报告：本批建议持续关注力合科技

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1、目录1.发行价预期及申购策略41.1预期创业板审核发行或维持较快节奏41.2A类建议优先申购泰和科技、筑博设计42.本轮新股配售方案分析52.1A类市值门槛均为1000万元52.2A类份额均不低于50%62.3本批询价新股均惠及A类优配63.预期配售比例及收益73.1预计本批新股网下获配资金量合计约在3.05-3.36万元73.2泰和科技发行PE相对行业“溢价”73.3AHP模型分值——力合科技居首84.力合科技：环境监测仪器专业制造商8附录：本轮新股基本面亮点及特色9图表目录图1：2019年前39

2、批IPO发行节奏及规模比较4图2：2019年前39批询价新股A类对象市值门槛分布5图3：2019年前39批询价新股其他对象市值门槛分布5图4：2019年第39批新股发行PE与行业PE比较7表1：2019年第39批新股网下市值要求5表2：投资者分类及优配比较6表3：网下投资者备案的部分资格要求6表4：2019年第39批新股网下预计配售比例区间及对应拟获配资金量7表5：2019年第39批新股打分排序8表6：2019年第39批新股的部分关注要素81.发行价预期及申购策略1.1预期后续创业板审核发行或维持较

3、快节奏我国A股IPO市场2019年第39次批文安排了4只新股发行，环比持平，其中3只拟登陆创业板，1只拟登陆中小板，合计募资约31.07亿元，环比下降76.94%。泰和科技预期发行价为30.42元，对应的发行PE超过C26行业近一个月静态PE，预期大概率延期发行，建议第一时间申报！我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！近期创业板新股审核、发行进程明显加快，且预期后续创业板审核发行或仍维持较快节奏。从审核端来看，年初至今A股其他板块合计安排115家企业上

4、会，其中创业板55家，占比近半，而去年同期创业板上会企业数占比仅约三成。受创业板审核提速的影响，创业板排队企业家数较下半年来峰值水平明显下降，目前创业板正常排队企业共160家，较下半年以来的峰值减少18.4%，而同期主板和中小板排队企业数较对应峰值分别仅下降4.07%、8.60%。此外，A股其他板块中年初至今过会待发的企业中也以创业板居多，有8家，占比61.5%。从发行端看，10月份主板中小创将发行新股合计14只，其中创业板7只，且预期后续创业板审核发行节奏或仍较快。图1：2019年前39批IPO发

5、行数量及募资规模1601401201008060402001200%1000%800%600%400%200%0%第一批第三批第五批第七批第九批第十一批第十三批第十五批第十七批第十九批第二十一批第二十三批第二十五批第二十七批第二十九批第三十一批第三十三批第三十五批第三十七批第三十九批-200%IPO数量（只）募资额（亿元）募资额环比增速（右轴）资料来源：Wind、研究1.1A类建议优先申购泰和科技、筑博设计综合考虑配售方案对不同配售对象网下最终获配量的预先设置、网下资格的部分个性化条件，我们给出的

6、不同配售对象优先申购的新股建议分别为：（1）本批全部新股公募养老金社保类配售对象建议优先申购标的：泰和科技、筑博设计；（2）年金保险类配售对象建议优先申购标的：泰和科技、广电计量；（3）其他配售对象建议优先申购标的：泰和科技、广电计量。配售产品类型建议优先申购标的公募养老金社保泰和科技、筑博设计年金保险类泰和科技、广电计量一般配售对象泰和科技、广电计量表1：建议优先申购标的一览资料来源：Wind、研究1.本轮新股配售方案分析1.1A类市值门槛均为1000万元本批3只询价新股发行，泰和科技、广电计量、

7、筑博设计均对网下投资者设置了差异化市值门槛，即A类为1000万元，其他为6000万元。由此，今年前39批次的86只询价新股中差异化市值门槛设置新股数占比高达82.56%。表1：2019年第39批新股网下市值要求股票代码股票名称网下市值要求（万元）拟上市交易所300800力合科技/深300801泰和科技A类1000其他6000深002967广电计量A类1000其他6000深300564筑博设计A类1000其他6000深资料来源：Wind、研究图2：2019年前39批询价新股A类对象市值门槛分布5432

8、1第一批第三批第五批第七批第九批第十一批第十三批第十五批第十七批第十九批第二十一批第二十三批第二十五批第二十七批第二十九批第三十一批第三十三批第三十五批第三十七批第三十九批0图3：2019年前39批询价新股其他对象市值门槛分布54321第一批第三批第五批第七批第九批第十一批第十三批第十五批第十七批第十九批第二十一批第二十三批第二十五批第二十七批第二十九批第三十一批第三十三批第三十五批第三十七批第三十九批0A类1000万元A类5000万元A类6000万元其他5000