房地产企业现金流量状况分析_以_万科_为案例_廖斐.pdf

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1、茛OMMERCIAL案例分析CACCOUNTING□廖斐贾炜莹（教授）（北京物资学院商学院北京101149）摘要：本文以万科2012年年报为切入点，结合历年年报，通过对现金流的剖着企业资产规模和销售水平的不断提析，分析房地产企业现金流管理的现状及普遍存在的问题，并就缓解房地产业高，万科的经营活动现金流量净额也的资金压力提出相应的建议。同步呈现出逐年上升的趋势，但实质的盈利质量并不是很高。原因是尽管关键词：房地产现金流案例分析企业的经营活动现金流入在总流入中占的比例很高，但由于经营活动现金作为我国最大的房地产开发企业，了企业在市场波动中保持经营的安全流出在总现金流出中所占比例也非常万科坚

2、持主流市场定位，以市性和灵活性。高，导致其经营活动为企业创造的现场、客户、股东为导向，积极促进销售，占据行业领先地位的万科凭借其金流很少，并且耗用了企业很多的资持续提升效率，优化管理，推进住宅产对市场变化的敏感度和对行业波动的金。由于存货是资金需求和占用的重业化战略，经营业绩连上台阶。在销售准确把握，业绩稳定增长，2012年全年要影响因素，而且在万科流动资产中和开发稳步增长的同时，公司的专业能累计实现销售面积1295.6万平方米，占到70%以上，因此需要进一步分析力得到巩固和提升，产品服务内容也日销售金额1412.3亿元，销售金额再度存货内部构成对现金流量产生的影趋丰富。但是房地产行业

3、的增速过快使刷新行业记录，并在服务理念方面保持响。进一步分析2010-2012年万科的得企业快速发展的同时伴随着许多危领先，相继推出了包括第五食堂、万物存货明细可知，万科的存货在近三年机。全球金融危机使得潜在的危机渐渐仓、幸福驿站在内的一系列服务创新，最多只有6.27%为已完工开发产品，浮出水面，房地产企业的现金流结构失进一步丰富和拓展了产品服务内容。同在建和拟开发产品占了总存货的衡等问题再度成为万众瞩目的焦点。因时，万科凭借稳健的经营策略保持了相90%以上。由于房地产开发周期较长，此，包括万科在内的房地产企业纷纷对对良好的财务结构和资金状况。这些项目占用的资金周转较慢，加之传统的经营

4、模式进行反思，企业是否能在建项目需要持续的后续资金投入，一、现金流量结构分析抵御这场金融危机的寒流。万科的经营导致资金的耗用越来越多。但是，在市策略，相对是比较稳定的。其中包括坚（一）现金流量整体分析场交易逐步复苏带来的存货消化速度持快速周转和稳健的投资策略等。快速经营活动现金流量对企业来说至回升的作用下，企业的经营活动现金周转的房地产企业，具有更强的制造业关重要，会影响企业的盈利质量以及流的平稳会得到一定的保障，企业的特色，有利于促使企业不断提升专业能未来的经营成果。从万科近三年的经资金压力会相对减轻，企业有望抓住力。而快速周转加上谨慎投资，则保证营现金流量状况来看（见表1），伴随市

5、场的复苏机会，进一步改善运营效率以应对后期市场变化。

由于投资尚处于资金投入期，投 资活动的现金流入无法满足现金支出! """#! 的需求，投资活动的现金流量净额在$%"

6、三年间均为负值，并且在

2011年有了明显的下降，这主要是因为收购项目产生的   投资现金流入大量减少。我国!"###房地产行业的资金活动受国$"

7、###%家宏观调控的影响非常大，而32《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊茛OMMERCIAL案例分析CCOMMERCIALACCOUNTING案例分析ACCOUNTING且非常敏感。继2010年针对楼市的调缩。2012年筹资活动的现金流入较55%。到2012年期末的时候，流