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1、跳美元与日元汇率异动述评.陈彬瑞曾超仪、.“”一美元与日元汇率异动的至今为第二阶段数据加强了软着陆观点的影..,,态势1第一阶段的美元与日元响美元大幅上扬报兑8560/.,。(一)二战后美元汇率史上的汇率走势(3月初一5月30日o)70日元最高曾达8613日元。,,几个阶段从2995年3月一5月美元(8)5月25日美国公布的就业及.,世界经济格局在二战以后发兑日元的汇率反复剧烈下挫在房屋销售数据大幅下降市场预.,:,,生了很大变化其中美国经济力4月18日曾探低至17975的期美联储将降息以振兴经济美,:,量在世界总体力量中相对地位趋战后历史新低其间(1)3月30元
2、再次大幅重挫重启前15个月,。,,.日,于下降正是这种变化决定着美德国意外减息美元汇率曾大的下跌走势报兑8465/75日.,。元在国际货币格局中历史地位的幅反弹纽约收盘报8955/65元.。;,下降与美元汇率的下滑二战以日元(2)4月3日日本大藏省2第二阶段的美元与日元,。后美元汇率大致经历了以下几公布日本3月份外汇储备再创历汇率走势(5月31一至今),:,个阶段(1)70年代初的美元汇史纪录美元在纽约收盘时跌至在第二阶段中美元汇率呈.。,,;率剧跌1971年ol月日元兑美美元兑8605/15日元(3)4月现在基础面改善及政府干预下止,,元的汇率从4。年代末期一直
3、保10日日本推出年内第一套以增跌并逐步盘高的态势最高曾在9,.:::。持的3601上升到3301拉开加公共支出及减息为实质内容的月19日达到110470日元其;了二战后美元汇率长期趋跌的帷稳定汇率借施增加投放630万中美元汇率在6月主要呈现止跌。;;幕(2)第二阶段从2973年实行亿日元于各种公共项目日本银盘整的特征7月始美元开始步。.、;;浮动汇率制到80年代初1973行将贴现率由175厘减至l厘步回升89月均表现为大幅上.,,、由于政策不配套日。,年世界金融告别了与美元的固然而汇市对扬的态势其I司(l)5月31日美,,、定汇率制度跨人浮动汇率时本的稳定汇率措施
4、失望美元汇日德12国央行集合20亿美元。.,:。代美元再一次陷入贬值的漩率跌至l8015日元(4)4月联合入市干预汇市使美元大幅。.。,,,涡1978年10月美元兑日元为19日美日贸易会谈的失收引推升至8440/50日元(2)6月。,,,1186左右(3)50年代初至发投机性美元卖盘美元曾大幅13日美国公布5月份消费物价.,,:1985年由于里根政府的高利率下挫瞬间跌至17975日元的指数(CP)I经季节因素调整后较,.,,政策美国贴现率在1981年5月战后历史新低当日后市美国公上月仅上升03%同时受美将公.,,提高列14%厉史高点商业银行布2月贸易逆差减少246
5、%1布10年期平衡预约计划及减税.,,优20%以上月修正为1195日贸,惠利率也提高到使亿美元对舞响美元波动后收盘走高至...31(19945。,美元汇率节节上升1985年美元易逆差减少%年月8467日元(3)6月28日美日。,,:),兑日元达到1239左右(4)以来最低促使美元反弹纽约达成汽车贸易协议包括日本放.`”,。,1985年五国广场协议签订联收盘报美元兑8120/30日元宽对汽车配件市场的管制增加,,合干预压低美元汇率到1994年(5)4月26日西方七国会议发经销外国车的经销点数目及日本.:。,“跌至19965左右(5)1995年表联合公告希望汇市能有秩
6、序各大汽车公司增加购买美国产汽,”,,,3月份始美元再一次出现大幅的扭转但缺乏具体措施美元车零配件的内容受此协议将有.,,,度贬值至4月18日曾跌至大幅波动报收5570/50日助于扭转美国贸易不平衡的状况·,、。,75日89(,79元的战后历史最低元6)4月28日美国公布第一的影响当日美元走高至收盘兑,.。,。GDP,月虽有回升但总体仍呈跌势季度季节调整后较去年同5563日元(4)7月5日美日联.,,(二)今年美元与日元汇率走期上升28写增强了人们对美合采取下调利率行动并联合干,“”,势及西方各国政府采取的措施回国经济软着陆的信心美元缓预汇市美将货币政策重点从抑.
7、。。,顾慢上扬至8430/40日元(7)5制通帐转向发展经济美联邦基,始自令年3月的美元汇率剧月11日受美国宣布对日本实施金利率(商业银行间的隔夜拆借.,,跌风暴大致以5月31日西方12贸易制裁以及美国公布的物价(4利率)下调025个百分点而贴..,.国央行联手干预汇市推高美元月生产物价指数PPL上升。5现率维持525%的水平这是三,,:为界可以分为两个阶段3月初环)与销售(4月零售销售下降年来美国第一次下调利率随后..;,。一5月30日为第一阶段5月3104%4月汽车销售下降20%)日本也宣布调低利率受此影响山,.,,日日日7当日美兑元8日元2最高本央行趁本公布
8、4月经而由
