美元、欧元、日元汇率形成机制的经验做法与启发

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3、精选公文范文管理资料  一、汇率形成机制的类型  按照国际货币基金组织的划分方法,目前世界各国(地区)的汇率制度可以划分为九种类型:第一种类型是无独立主权货币。包括两种形式:一是使用某外国货币,而这种外国货币是国际通用货币,例如巴拿马使用美元;二是组成货币联盟,使用统一货币,例如欧元区国家统一使用欧元。第二种类型是货币局制度,即以法律形式明确本币和某一国际货币之间的固定比率,以此为基础发行本币。最典型的代表是中国香港特别行政区。第三种类型是钉住某一国际货币,即保持本币与某一国际货币汇率不变,并随该种货币汇率浮动。中国在2005年汇改之前实质上是钉住美元的汇率制度。  第四种类型是钉住一组货币,

4、确定本币与一组货币加权平均值的固定比价,本币汇率随着该组货币加权平均值的变化而调整。斐济、摩洛哥等小国采取该种制度。第五种类型是在一定范围内钉住某种外币,建立本币与某种国际货币的比价,政府可以在一定区间内调整该比价。丹麦是发达经济体中唯一采取该种制度的国家。第六种类型是爬行钉住,即汇率按预先宣布的固定范围做较小的定期调整或对选取的定量指标的变化做定期的调整。突尼斯、哥斯达黎加等国家采用该制度。爬行钉住又可分为购买力爬行钉住和任意爬行钉住。所谓购买力爬行钉住是以通货膨胀差异为依据,对汇率进行调整。购买力爬行钉住具有较强的预见性,也有利于维护国际市场竞争力,但不利于实行严格的货币纪律。任意爬行钉住

5、一般不设参照物,爬行的基础富于弹性,当局可以微调汇率,能够保持较大的货币政策的独立性,但其预见性较差,易受投机冲击。  第七种类型是在一定范围内爬行钉住。与爬行钉住不同的是,该种汇率制度下,货币当局只能在一定区间内调整钉住汇率。以色列、罗马尼亚等国家采用该制度。第八种类型是管理浮动,即本币的汇率随着外汇市场上的供给与需求浮动,但是货币当局可以对汇率进行适当的干预。俄罗斯、印度、印尼、阿根廷、埃及等国家采用该制度。  第九种类型是自由浮动,又称单独浮动,即本币的汇率随着外汇市场上的供求浮动,货币当局较少干预。采用该种制度的国家包括美国、英国、日本、加拿大、澳大利亚等发达国家,还包括许多新兴工业化

6、国家,如巴西、墨西哥、菲律宾、南非、韩国等。自由浮动的汇率制度是人民币汇率机制改革的最终目标。  二、美元、欧元、日元汇率形成机制的经验做法  从国际贸易支付方面来看,美元、欧元、日元是国际或区域贸易结算中主要结算货币。据环球银行金融电信协会统计,2012年1月至2013年1月,使用欧元、美元、日元的支付份额分别占全球支付份额的40.2%、33.5%、2.6%。从国际债券市场的计价货币选择来看,欧元和美元是主要计价货币,2013年各占40%左右,日元约占2.8%。  从全球外汇市场交易比重来看,美元达85%以上,欧元约为39%,日元约为19%。从三种货币在官方储备中的比重来看,美元处于垄断地位

7、,2001~2011年美元约占60%,欧元约占25%,日元约占3.6%。  美元、欧元、日元之所以能成为国际货币,一方面与美国、欧盟、日本在世界经济和国际贸易中举足轻重的地位密不可分,另一方面三国所采取的汇率制度也为其创造了有利的前提条件。随着中国经济和贸易的发展,人民币也将逐步成为国际货币。因此,对美元、欧元、日元的汇率形成机制进行总结,从中吸取成功经验,定会对人民币汇率形成机制改革提供很好的思

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