监管当局与商业银行对资本充足率形成的影响测度.pdf

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1、·上海经济研究·2014年第5期监管当局与商业银行对资本充足率形成的影响测度术袁庆禄(1．信阳师范学院经济学院464000；2．财政部财科所博士后流动站100142)内容摘要：文章构建一个双边随机边界模型，对金融监管当局与商业银行关于资本充足率的影响能力及其对实际资本充足率的影响效果进行估计。研究表明：监管当局与商业银行不同的影响能力对资本充足率的形成具有重要作用；商业银行具有明显的信息优势和更强的影响能力，双方的综合影响结果导致实际资本充足率比均衡资本充足率低24．14％．中国商业银行对当前以及过渡期内的资本

2、充足率监管标准具有较强的承受能力。金融监管当局需要进一步加强对商业银行的深度了解，并有效推动对银行的差异化监管。关键词：监管当局商业银行资本充足率双边随机边界模型中图分类号：F830．33文献标识码：A文章编号：1005—1309(2014)05—0038—009一、研究背景及问题提出2008年金融危机的深度影响，对资本监管有效性提出了前所未有的挑战。巴塞尔委员会(BCBS)认识到，巴塞尔协议I和Ⅱ推崇的8％资本充足率标准已经无法有效覆盖银行所遭受的实际损失，无法充分反映银行所面临的新型风险，更无力抑制银行扩大

3、信贷规模的天然冲动，现行资本监管制度暴露出明显的缺陷。2010年10月，巴塞尔委员会在巴塞尔协议Ⅲ的最终文本中宣布新的风险管理准则和计量方法，实质性提高了对银行的最低资本要求。历史经验表明：8％的最低资本要求并非基于最优资本结构理论所得到的结果，而是基于发达市场国家资本监管当局之间，以及各国监管当局与商业银行之间谈判和协商的结果(FSAofUK，2009；王胜邦，2010)。在资本强约束的背景下，商业银行为了提高资本充足率会减缓信贷规模增速，对业绩产生重大影响，不利于经济复苏和经济增长。因此，制定资本充足率监管

4、标准时需要考虑商业银行的承受能力，大部分银行也表达了类似观点(HeuvelandSkander，2008_3；刘斌，2005；黄宪、鲁丹，2008)。国际金融学会(IIF，2010l6)的研究表明，如果资本充足率监管标准提高2个百分点，2011—2015年问美、欧、日三大经济体的GDP增长率会比潜在增长率降低3．1个百分点。金融稳定理事会(FSB)和巴塞尔委员会联合成立的宏观经济评估工作组(MAG，201071)则坚持认为，从全球范围看，较大幅度地提高资本充足率监管标准的收益依然大于成本。2010年9月在GHO

5、S会议上，巴塞尔委员会就资本充足率监管标准提出折衷方案，将普通股充足率、一级资本充足率和总资本充足率的最低要求分别提高为4．5％、6％和8％，但维持2．5％留存超额资本和收稿日期：2014—03—24基金项目：本文得到博士后基金(2013M540896)和河南省教育厅科学技术研究重点项目(14A790018)资助。一38—2014年第5期·上海经济研究·o一2．5％逆周期超额资本的要求不变，并设计了从2013年到2019年的达标过渡期，使商业银行有足够的时间过渡到新的资本充足率监管标准，以降低对全球经济复苏的影

6、响。国内新的资本充足率监管标准和结构安排与巴塞尔协议Ⅲ总体上保持一致，并对单家银行提出第二支柱资本要求，对系统重要性银行增加了附加资本要求，国内商业银行资本补充压力骤增①。通常情况下，监管当局在确定资本充足率标准时，需要向银行界广泛征询意见，综合多方利益和实际情况后才能确定。那么在征询意见过程中，监管当局对商业银行资本的真实状况能够了解到什么程度?资本充足率监管标准能否反映出一个均衡的资本充足率?当前以及未来过渡期内的资本充足率监管标准是否超出了商业银行的承受能力?目前，还没有专门衡量商业银行对资本充足率监管标

7、准是否具有承受能力的相关研究文献可查。在当前中国实施资本监管改革的关键时期，研究商业银行对资本充足率监管标准是否具有承受能力的问题，对政府积极稳妥、分步推进资本监管政策，具有一定的参考意义。本文将构建一个同时纳入监管当局与商业银行的双边随机边界模型，以判断商业银行对资本充足率监管标准是否具有承受能力。近年来，双边随机边界模型在劳动力市场、卫生医疗等研究领域得到了较为广泛的应用(KumbhakarandParmeter，2009[83；Chang，2011；Tominieta1．，2012llo1)。有学者先后运

8、用该模型对国内上市公司过度投资、医疗服务价格和新股发行超额抑价等问题进行了探索性的实证研究(连玉君，2009¨；卢洪友等，2011；郑志丹和张宗益，20121)。二、影响能力测度模型设计假定在一个典型的金融市场中，存在着资本充足率标准的制定者和遵从者——资本监管当局和各家商业银行。资本监管当局当然希望通过提高资本充足率监管标准来体现审慎严格的监管能力。但是对商业银行而言，则希望尽量降低