公募权益类基金2020年一季报持仓分析：仓位小幅下调，医药基建TMT三大板块受关注.docx

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1、目录1.权益基金规模、仓位及板块分布情况41.1基金规模再度上升，仓位水平小幅下降41.2港股投资有望扩容，港股仓位有所拉升51.3主板配置跌至近三年新低，创业板配置重回高位62.行业配置情况72.1增持医药TMT，减持金融消费72.2超配医药食品饮料，低配银行非银金融93.重仓持股情况103.1贵州茅台稳居第一，医药科技个股受青睐103.2新进京沪高铁，重点关注三大板块13图目录图1：各季度不同类型基金股票仓位情况（算数平均）5图2：各季度不同类型基金股票仓位情况（股票市值加权平均）5图3：各季度不同类型基金港股仓位情

2、况（算数平均）6图4：各季度不同类型基金港股仓位情况（港股市值加权平均）6图5：各季度权益类基金重仓A股板块配置情况7图6：各季度权益类基金重仓A股板块超配/低配情况7图7：各申万一级行业持仓市值占比变化情况9图8：主动权益类基金重仓股产业分布情况9图9：主动权益类基金重仓股产业分布占比情况9图10：各申万一级行业超配/低配情况10图11：基金持仓市值超过50亿元重仓股的行业分布情况12图12：基金持仓市值超过50亿元重仓股的板块分布情况12图13：基金配置次数超100次重仓股行业分布情况13图14：基金配置次数超100

3、次重仓股板块分布情况13图15：基金配置次数增加前二十重仓A股的行业分布情况14图16：基金配置次数减少前二十重仓A股的行业分布情况14表目录表1：2020Q1权益类基金数量及规模变化4表2：2020Q1主动管理型权益基金股票仓位情况4表3：2020Q1主动管理型权益基金港股仓位情况6表4：2020Q1主动管理型权益基金板块分布情况6表5：2020Q1主动管理型权益基金超额配置情况7表6：2020Q1持仓市值占比排名前十的行业8表7：2020Q1持仓市值占比涨幅/跌幅前五的行业8表8：2020Q1持仓市值占比超配/低配前

4、五的行业10表9：2020Q1基金持仓市值前二十名重仓股一览11表10：2020Q1基金配置次数前二十名重仓股一览12表11：2020Q1基金配置次数增加/减少前二十重仓A股13表12：2020Q1基金持仓数量占流通股比例超过20%的重仓A股14表13：2020Q1基金持仓数量占流通股比例增加/减少前二十重仓A股15附表1：各行业基金持仓市值排名前五重仓A股一览16附表2：基金持仓市值排名前二十重仓H股一览191.权益基金规模、仓位及板块分布情况1.1基金规模再度上升，仓位水平小幅下调截止2020年一季末，全市场共有权益

5、类基金（不含ETF联接基金和FOF基金）3292只，较2019年四季度增加了127只，其中主动权益类基金中，普通股票型基金和偏股混合型基金增加较多，分别新增11只和71只。规模方面，全部权益类基金的合计规模为33137.19亿元，较2019年四季度增加2700.87亿元，主动权益类基金中普通股票型基金和偏股混合型基金规模增加较多，而灵活配置型基金和平衡混合型基金规模有所减少。表1：2020Q1权益类基金数量及规模变化基金类型2019Q42020Q1基金数量变化2019Q42020Q1基金规模变化普通股票型基金33634

6、7112777.003275.02498.02被动指数型基金492521297468.668120.04651.38增强指数型基金1041073921.10836.67-84.43偏股混合型基金8048757110072.4412033.661961.21灵活配置型基金13931403108662.398353.43-308.96平衡混合型基金36393534.73518.37-16.36合计3165329212730436.3333137.192700.87基金数量基金合计规模（亿元）资料来源：Wind资讯，渤海证券研

7、究所仓位水平方面，我们剔除被动指数型基金和增强指数型基金，仅对主动管理型基金进行分析。考虑到部分成立时间较短的基金可能尚未完成建仓，其仓位水平数据可能会对我们的统计结果造成一定干扰，因此我们进一步剔除成立时间不足3个月的基金。2020年一季度，全部主动权益基金的平均仓位为74.34%，较之2019年四季度的76.46%下降2.12%。分类型来看，偏股混合和灵活配置型基金的仓位水平下降较为明显，较上季度分别下降2.52%和2.35%，而普通股票型和平衡混合型基金的仓位较上季度分别下降1.86%和1.13%。股票市值加权平均

8、仓位方面，2020年一季度，全部主动管理型权益基金的仓位水平为76.69%，较2019年四季度下降0.87%。表2：2020Q1主动管理型权益基金股票仓位情况算数平均仓位水平股票市值加权平均仓位水平基金类型2019Q42020Q1仓位水平变化2019Q42020Q1仓位水平变化普通股票型基金90.47%88.60%