科技行业中国智能手机市场十一月数据分析：华为手机热销，增量份额持续上升-20191230-国金证券.pdf

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1、2019年12月30日证券研究报告研究创新数据中心行业数据分析报告行业月报)市场数据(人民币）华为手机热销，增量份额持续上升市场优化平均市盈率18.90沪深300指数4022——中国智能手机市场十一月数据分析上证指数3005深证成指10234中小板综指9532行业动态11月份新增设备数环比持平：根据国金证券研究创新数据中心的监测数据，11月国内共新增设备数3049万台，环比持平，同比下滑25%。华为Mate30系列热销，iPhone11降至次席：华为Mate30超越iPhone11强势登顶，华为&荣耀销量继续上升，增量份额上升至39%。iPhone11系列销售热度有所下滑

2、，苹果增量份额略降1%至17%，排名第二。在华为和苹果的新机冲击下，vivo和OPPO的增量份额均出现了显著下滑；小米手机的份额有所上升。关注5G智能终端产业链：近几月陆续有多款5G手机上市，华为、vivo、小米和三星均已推出5G手机，OPPO首款5G手机OPPOReno3也已发布，至此，除苹果外，主流品牌均已推出了5G手机。投资建议iPhone11系列的热销助推苹果一举拿下17%的增量市场份额，继续保持增量份额第二名。虽然11月苹果手机增量环比略有下滑，但同比去年依然增长了84%。我们认为，苹果换机需求的释放，推动iPhone11系列销量持续增长，有望带动苹果产业链相关

3、上市公司业绩的逐步复苏。重点关注：立讯精密（002475.SZ），鹏鼎控股（002938.SZ），水晶光电（002273.SZ）随着多款5G手机的上市，5G智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。我们认为，随着5G手机的成本下降，2020年5G手机有望放量。看好5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等重点受益机会。重点关注：卓胜微（300782.SZ），顺络电子（002138.SZ）风险提示1）手机创新不及预期；2）技术创新对行业格局产生影响；3）多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期；4）5G智能手机整体销量不及预期；5）苹果新机未来销量不及预期。附表：五

4、大品牌存量、增量市场份额（11月）品牌存量份额增量份额年初至今增量份额华为&荣耀23.1%38.7%33.4%OPPO20.0%15.2%20.1%vivo19.0%14.8%21.3%苹果20.5%16.9%10.3%小米10.6%11.6%12.4%黄梓灿分析师SAC执业编号：S1130519120002huangzican＠gjzq.com.cn王平联系人wangping＠gjzq.com.cn-1-敬请参阅最后一页特别声明行业月报内容目录11月新机增量数据.........................................................

5、.................................4增量环比上升..............................................................................................4手机进入存量时代，头部效应加剧..................................................................8华为保持领先优势，头部效应进一步加剧....................................................9关注苹

6、果产业链和5G产业链........................................................................11苹果产业链有望迎来复苏...........................................................................115G智能终端产业链迎来投资良机..............................................................11摄像头是手机创新主要发力点...........................

7、.........................................12屏下指纹发展空间巨大..............................................................................13OLED渗透率提升显著...............................................................................14风险提示.........................