国际工程承包项目汇率风险管理研究-论文.pdf

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1、仍衙碍宪考考2013年第65期(总第2553期)国际工程承包项目汇率风险管理研究冰对外经济贸易大学国际商学院张超承包工程项目的交易风险主要表现在两个方面：投标一、引言至中标签合同的汇率波动的风险；合同工期汇率变动中国企业“走出去”战略是中国经济全球战略的重的风险。要组成部分，是中国经济融入全球经济的重要过程，是中1．投标至中标签合同的汇率波动的风险。国际工国企业参与国际经济合作和竞争的重要手段。但“走出程承包项目绝大多数要经过招投标，而由于其国际性和去”的风险很多，有政治风险、经济风险、法律风险、市场项目的复杂性，从招标至中标签订合同的期间非常长，少风险、同业竞争风险等。⋯而作为经济

2、风险之一的汇率风则三个月，多则一年，这期间的汇率肯定发生变化，但投险，是任何从事国际承包工程企业无法回避的风险，稍有标当天的报价是固定的，不能变动，这就可能导致损失。不慎，就可能使企业的财务收益与预期收益发生偏离，使例如，某企业在2011年1月1O日对某国际项目投标，以企业蒙受很大的经济损失。而自2005年7月21日开美元为计价货币，当时1美元兑现6．62元人民币，但到始，我国实行有管理地浮动汇率制度、形成更富弹性的人2011年7月11日中标时，1美元却兑现6．47元人民币，民币汇率机制以来，人民币升值幅度和汇率变化的不确按合同金额5000万美元计算，即有：定性逐渐加大，使企业的经营

3、收益和长远战略面临更多投标时应收人民币金额=50000000×6．62的不确定性。_2虽然汇率风险是双向的，既有风险损失，=331000000又有风险收益，但就国际承包工程项目而言，面临的风险中标时应收人民币金额=50000000×6．47损失要大于风险收益。汇率风险给企业造成的损失主要=323500000包括四个方面：以外币计价的资产缩水、增加经营成本、汇率变动导致的人民币损失=331000000—323500f?0侵蚀经营成果、降低企业核心竞争力。L3有关专家研究，=7500000(元)按照目前我国企业国际在建工程和签约工程的数额推2．合同工期汇率变动的风险。合同工期长是国际算，

4、如果人民币升值2％，将会给国际工程承包行业带来工程承包项目的最大特点之一，也是汇率风险的主要因约200亿元人民币的直接损失。-4因此，研究国际承包工素之一。合同执行期的汇率风险分两方面：一是在境外程项目的汇率风险，采取合理的规避及应对措施，成为有承包工程中当地货币与自由兑换货币(美元等硬通货)关企业和学者必须面对的重要课题。之间存在汇率风险；二是自由兑换货币与我国人民币间的汇率风险。例如，以上企业在2011年7月11El签订二、国际承包工程项目汇率风险种类合同，合同执行期为2年，分期付款，签合同时外方付款(一)交易风险。30％，一年后即2012年7月11日付款40％，合同执行完交易风

5、险(TransactionExposure)又称经营活动中毕即2013年7月11日付款30％，签合同当日1美元兑的外汇风险，是指汇率变动对企业已经发生但尚未结现6．47元人民币，一年后1美元却兑现6．62元人民币，算的外汇债权、债务价格产生影响，从而导致企业未两年后1美元兑现6．16元人民币，即有：来收入或者支出的现金价值发生改变的风险。[国际应收人民币金额=50000000×6．47：323500000基金项目：本文为施建军教授主持的国家社科基金重大项目“‘十二五’时期我国发展的创新驱动战略研究”(项目编号1lzD(Io4)的部分成果。孽