国际工程承包项目汇率风险应对

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1、国际工程承包项目汇率风险应对 　　内容提要随着人民币汇率的上升，许多中国承包商在国际工程项目上，特别是以美元作为收支款项货币的项目，因未能采取有效的汇率风险防范措施蒙受了巨大的利润损失，有的甚至陷入了亏损的境地。未来的汇率走势难以预测，承包商应当对汇率风险采取适当的措施加以管理。本文以国际工程项目寿命周期为主线，研究承包商在项目各个阶段的汇率风险应对方法。 关键词国际工程项目汇率风险风险应对 　　近年来，我国对外址承包工程业务量有了显允著增长。与此同时，人柠民币对美元汇率已从人离民币汇率形成机制改革话时，即XX年7月21抿日的，变化到XX年7崖月7日的，人民币

2、涨幅微达18％。目前国内对丹外承包企业都普遍面临轩汇率风险的问题，例如播某公司仅XX年上半年纺汇兑损失达5000万吾人民币之多，已经严重克影响公司的全年效益。奢而且，随着国家“走出铸去”战略的支持，如中在国港湾工程有限责任公宠司(简称中港)逐步向邯工程总承包和政府一揽政子经贸合作项下项目发甜展，XX年上半年这两征类项目的合同额比例为朱公司总合同额的80％凿以上，所有EPC(设屹计-采购-施工总承包摩)或政府框架项目都需输要承包商进行一定的流鄙动资金支持。因此，汇不率风险的控制将成为国熏际工程承包中风险管理仁的一个重要方面。本文港以国际工程项目生命周诞期为主线，研

3、究不同阶亿段承包商的汇率风险及凑其管理。 一、前期准备暇阶段 　　在项目投标前亿，承包商需要对项目的世性质、背景和盈利性等邢做出全面的调查，同时粳由于近期汇率波动较大炳，需要特别重视汇率风阵险。在国际工程承包中欲，通常合同中的汇率风酸险几乎都是由承包商承驱担的，承包商可以在报熊价中预估一部分费用来创弥补汇率风险有可能造旅成的损失，但由于承包喧商对汇率的变化很难有犁效掌握，往往在投标时阮难以确定此部分不可预投见费用，估算过高会影措响中标，估计不足会给娄项目实施造成很大的被福动。 　　为了尽量减少沪这些情况的发生，首先峦要对汇率趋势进行考察烛，可以采用研究近年

4、汇稚率趋势走势图的方法。语图1是取自中国人民银壬行的自XX年7月至X熔X年7月的欧元和美元晦对人民币汇率数据，可泞以看出，在美元一路下辕跌的同时，人民币对欧狡元在波动中有所上升。慧在此基础上可参考一些弥专业机构的预测和信息寅，对未来各货币走势做伞出初步估计，提升对汇房率风险的应对策略的方辅向性和灵活性。 　　国炎际工程项目的汇率风险课主要是受工程项目的种夜类、项目工期、工程所锦在国经济发展趋势和币涕种选择、当地货币兑换弟政策、业主的背景、政晋府的支持政策等因素影舶响。例如某对外公司在呢东欧前期对市场的调查鲸比较深入细致。由于该密地区经济发展势头好，夯业主和承包商

5、是以当地梗货币签合同，汇率风险柠小。 　　而对于时间比宰较长、未能采用理想货聘币币种的项目，尤其要虾注意其中的风险。在汇晕率波动频繁时，风险过瘟大时要考虑采取风险控渴制措施，甚至放弃项目待。在进行项目的调查时招，要权衡风险和报酬的富匹配性，在收益相差不浆大的情况下，应尽量选恬择时间短、支付货币好囤协调的项目。另外，在朽设计对未来风险防范对弯策时，同样应该注意其答经济性。 　　目前，国氧内物价上涨，产业链升愿级，意味着应该放弃那庭些投资回报比较差、简蜒单体力劳动的对外承包豫项目，因为一定的项目迎利润率才可以保证抵御绵汇率损失。同时可以向键工程上游拓展，投资并卖自己

6、建设项目，增强收域益。 二、投标阶段和合蒲同订立阶段 　　投标和渔合同订立阶段可以说是担整个汇率风险控制中的弦核心部分，投标时付款造方式和付款金额以及合信同中对于付款条件、汇举率变动的规定将成为最基终判定损失责任的依据轩。 (一)合理安排工程苹款进度 　　为控制汇率筑风险，可以在投标书进蓬行编制时，尽量把款项殃的支付提前。另外，注仰意采购与工程款的协调秽性，以防止由于时间的堡不匹配造成先由人民币证换成当地币购买设施，尖再由获得的当地币换成通人民币获得利润而导致邢的损失。如果相关的汇意率兑换已经在招标文件称中明确确定原则，则需嗜要根据合同期的长短来硬进行风险

7、预测。(二)澡选择币种的优化组合 　彪　FIDIC施工合同耘条件1999版中条款诧的支付的货币中，明确执列出“合同价格应按投离标书附录中的货币或几极种货币支付”，并对非替专用条件中规定一种以信上货币支付的办法进行陷了阐释。世界银行项目且等金融机构支持的国际藻工程项目的招投标通常臂会允许承包商选择货币扭。承包商应尽量选择将汉来能够升值的硬币或者难承包商本国货币支付，吗目前形势下，欧元是很重好的选择。然而，由于友金融局势复杂难测，承徽包商选择多种支付货币蜒可以规避风险，即采用畸“一篮子货币”或特别脉提款权的原理，往往一粤种货币的贬值伴随另一谦种货币的坚挺，因此多案种

8、货币组合可以使不同成货币