国际工程承包项目汇率风险应对论文

《国际工程承包项目汇率风险应对论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、国际工程承包项目汇率风险应对论文..内容提要随着人民币汇率的上升，许多中国承包商在国际工程项目上，特别是以美元作为收支款项货币的项目，因未能采取有效的汇率风险防范措施蒙受了巨大的利润损失，有的甚至陷入了亏损的境地。未来的汇率走势难以预测，承包商应当对汇率风险采取适当的措施加以管理。本文以国际工程项目寿命周期为主线，研究承包商在项目各个阶段的汇率风险应对方法。关键词国际工程项目汇率风险风险应对近年来，我国对外承包工程业务量有了显著增长。与此同时..，人民币对美元汇率已从人民币汇率形成机制改革时，即2005年7月21日的8.1100，变化到2008年7月7

2、日的6.8567，人民币涨幅达18％。目前国内对外承包企业都普遍面临汇率风险的问题，例如某公司仅2008年上半年汇兑损失达5000万人民币之多，已经严重影响公司的全年效益。而且，随着国家“走出去”战略的支持，如中国港湾工程有限责任公司(简称中港)逐步向工程总承包和政府一揽子经贸合作项下项目发展，2008年上半年这两类项目的合同额比例为公司总合同额的80％以上，所有EPC(设计-采购-施工总承包)或政府框架项目都需要承包商进行一定的流动资金支持。因此，汇率风险的控制将成为国际工程承包中风险管理的一个重要方面。本文以国际工程项目生命周期为主线，研究不同阶段

3、承包商的汇率风险及其管理。一、前期准备阶段在项目投标前，承包商需要对项目的性质、背景和盈利性等做出全面的调查，同时由于近期汇率波动较大，需要特别重视汇率风险。在国际工程承包中，通常合同中的汇率风险几乎都是由承包商承担的，承包商可以在报价中预估一部分费用来弥补汇率风险有可能造成的损失，但由于承包商对汇率的变化很难有效掌握，往往在投标时难以确定此部分不可预见费用，估算过高会影响中标，估计不足会给项目实施造成很大的被动。为了尽量减少这些情况的发生，首先要对汇率趋势进行考察，可以采用研究近年汇率趋势走势图的方法。图1是取自中国人民银行的自2005年7月至200

4、8年7月的欧元和美元对人民币汇率数据，可以看出，在美元一路下跌的同时，人民币对欧元在波动中有所上升。在此基础上可参考一些专业机构的预测和信息，对未来各货币走势做出初步估计，提升对汇率风险的应对策略的方向性和灵活性。国际工程项目的汇率风险主要是受工程项目的种类、项目工期、工程所在国经济发展趋势和币种选择、当地货币兑换政策、业主的背景、政府的支持政策等因素影响。例如某对外公司在东欧前期对市场的调查比较深入细致。由于该地区经济发展势头好，业主和承包商是以当地货币签合同，汇率风险小。而对于时间比较长、未能采用理想货币币种的项目，尤其要注意其中的风险。在汇率波动

5、频繁时，风险过大时要考虑采取风险控制措施，甚至放弃项目。在进行项目的调查时，要权衡风险和报酬的匹配性，在收益相差不大的情况下，应尽量选择时间短、支付货币好协调的项目。另外，在设计对未来风险防范对策时，同样应该注意其经济性。目前，国内物价上涨，产业链升级，意味着应该放弃那些投资回报比较差、简单体力劳动的对外承包项目，因为一定的项目利润率才可以保证抵御汇率损失。同时可以向工程上游拓展，投资并自己建设项目，增强收益。二、投标阶段和合同订立阶段投标和合同订立阶段可以说是整个汇率风险控制中的核心部分，投标时付款方式和付款金额以及合同中对于付款条件、汇率变动的规定

6、将成为最终判定损失责任的依据。(一)合理安排工程款进度为控制汇率风险，可以在投标书进行编制时，尽量把款项的支付提前。另外，注意采购与工程款的协调性，以防止由于时间的不匹配造成先由人民币换成当地币购买设施，再由获得的当地币换成人民币获得利润而导致的损失。如果相关的汇率兑换已经在招标文件中明确确定原则，则需要根据合同期的长短来进行风险预测。(二)选择币种的优化组合FIDIC施工合同条件1999版中14.15条款的支付的货币中，明确列出“合同价格应按投标书附录中的货币或几种货币支付”，并对非专用条件中规定一种以上货币支付的办法进行了阐释。世界银行项目等金融机

7、构支持的国际工程项目的招投标通常会允许承包商选择货币。承包商应尽量选择将来能够升值的硬币或者承包商本国货币支付，目前形势下，欧元是很好的选择。然而，由于金融局势复杂难测，承包商选择多种支付货币可以规避风险，即采用“一篮子货币”或特别提款权的原理，往往一种货币的贬值伴随另一种货币的坚挺，因此多种货币组合可以使不同货币之间的涨跌相互抵消从而降低风险。如果币种选择恰当，对未来的趋势判断准确，承包商甚至可能从中获益。例如某项目上采用的是科威特当地币第纳尔，由于与美元的脱钩由原来的1KD=3.65USD，脱钩后变为1KD=3.77USD，从而为承包商带来约300

8、0万美元的汇兑收入。另一个项目在尼日利亚，由于某公司收取了部分当地币，其存款利率高达18％，也