基金经理揭秘系列之八十九：中邮创业王喆-20200310-兴业证券.pdf

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1、证券研究报告基金经理揭秘系列之八十九：中邮创业王喆分析师：钟晓天（S0190518060003）于明明（S0190514100003）报告发布日期：2020/3/10风险提示：本内容为客观数据陈述，基金经理历史业绩不保证未来，请投资者知悉。投资要点KEYPOINTS◆王喆，硕士，曾就职于中国工商银行北京分行海淀西区支行、中国工商银行总行资产管理部从事投资管理及研究分析。现就职于中邮创业基金管理股份有限公司从事证券投资研究工作。国内公募基金管理年限1.31年，在管基金总规模10.32亿元。◆中邮绝对收益策略成立于2015年12

2、月30日，截至2019年12月31日，基金规模为2.18亿元。⚫任职以来，基金实现累计收益14.83%、季度胜率80%；⚫基金股票仓位灵活调整，2019年4季度仓位为77.17%；⚫99%以上仓位为沪深300成分股，相对沪深300行业超低配幅度基本在[-2%，2%]；⚫2018年股票换手率低于行业平均，2019年高于平均，基金持股集中度较低；⚫风格归因显示基金经理偏好配置高估值、大市值股票；⚫从收益分解来看，基金2019年H1收入主要来源于股票多头，2018年空头部分实现了较好对冲；⚫股票市场风险敞口控制在15%以内，201

3、9Q4风险敞口为5.08%，较为偏好持有近月与季月合约。2基金经理介绍王喆，硕士，国内公募基金管理年限1.31年，在管基金总规模10.32亿元。曾就职于中国工商银行北京分行海淀西区支行、中国工商银行总行资产管理部从事投资管理及研究分析。现就职于中邮创业基金管理股份有限公司从事证券投资研究工作。2018年12月起任中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。图表1、基金经理管理基金产品名称投资类型任职日期离职日期任职以来回报（%）规模（亿）中邮风格轮动灵活配置型基金2020-01-03--0.351.43中邮中证

4、500指数增强C增强指数型基金2019/12/2512.370.00-中邮乐享收益灵活配置型基金2019-06-0523.181.25-中邮稳健添利灵活配置型基金2019-03-1310.395.10-中邮绝对收益策略股票多空2018-12-1914.832.18-中邮中证500指数增强A增强指数型基金2019/12/2512.260.36-中邮上证380指数增强增强指数型基金2018/11/162019/12/2413.97-资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理3rMmQoMvNyQ6MbPaQmOmMtRnN

5、kPnNpMiNpOpO8OpOqOxNrNsNvPqMmR代表产品：中邮绝对收益策略图表2、代表产品基本资料中邮绝对收益策略(002224.OF)成立基金简称中邮绝对收益策略于2015年12月30日，是中邮基金旗下产品代码002224.OF的一只股票多空型基金，王喆自2018基金经理王喆产品类型股票多空年12月19日起担任中邮绝对收益策略规模（亿）2.18的基金经理。成立时间2015-12-30任职时间2018-12-19基金每三个月开放一次，每次开放期业绩基准金融机构人民币一年期定期存款基准利率(税后)+2%不超过5个工

6、作日，每个开放期所在月投资目标本基金将灵活应用各种金融工具和风险对冲策略降低投资组合风险，实现基金资产的长期稳健增值。份为基金合同生效日所在月份在后续本基金权益类空头头寸的价值占本基金权益类多头头寸的价值的比例范投资范围围在80%—120%之间。每三个日历月中最后一个日历月，每任期回报14.83申购费率0.10%-1.50%个开放期的首日为当月沪深300股指期赎回费率0.00%-1.50%货交割日前五个工作日的第一个工作费率结构管理费率1.00%托管费率0.25%日。总费率（持有1年）1.35%-4.25%4资料来源：Win

7、d，兴业证券经济与金融研究院整理代表产品：中邮绝对收益策略2019年4季度末基金规模为2.18亿，其中个人持有比例达42%。图表3、基金历史规模（亿）图表4、基金持有人结构资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理5基金业绩表现：累计收益14.83%自2019年以来，产品收益稳步积累。截至2020年3月6日，实现累计收益14.83%，年化收益12.07%图表5、基金历史收益曲线资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理6基金业绩表现：收益率排名靠前，收益回撤比较高与

8、同类基金相比，任职以来基金收益率行业排名5/18，基金最大回撤0.55%，收益回撤比高达26.72。图表6、基金各阶段收益回撤任职以来3个月6个月1年20202019产品收益（%）14.836.968.0414.696.148.06收益排名5/182/182/182/181/188/18产