基金经理揭秘系列之九十一：南方基金李佳亮-20200310-兴业证券.pdf

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1、证券研究报告基金经理揭秘系列之九十一：南方基金李佳亮分析师：钟晓天（S0190518060003）于明明（S0190514100003）报告发布日期：2020/3/10风险提示：本内容为客观数据陈述，基金经理历史业绩不保证未来，请投资者知悉。投资要点KEYPOINTS◆李佳亮，硕士，2012年8月加入南方基金，任数量化投资部研究员；2015年5月起，任量化投资经理助理，2016年12月任南方绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。国内公募基金管理年限3.59年，在管基金总规模13.33亿元。◆南方绝对收益策略成立于2014

2、年12月1日，截至2019年12月31日，基金规模为3.61亿元。⚫任职以来，基金实现累计收益23.65%、季度胜率61.54%；⚫基金维持低股票仓位运作，2019年4季度仓位为35.76%，主要配置大盘股；⚫行业上，聚焦非银行金融、食品饮料、银行、医药行业投资；⚫股票换手率水平高于行业平均，2019H1年化换手率为5.74，基金持股集中度较低；⚫风格归因显示基金经理偏好配置高贝塔的小市值股票；⚫从收益分解来看，2018年基金空头部分实现了较好对冲，其余时间收入主要来源于股票多头；⚫2018年以来股票市场风险敞口控制在6%以内，2019

3、Q4风险敞口为4.74%。基金通常持有沪深300股指期货的近月和季月合约进行对冲。2基金经理介绍图表1、基金经理管理基金李佳亮，硕士，国内公募基金管任职以来回报理年限3.59年，在管基金总规模产品名称投资类型任职日期离职日期（%）规模（亿）13.33亿元。南方量化成长普通股票型基金2017-11-09-3.484.45南方大数据300C被动指数型基金2017-11-092019-06-28-13.572012年8月加入南方基金，任数南方大数据100C被动指数型基金2017-11-092019-06-28-29.11量化投资部研究员；20

4、15年5月南方大数据100A被动指数型基金2017-11-092019-06-28-28.65起，任量化投资经理助理，2016南方大数据300A被动指数型基金2017-11-092019-06-28-13.00年12月任南方绝对收益策略定期南方荣优鑫年享C偏债混合型基金2017-04-132018-09-057.11开放混合型发起式证券投资基金南方荣优鑫年享A偏债混合型基金2017-04-132018-09-057.72基金经理。南方绝对收益策略股票多空2016-12-3023.653.61南方中证500增强A增强指数型基金2016-1

5、1-234.203.91南方中证500增强C增强指数型基金2016-11-233.401.36南方新兴消费增长普通股票型基金2016-08-052019-01-186.59南方新兴消费收益普通股票型基金2016-08-052019-01-1811.99南方新兴消费进取普通股票型基金2016-08-052019-01-18-27.05资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理3rMnRtRwOuM7N8Q7NsQnNtRnNeRrRmPeRrQnMbRqRoQvPnRoRvPqNvM代表产品：南方绝对收益策略图表2、代表产品基本资料

6、南方绝对收益策略(000844.OF)成立基金简称南方绝对收益策略于2014年12月1日，是南方基金旗下产品代码000844.OF的一只股票多空型基金，李佳亮自基金经理李佳亮产品类型股票多空2016年12月30日起担任南方绝对收益规模（亿）3.61策略的基金经理。成立时间2014-12-01任职时间2016-12-30基金每三个月开放一次，每次开放期业绩基准中国人民银行公布的同期一年期定期存款基准利率(税后)+2%不超过5个工作日，每个开放期所在月投资目标灵活应用多种绝对收益策略对冲本基金的系统性风险，寻求基金资产的长期稳健增值。份为基

7、金合同生效日所在月份在后续本基金权益类空头头寸的价值占本基金权益类多头头寸的价值的比例范投资范围围在80%—120%之间。每三个日历月中最后一个日历月，每任期回报23.65申购费率0.30%-1.50%个开放期的首日为当月沪深300股指期赎回费率0.00%-1.50%货交割日（不含该日）前五个工作日费率结构管理费率1.00%托管费率0.25%的第一个工作日。总费率（持有1年）1.55%-4.25%4资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理代表产品：南方绝对收益策略2019年4季度末基金规模为3.61亿，2019年H1的个人持有比

8、例达96%。图表3、基金历史规模（亿）图表4、基金持有人结构资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理5基金业绩表现：累计收益23.65%自2016年以