基于控制权视角的盈余管理对债务契约建立的影响-论文.pdf

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1、2014／08总第448期商业研究文章编号：1001—148X(2014)08—0129—07基于控制权视角的盈余管理对债务契约建立的影响张云，张健(上海理工大学管理学院，上海200093)摘要：本文选取2007—2012年沪深两市非金融类特别处理公司为研究样本，结合公司的控制权性质研究特别处理公司的会计选择与真实活动盈余管理行为对其建立债务契约的影响，结果显示：特别处理公司会计选择盈余管理行为显著地帮助了其债务契约的建立，考虑控制权性质因素的影响，这种帮助在非国有特别处理公司中作用更为显著；真实活动盈余管理行为只在非国有特别处理公司建立债务契约中起到了正向作用

2、。关键词：控制权；盈余管理；债务契约中图分类号：F234．4文献标识码：A盈余管理行为对其建立债务契约时的影响程度。一、引言已关注到的盈余管理对债务契约影响的文献，盈余管理是企业管理当局在遵循会计准则的多数是在证明了上市公司的会计信息有用性后，基础上，通过调整企业对外报告的会计收益信息，以银行的角度考察其是否识别了公司的盈余管理以达到主体自身利益最大化的行为。盈余管理的行为，对此学术界并未形成定论，且暂时没有文献实现方式主要有两种：一是运用职业判断编制财以特别处理公司为样本，并结合控制权性质，具体务报告即会计选择盈余管理，二是通过规划交易分别考察会计选择、真实活

3、动盈余管理行为对银变更财务报告即真实活动盈余管理⋯。已有实证研行债务契约建立的影响。鉴于债务契约建立对特究表明，基于契约动机，多数公司会选择盈余管别处理公司的重要性以及银行因此承担的风险，理。银行作为公司的主要债权人，财务报告以及相考察两种盈余管理行为对其建立债务契约的影响关的会计信息是其做出贷款决策的重要依据。作以及后果，对于我国建立完善有序的资本市场具为“外部人”的银行和公司之间存在着信息不对有重大的意义。因此，本文以2007—2012年沪深称，为了获取贷款，上市公司尤其是股票涨跌幅受两市的特别处理公司为样本，运用修正的琼斯模到限制的特别处理公司具有更大的动

4、机进行盈余型并借鉴Roychowdhury(2006)、方红星和金玉管理，该种盈余管理行为对公司贷款契约的建立娜(2oiI)的研究分别测算出样本的会计选择盈可能具有较大影响。余管理、真实活动盈余管理，然后以此为基础结合控制权即配置公司内部资源、协调公司经济控制权性质对特别处理公司两种盈余管理行为对运行的权力J。一般情况下，第一大股东往往掌握其建立债务契约的影响进行实证研究。着公司的控制权。我国上市公司控制权的来源主二、文献回顾与研究假设要分为国有以及非国有两类。在现实经济中，非国有公司难免会遭受制度和政策上的不公平待遇，会计信息具有预测公司盈利能力以及经营状而国

5、有公司则受到政府的特殊照顾。国有公司即使况的作用，多数文献均一致证明了会计信息在债是被特别处理，政府的隐形担保行为也相对降低了务契约建立中的重要性。因此，在银行贷款决策收稿日期：2014—05—05作者简介：张云(1962一)，女，成都人，上海理工大学管理学院副教授，研究生导师，研究方向：财务会计理论及实务；张健(1990一)，女，安徽六安人，上海理工大学管理学院研究生，研究方向：财务会计理论与方法。·130·商业研究2014／08中，公司财务报表中的一些主要指标是其作出贷控制权性质对公司获取银行借款具有重大的影响。款决策的重要依据。孙铮、李增泉、王景斌(200

6、6)运用上市公司的目前，在银行是否能够识别贷款企业的盈余经验数据发现公有企业的会计信息在债务契约中管理行为方面学术界并未形成统一的结论。杨杨的作用要低于私有企业；张敦力和李四海和刘慧凤(2011)选取2007—2009年1308个上市(2012)基于社会嵌入性理论的视角认为，国有公司为样本，研究发现银行进行贷款决策时能够上市公司主要依靠政府影响力的介入获取银行借区分不同盈余的持续性；但蒋东升(2012)以款，银行很有可能做出非理性贷款决策。这意味着2001—2010年A股上市公司为样本研究得出，应银行在做出贷款决策时将更关注非国有公司的会计盈余管理与长期贷款显著

7、正相关，银行并未有计信息。特别处理上市公司本身经营状况困难，而效识别贷款企业的盈余管理行为。特别处理公司银行比较关注非国有上市公司的会计信息，又缺在股权融资方面受到限制，获取银行借款对于公乏对盈余管理行为的识别能力，这无疑加大了非司摆脱退市风险有着至关重要的作用，因此其为国有上市公司为获取银行借款而进行盈余管理的建立债务契约具有更大的动机进行盈余管理。同动机。因此，不同控制权性质的特别处理公司的盈时，我国会计准则给予公司的一些可选政策以及余管理行为对其债务契约建立的影响是不同的。现实经营中的灵活性为公司进行盈余管理留下了根据以上分析，本文提出以下假设：特别处理可

8、能性。公司的盈余管理行为