利率市场化背景下集团财务公司的发展策略_宫琳.pdf

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1、中国青年政治学院学报·经济理论与经济建设·2014年第6期利率市场化背景下集团财务公司的发展策略宫琳(中国石化财务有限责任公司山东分公司，山东青岛266071)【摘要】利率市场化是我国金融改革进程中的重要一环，有利于真实有效地发挥利率的经济杠杆作用，但是利率市场化的不断推进也对集团财务公司造成了一定的影响，必须通过提升业务和管理水平，创新服务，才能使财务公司的工作平衡可持续发展。【关键词】利率市场化集团财务公司发展策略集团财务公司在我国的金融体系中属于非银行金融机构，跟其他金融机构不同，它主要为集

2、团内部的企业服务，目的是加强集团资金的使用效率，实现资金的集中管理。集团财务公司集合成员的单位资金，节约了财务费用;专业管理信贷资产，降低了市场风险;增强了企业集团的融资功能。但是，在利率市场化背景下，集团财务公司的经营受到了一定程度的影响，必须采取一定的措施积极应对，与时俱进。一、利率市场化及进程利率市场化是利率由官定利率向市场利率过渡的一个过程，其实质就是解决资金的金融机构定价权问题，是一国金融市场化过程中的关键一步。我国的利率市场化改革开始于1996年，本着“先外币，后本币;先贷款，后存款;

3、先大额，后小额”的原则，采取了渐进的方式进行，总的原则就是影响小、牵涉面窄的先放开，影响大、牵涉面广的后放开，以减少对经济的冲击。到目前为止，只有人民币存款利率没有完全放开，利率市场化已接近尾声。具体来讲，我国利率市场化的进程是一个由封闭向开放转变的过程。我国利率市场化改革开始的标志是1996年银行间同业拆借利率的放开，这就意味着银行间相互拆借资金的价格不再由央行统一决定，而是根据市场资金的供求关系来决定。此后又逐步放开了银行间债券市场利率。但是，银行间利率的放开只是利率市场化的开始，跟老百姓关系

4、最为密切的银行存贷款利率放开才是最重要的，之前我国央行对于存贷款利率的掌控非常严格。1998年开始对贷款利率着手改革，扩大了贷款利率浮动区间，虽然还没有做到完全由市场供求来决定，但这是个很好的开始。后来又先后几次扩大贷款的浮动区间。终于在2013年7收稿日期:2014－07－29作者简介:宫琳，中国石化财务有限责任公司山东分公司高级会计师，硕士研究生，主要研究财务公司管理、资金管理。101月20日，央行宣布取消金融机构贷款利率0．7倍的下限。2013年7月20日是可以载入中国金融史册的一天，从这天

5、开始，商业银行发放的贷款不论期限长短、金额大小、本币外币，一律由商业银行根据借贷市场上资金的供求来决定。存款利率的放开也经历了一个渐进的过程，首先放开的存款利率是1999年进行的大额长期存款利率，对存款利率改革做了初步尝试;2000年放开了境内的大额外币(300万美元以上)存款利率;此后很长一段时间，存款利率改革再无动静，一直到2012年，存款利率浮动区间正式放开，央行允许各金融机构的存款利率在一定区间内浮动，上限为基准利率的1．1倍。目前为止，只有人民币小额存款利率没有放开，而利率市场化彻底完成

6、的标志就在于此。二、利率市场化对集团财务公司的影响利率市场化是一个国家金融市场化过程中的关键一步。由于利率市场化，整个金融系统将面临着更加严重的不确定性。在以往不断推进的改革中，随着利率的逐步市场化，集团财务公司也越来越感受到压力，因此，必须扬长避短、与时俱进，积极应对利率市场化带来的机遇与挑战，推动集团财务公司的深远发展。利率市场化对财务公司的影响如下。(一)利差缩小财务公司属于非银行金融机构，原来的优势之一是享受金融机构同业利率，该利率高于一［1］般存款利率，因此，财务公司可以通过较高息差获取

7、稳定利润。但在利率市场化的情况下，这种模式将不复存在，财务公司利差缩小。(二)竞争加剧从已经完成利率市场化的各主要国家的经验来看，利率市场化改革在改变资金定价方式、优化资金配置效率的同时，都会带来一定程度的过度竞争，财务公司也无法避免。财务公司资金来源主要是企业的留存收益，相对单一，无法与商业银行多渠道资金来源竞争，结算系统也受制于银行，效率低下。与商业银行、尤其是五大国有商业银行相比，在规模实力、人员素质、业务功能等方面都有一定的差距，在利率市场化条件下，降低贷款利率、提高存款利率的能力有待提高

8、，多元化的产品服务、多方位的信息服务、更多市场的交易服务等方面也缺乏理论和实践经验。企业集团拥有了可能比财务公司更大的议价能力，在资金存储及寻求资金支持方面有了更多的选择，对集团财务公司的依赖程度下降，直接影响到财务公司的生存环境。(三)管理水平有待提高集团财务公司大多属于央企或者大中型国有企业，人员配备主要来源于集团或者成员单位的财务部门，多数人员没有从事金融业务的经验和相关知识，与其他金融企业相比，专业性较差。利率市场化之后，由于之前的很多优势丧失，又面临外部商业银行的激烈竞争