BOT 投资项目的风险管理研究.pdf

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1、第四届全国工程造价优秀论文集1BOT投资项目的风险管理研究陈玲福州大学管理学院摘要作为项目融资的方式之一，BOT越来越广泛地得到应用，从最初只适用于外商投资项目，到目前适用于包括民营资本投资在内的各种基础设施项目。但是，由于基础设施的特点和BOT方式的复杂性，业主——项目公司和投资者均存在较大的风险。如何识别、控制这些风险，以获得项目的成功，对BOT投资项目的投资者及承包者来说至关重要。本文将从业主——项目公司、工程承包者与投资者的角度分析BOT投资项目可能存在的主要风险及采取的防范措施。关键词BOT投资项目项目公司风险管理TheStudyoftheRiskManagemen

2、tofBOTInvestmentProjectChenLingManagementCollegeofFuzhouUniversityAbstract:Theinfrastructure,especiallythefinancingmarketizationoftheoperationalinfrastructure,isadirectionofthereformofinvestmentandfinancinginChinaandaninternationalpopularacceptedpractice.Asoneofthefinancingwaysoftheproject,

3、BOTaremoreandmorewidelyused.Itissuitableforfromonlytheforeign-investedprojectatfirsttovariouskindsofinfrastructureprojectsincludingprivatecapitalinvestment.However,becauseofthecharacteristicoftheinfrastructureandcomplexityofBOT,theinvestorandprojectcontractorhavethegreatrisk.Itisessentialfo

4、rinvestorandprojectcontractorofBOTinvestmentprojecttohowtodiscern,controltheserisksandachievesuccessoftheproject.ThistextwillanalyzethemainriskofBOTinvestmentprojectandprecautionarymeasuresthatshouldbetakenintermsofprojectcorporationandinvestorandprojectcontractor.Keywords:BOT,investmentpro

5、ject,projectcorporation,riskmanagement第四届全国工程造价优秀论文集2多年来，能源、交通、通讯等基础产业一直是制约我国经济发展的“瓶颈”，难以满足经济高速增长和产业结构调整的需要，靠财政投入、国家公募债券、海外发行股票、债券或外国贷款仍然无法解决基础设施所需要的巨额资金。20世纪80年代以来国际上兴起的BOT投资项目，适用于投资额大、建设周期长、回收见效慢的部门，主要集中于公路、港口、铁路、机场、隧道、桥梁等交通运输部门，以及电力、煤炭等能源部门和网络电信等通讯事业，具有融资能力强、建设效率高、政府风险小和投资回报高等优点，它适应了现代社会

6、工业化和城市化进程中对基础设施系统化、规模化发展的需要，是政府职能与私人机构功能互补的历史产物。作为公共基础设施建设与私人资本的特殊结合方式已引起世界各国的广泛关注。一、BOT投资项目的运行程序及作用BOT是英文Build—Operate—Transfer的缩写，即建设—经营—转让。它是指政府和项目发起人签订特许权转让的协议，由项目发起人组织成立的项目公司承担大型基础设施项目的融资、设计、建设、运营和维护的任务，同时，在规定的特许期内，拥有该项目的所有权并收取费用，用来偿还项目的债务，并获得预期的投资回报。在特许期结束后，项目将无偿移交给政府。BOT项目的参与人有政府、BOT

7、项目公司、投资人、银行或财团以及承担设计、建设和经营的有关公司。其中，政府是BOT项目的控制主体，决定着是否设立此项目，是否采用BOT方式；业主是BOT项目的执行主体，它处于中心位置，所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都由业主负责；银行或财团通常是BOT项目的主要出资人；投资人是BOT项目的风险承担主体，他们以投入的资本承担有限责任。按合同规定，对项目实行总承包的公司应负责由项目筹资开始直至规定的经营期结束转让给政府这一整个过程的全部任务和风险。BOT的运行程序