特许经营水务bot项目的风险管理研究.pdf

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1、���������天津大学管理与经济学部 ��或撰写过的研究成果，也不包含为获得墨鲞盘堂或其他教育机构的学位或证签字日期：索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。签字日期：Ⅻ��月譬日 ������������������������ 目第二章�第三章 ����项目评价⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯�结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯� 根据经济发展的事实经验，良好的基础设施发展速度

2、应和经济增长同步。改此外，在我国的“十二五”规划中，也明确提出：实行最严格的水资源管理 的问题暴露无遗。但是，如果完全依赖于政府的投资，也是不现实的，大量发行国债已经增加了政府的偿债负担和风险。如何解决这一矛盾，已经成为全社会关注的焦点。另一方面，目前中国国内银行存款、私营资产和海外资金相对比较充裕，但缺乏有效地融资方式。因此，能够解决上述矛盾，引入民间资本参与的特许经营项目融资，便成为最适合公用事业和基础设施建设的方式之一。近些年来在全世界，特别是发展中国家中得到了越来越广泛的应用。股权转让、����就

3、是特许经营项融资的几种典型模式。政府和银行过多的承担了风险。步入�世纪后，中国的经济的发展依旧持续稳定，基础设施的“瓶颈’’限 此次国内的民营企业家和国企表现得比外商要热烈得多，他们在许多领域都有所那些失败的��钅浚�科湓�虼蠖嗍怯捎诙訠�项目风险认识不足，没显得尤为重要。 美国财会标准手册��对项目融资所下的定义为：“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理��】。综上，项目融资是一种无追索权或有限

4、追索权的融资或贷款。债权人对贷款人抵押资产以外的其它资产是没有追索权的或仅有有限的追索权。集中于发起人、债权人、担保人发起人出资比例较低�ǔＰ∮���，杠杆资金比率高发起人出资比例较高，通常为�％～�％项目债务是发起人债务的一部分，会出现在其资产负债表上，即我们常说的合并财务报表 ��钅咳谧誓Ｊ剑�技��实施不同的环节。司代表；另外还有其它参与方，如承包商������；运营商�����；承购商 表��运营商保险合同：范围、有效性、收费等 政府是无偿的移交，或项目发起人得到政府象征性的一些补偿。因为项目的

5、结如下表：�·拓宽资金来源，引进外资和本国民问资本，加快发展公共基础设施速度的同时，不会大量增加政府的财政支出和债务负担风险大�珺�后，政府无需承担融资、设计、建造和运营维护的全部风险，大部分转移给项目公司承担㈣·充分发挥外资和民营机构的创造性和主观能动性，提高建设、运营维护和管理的效率，引进先进的技术和管理理念，从而提升国内企业自身水平·资源利用更合理，因为项目还贷能力需要依靠自身效益，且大多采取国际招标，可行性研究较严谨，避免了低效益项目或重复建设㈣·有利于推进我国金融资本市场和法律体系的健全与发展·

6、涵盖整个项目周期，有利于建设．运营等各环节，综合考虑，有效连接，使得项目全周期内效率最高，成本最低。 ·有利于提高项目发起人和项目公司在各种合同谈判中的地位·可以为发起人其它子公司创造作为项目承包商、运营商、供应商的商业机会·对中等信用借款方风险评估更容易，只需评估项目本身现二者优势互补，形成成一个双赢的组合。 同时，收费越容易的项目，外资或民营资本介入越积极；基于消费的普通公共服务类收费项目，如：铁路、公路、航空、海运、供水、电力等，相比于纯公益性项目，如：司法、国防、卫生、社会安全等，更为容易实现项目

7、融资模式。此外，国家安全有关的项目或非常敏感的项目�绾说缯�一般不适合。下图为根据个人经验总结的项目模式选择参考。关于风险的定义有很多。《韦氏词典》把风险定义为：损失、伤害、不利条 风险��录��蝗范ㄐ裕�蠊�管理是以上三部分动态管理的全过程，同时也是与决策艺术的结合。���风险识别风险识别，顾名思义就是要找出并分类可能遇到的风险及其来源。项目风险常用的风险识别方法有： 定性分析常用的方法为专家打分法和层次分析法。定性的对于已识别的风险发生的可能性以及影响大小进行分析与评估，根据评估结果，对风险的优先级

8、进的措施。移给合作方、业保险公司方或他风险投资机构等第三方。 风险管理的组织和技术措施，以消除风险发生的人为原因；后者还包括对保险方 水务行业的自然特点，使其不具备自由竞争机制的本质要求。经济学的一般原理表明：自由竞争是一种不产生沉淀资本的，允许自由进出，并带有一定危险性的纯市场机制。但是，由于水务项目关系到国计民生，国家利益、人民利益不允许项目公司自由进出。并且，水务项目的目标需求量相对稳定，不存在市场竞争商品的大幅波动，因