基于生存分析模型的上市公司财务危机预测.pdf

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1、Eva专业名称：金融学申请人姓名：秦丽燕导师姓名：陈浪南教授答辩主席委员：锝乃们学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：泰丽虫．日期：川年6月fEt学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学

2、位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。釜付诊寸作者答幺．杂=破学位论文作者签名：佩．M牧导师签名：闭电＼匆日期：如刁年占月／／日基于生存分析模型摘要自从1998年3月16日中国证券监督管理委员会颁布了《关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》以来，沪深两市的ST公司逐年增加，从1997年的27家上升到2008年的171家。上市公司被特别处理后，不仅上市公司本身面临很大压力，投资者也面临着资产贬值的威胁。因此，对上市公司财务危机进

3、行有效的预测，对于保护投资者和债权人利益，对于经营者防范财务危机，对于银行评估企业贷款的信用风险，都具有十分重要的意义。生存分析是根据调查得到的数据对事物的生存时间进行分析和推断的统计方法。与传统的统计方法相比，把生存分析应用于上市公司财务危机预测最大的特点就是它能够分析上市公司财务指标的动态变化，而且对样本分布的假设前提不严格。本文以沪深两市的上市公司作为样本，从上市公司的资本结构、盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力、公司治理能力和上市公司规模等7个角度选取了21个相关财务比率作为协变量。通过K．W非参数检验、主成分分析的方法选取了7个主成分进入最后的

4、生存分析模型。在生存分析模型应用中通过向后逐步选择的方法最终选取了三个主成分构建了基于生存分析的上市公司财务危机模型，模型对于选取的预测样本其提前1年、2年和3年的预测准确率分别达到80％、72．5％和70％，因此该模型可以作为较为理想的预测工具。关键词：财务危机，主成分分析，生存分析，预测模型_。。。。_____________——1。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。——。。。。。。。。。。●_——Title：EvaluaIncontrasttothetraditionaImodelingoffinancialdistressconstruction

5、atthef．rmlevelusingonlyaccountingratiovariablesinfinancialstatementsandLogitregression，thisessayprovidesanalternativemethodandoffersvariablestopredictfirmsurvivalandfinancialdistressacrossindustriesandovertime．Weuse21financialratiosfrOmsevendifferentanglestofOrmCoxproportionaIhazar

6、dregressionandtoconstructevaluationmodelsforbusinessfinancialdistress．Weadopt260listingcompaniesinfinancialdistressand100healthycompaniesduringtheperiod2000to2007．assamples．WealsouseK-WNonparametricTestandprincipaIcomponentanalysist0narrowdownthe21financiaIratiosto7components．Using

7、themethodofbackwardstepwise，threeprincipalcomponentsfinallyenteredourmodel．Themodelachievespredictioncorrectness80％。72．5％and70％respectivelyfor1-yearhorizon，2一yearhorizonand3-yearhorizonpredictiononadatasetindependentoftrainingdatasets．Soitcanserveasanovelpredictinginstrumentforeval

8、uatingfinancialcrisisKeywo