证券理论与实务03 备课教案 第6章 证券投资基本分析.docx

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1、第6章证券投资基本分析一、教学目标1.了解宏观分析、中观分析、微观分析。2.知道宏观分析主要分析的因素。3.了解中观分析主要分析的内容。4.清楚微观分析主要分析的内容。5.证券投资基本分析的适用范围。二、课时分配本章4节，安排6个课时。三、教学重点1.宏观分析主要分析经济因素、经济政策和政治因素。2.中观分析主要分析行业的生命周期。3.微观分析分为公司基本素质分析和公司财务状况分析。四、教学难点证券投资的宏观、中观、微观分析。五、教学内容第一节证券投资基本分析的概述一、证券投资基本分析的概念证券投资基本分析又称基本面分析，是以经济

2、学、金融学、财务管理学等为基本原理，以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各种因素的分析，以此对证券价值做合理的评估，决定投资者购买何种证券及何时购买。 二、证券投资基本分析的理论基础 证券投资基本分析的理论基础主要包括以下七个方面。（一）经济学（二）财政学与金融学（三）财务管理学（四）投资学（五）政治学（六）哲学（七）心理学三、证券投资基本分析的内容（一）宏观经济分析宏观经济分析主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响。（二）中观经济分析主要探讨产业和区域经济对证券价格的影响。（三）微

3、观经济分析分析主要是对上市公司的成长周期、内部组织管理、发展潜力、竞争能力、盈利能力、财务状况及经营业绩等进行全面分析。四、投资基本分析的优缺点和适用范围（一）证券投资基本分析的优点1.能够比较全面地把握证券价格的基本走势2.有助于投资者进行个股选择3.应用起来比较简单（二）证券投资基本分析的缺点1.预测的时间跨度相对较长，对把握整个股市的近期走势作用不大2.预测的精确度相对较低（三）证券投资基本分析的适用范围证券投资基本分析主要适用于以下范围：①周期相对较长的证券价格预测； ②相对成熟的证券市场；③预测精确度要求不高的领域。第二

4、节大势分析——宏观分析一、宏观经济分析宏观经济分析，是指对经济体的总量和经济变量的变动规律及相互之间的关系进行分析，进而预测证券市场运行的趋势。在证券投资分析中，宏观经济分析是非常重要的。宏观经济因素主要包括经济增长、经济周期、通货膨胀、利率、汇率等；宏观经济政策包括财政政策和货币政策。（一）经济增长1.持续、稳定、高速的GDP增长2.高通货膨胀下的GDP增长3.转折性的GDP变动（二）经济周期经济周期一般分为衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段，国家干预经济的政策只能在一定程度上削弱经济周期的振幅，却不能根除经济周期。另外，经济周期并

5、没有严格的波长和波幅，这也给经济周期的预测和判断带来了困难。（三）通货膨胀通货膨胀是指经济社会中整体物价水平的持续上涨，其实质是货币的贬值。常用消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）和GDP平减指数来测量通货膨胀的情况。消费者物价指数（CPI），又称居民消费价格指数，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。（四）利率利率就是资金的使用价格。对国家来讲，它是一个货币政策工具，影响着社会资金的流动性。对企业来讲，它又是一个财务指标，影响着企业的资金成本和利润空间，影响

6、着老百姓的资金收益率。（五）汇率汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。（六）财政政策1.财政政策的含义财政政策是指政府通过变动收入和支出来影响总需求，进而影响国民收入的政策手段。2.财政政策的类型及其对证券市场的影响扩张性财政政策通过降低税收水平、增加财政支出等手段来刺激经济发展，证券市场因而会走强；而紧缩性财政政策则通过提高税收水平、减少财政支出等手段来控制过热的经济，证券市场因而会走弱。3.财政政策的手段及其对证券市场的影响（1）税收税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准强制地、

7、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。（2）国债国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对证券市场也具有不可忽视的影响。（七）货币政策1.货币政策的工具及其类型（1）货币政策的工具货币政策是指政府通过变动货币供给量来影响利率和投资，进而影响国民收入的政策手段。货币政策工具分为一般性货币政策工具和选择性货币政策工具两种。（2）货币政策的类型2.货币政策对证券市场的影响（1）中央银行调整利率对证券市场的影响（2）中央银行的公开市场业务对证券市场的影响（3）调整法定存款准备金率和再贴现政策对证

8、券市场的影响（4）选择性货币政策工具对证券市场的影响总体来看，当政府减少货币供给量、实施紧缩性货币政策时，将带来证券价格的下跌。紧缩性货币政策通过缩紧银根，控制流入市场的货币量，达到抑制经济过快增长的目的。二、宏观政治因素分析1.战争爆发2.政权更