我国证券市场保荐人民事责任制度研究.pdf

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1、摘要保荐制度的出台是我国证券发行市场的重大变革，对证券市场产生了较为深远的影响。自2004年我国保荐制度实施以来，在提高上市公司的质量和促进证券市场健康发展方面发挥了较大的积极作用。但与此同时，我们也不能忽视现有保荐制度还存在着许多问题，比如现行有关保荐人民事责任的法律规定不够完善，可操作性不强，以至于投资者的权益在受损后难以得到有效的救济。学界对保荐人民事责任研究仍有待于进一步深入。本文从民法学的角度，以保荐人民事法律责任为核心，对保荐人制度进行了深入的法律分析，在厘清保荐人民事义务的基础上，分析保荐人承担民事责任的各种情况。论文中运用了比较分析法、文献分析法、归纳分析

2、法等研究方法。本文通过四个部分来进行阐述．引言部分介绍了我国保荐人制度的发展与运行，以及民事责任制度研究的不足，以此引出在现阶段研究保荐人民事责任制度对我国证券发行市场的必要性。第一章保荐人制度的基本理论中，笔者首先对保荐制度与保荐人的涵义进行了概括性介绍。接着笔者从民法角度，分析了保荐制度的理论基础。最后，笔者重点分析保荐制度中主体涉及的几种民事法律关系，为下文分析民事义务进而民事责任奠定基础。第二章保荐人民事责任的一般理论中，笔者主要阐述了民事义务与民事责任两部分内容。首先对产生保荐人民事责任的基础——保荐人民事义务的性质及内容进行了系统阐述。保荐人民事义务的性质分为

3、基于法律规定产生的信息披露担保义务、以及基于保荐协议约定产生的合同义务。在分析完保荐人民事义务之后，笔者详细阐述了保荐人违反法律规定、先合同义务、合同义务而产生的对投资者的侵权损害赔偿责任以及对于保荐人对发行人的缔约过失责任、违约责任进行了深入分析。第三章境内外证券市场保荐人民事责任制度对比及现状分析中，笔者运用比较分析、历史考察等方法对英国AIM的“终身”保荐制度、美国纳斯达克的“什锦”保荐制度、香港创业板市场的保荐制度进行比较研究，归纳出境外国家与地区保荐人民事责任制度的特征，并且与之与我国的保荐制度相对比。最后，笔者还对我国保荐人民事责任目前的实现机制进行了深入分析

4、，指出了三方面的问题，即有关民事赔偿的法律不健全、保荐人与其他主体民事责任的区分不明确以及民事责任诉讼机制不完善。第四章完善我国证券市场保荐人民事责任制度的法律思考中，笔者在前面分析的基础上，提出完善我国民事责任制度的建议：包括进行法律清理、推出司法解释，进一步加强民事责任的立法；明确保荐人与发行人、其他中介机构及投资者的民事责任分界；完善保荐人民事责任赔偿实现机制如完善和解机制，取消民事诉讼前置程序，引进集团诉讼。关键词：保荐制度，保荐人，民事义务，民事责任IIABSTRACTImplementingthesponsorsystemisasignificanttrans

5、formationinsecuritiesissuancemarket，whichexertsadeepandlong—terminfluenceinsecuritiesmarket．Sincethesponsorsystemimplementedin2004，itplaysanactiveroleinenhancingthequalityoflistedcompaniesandpromotingthehealthydevelopmentofsecuritiesmarket．However，atthesametime，weshallpaymuchattentionthat

6、therearesomeproblemsexistinginthecurrentlawsandregulationsincivilliabilityofthesponsors，suchaslackofoperability,noguaranteeofcivilliabilityremedyandSOon，whichleadstothefightofinvestorscannotgeteffectiverelief．Theauthorthinksthescholarsneedtoresearchfurtheronthecivilliabilityofthesponsors．

7、Thepurposeofthispaperistoreviewthesponsorsystemfromtheaspectofcivillaw，andonthebasisofanalyzingthecivilliabilityofsponsor,therebygetresearchonvariouscivilliabilitiesduetotheviolationtocivilobligations．Inthispaper，theauthorusescomparativeanalyzingandhistoricanalyzing