现金流量与资金时间价值培训课件.ppt

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1、第二章现金流量与资金时间价值本章要求（1）熟悉现金流量的概念；（2）熟悉资金时间价值的概念；（3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式；（4）掌握名义利率和实际利率的计算；（5）掌握资金等值计算及其应用。第二章现金流量与资金时间价值本章重点（1）资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式（2）名义利率和实际利率第二章现金流量与资金时间价值§1现金流量一、现金流量的概念1.概念投资建设与生产经营中的活动表现为：经济主体工具、设备、材料、能源、动力产品或劳务对一个特定的经济系统而言，投入和收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或现金流出。现金流量就是指经济系统在一定时点（年、半年、季

2、等）实际发生的资金流入或资金流出。流入系统的称现金流入（CI）；流出系统的称现金流出（CO）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（CI－CO）。现金流量状况，就是用货币形态表现的企业或者项目的经营状况。第二章现金流量与资金时间价值现金流量的内涵与构成现金流量的内涵与构成随工程经济分析的范围和工程经济分析的方法的不同而不同。财务评价：从企业角度，按现行财税制度和市场价格确定财务现金流量；国民经济评价：从国民经济的角度，按资源优化配置的原则和影子价格确定国民经济效益费用流量。第二至第五章主要阐述现金流量的基本原理和方法，对财务现金流量和国民经济效益费用流量暂不做区分。第二章现金流量与资金

3、时间价值§1现金流量2.现金流量的三个基本要素现金数量流动方向（流入和流出）流动时间点（一般以年为单位）确定现金流量应注意的问题（1）应有明确的发生时点（2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）（3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度不是）二、现金流量分析的基本工具现金流量表现金流量图第二章现金流量与资金时间价值§1现金流量二、现金流量分析的基本工具现金流量图——表示现金流量的工具之一（1）含义：把经济系统的现金流量绘入一幅时间坐标图中，表示现金数额、流向、对应的时间点。150nn-13210100200200200第二章现金流量与资金时间价值§1现

4、金流量“0”--“时间序列起点”、“周期”---“1～n”、“箭头方向”---资金流向。向上表示资金流入，向下表示资金流出。箭线长度只是示意资金额度，不与资金大小成正比。箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。（2）期间发生现金流量的简化处理方法年末习惯法：假设现金发生在每期的期末年初习惯法：假设现金发生在每期的期初均匀分布法：假设现金发生在每期的期中第二章现金流量与资金时间价值§1现金流量一、现金流量现金流量表——表示现金流量的工具之二序号项目计算期合计123……n1现金流入1.12现金流出2.13净现金流量第二章现金流量与资金时间价值§2资金的时间价值一、研究资金时间价值的必要性工程

5、经济效果评价中，会遇到以下几类问题：（1）投资时间不同的方案评价。（2）投产时间不同的方案评价。（3）使用寿命不同的方案评价。（4）各年经营费用不同的方案评价。上述问题都存在时间因素的不可比现象，要科学评价不同方案的经济效果，必须研究资金的时间价值及其计量，消除时间上的不可比。第二章现金流量与资金时间价值§2资金的时间价值二、资金的时间价值概念现金流量图上不同时间点上的相同数量的现金流量是否具有同样的价值？概念：不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为资金的时间价值。资金是时间的函数，资金随时间的推移而增值，增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。不同时点的现金流不能直接比较，考虑资金时

6、间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更为科学可靠。第二章现金流量与资金时间价值为什么资金会随时间增值？资金时间价值的实质是资金作为生产要素，在生产及流通过程中，产生增值。资金的增值是与生产与流通领域相结合的，离开了生产流通领域，资金是不可能增值的。资金时间价值的体现：银行存款第二章现金流量与资金时间价值三、资金时间价值的计量利息是资金时间价值的一种重要表现形式，资金时间价值计算方法与复利计息方法完全相同。通常用利息作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。（一）利息与利率1、利息利息：占用资金的代价（放弃现期消费的补偿），在借贷过程中，债务人支付给债权人

7、的超过借款本金的部分，就是利息。第二章现金流量与资金时间价值2、利率一个记息期内利息与借款本金的比值。计算利息的时间单位叫计息周期，通常为年、半年、季、月等。经济学中利率的定义是从利息的定义中衍生出来的。即先承认利息，再以利息解释利率。实际应用中，则是根据利率计算利息。计算公式：i=It/PP——本金It——ｔ周期内的利息i——利率第二章现金流量与资金时间价值决定利率高低的若干因素社会平均利润率：通货膨胀因素：风险因素：