筹资管理概述P0002).ppt

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1、学习情境二筹资管理学习任务子情境一：筹资规模管理子情境二：筹资方式管理子情境三：筹资成本管理子情境一筹资规模管理情境引例知识准备筹集资金的概念筹集资金的原则：合法、适量、适时、低成本、优化资本结构。筹集资金规模预测的方法：定性预测与定量预测一、销售百分比法基本原理：在假定某些资产、负债与销售额之间存在稳定的百分比关系的前提下，根据预计销售额和相应稳定的百分比，预计资产、负债和所有者权益变动额，预测未来融资需求。销售百分比法基本步骤（1）确定随销售额变动而变动的资产（敏感项目：现金、应收账款、存货等）和负债项目（敏感项目：应付账款、应付费用、其他应付款等短期债务）

2、（2）计算相关项目与销售额的百分比（3）预测销售额（4）预测资产和负债预计资产（负债）=∑预计销售额×各项目销售百分比（5）预计预测留存收益增加额预计留存收益增加额=预计销售额×计划销售净利率×留存收益率（6）确定需要增加的融资需求量外部融资需求=预计资产-预计负债-预计所有者权益例：晋峰股份有限公司近几年的财务状况如下表，试用销售百分比法预测公司2010年对外融资需求量第一步：确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。该公司2009年生产能力已经达到饱和，2010年若扩大销售规模需追加固定资产投资。则公司流动资产、固定资产、应付账款、应付费用等为敏感项目；短期借

3、款、应付票据、长期负债、所有者权益等属不敏感项目。第二步：计算确定资产负债表相关项目与销售额的百分比。第三步：预测销售额。预计2010年的销售额在2009年的基础上增加20%，则2010年的预计销售额=3000×(1+20%)=3600(万元)第四步：利用确定的稳定比例关系和预测的销售额，估算预测期资产和负债资产：预计货币资金=3600×10%=360(万元)预计应收货款=3600×8%=288(万元)预计存货=3600×2%=72(万元)预计固定资产=3600×26.67%=960.12(万元)预计总资产=720+960.12=1680.12(万元)负债：应付

4、款项=3600×8.63%=310.68(万元)应付费用=3600×15%=540(万元)预计总负债=80+11+310.68+540+100=1041.68(万元)第五步，预计留存收益增加额，计算预计所有者权益总额。假设留存收益率为60%预计净利润=3600×3.33%=119.88(万元)留存收益增加额=119.88×60%=71.928(万元)预计留存收益=350+71.928=421.928(万元)预计所有者权益=100+50+421.928=571.928(万元)第六步，计算外部融资需求外部融资需求=1680.12-1041.68-571.928=66

5、.512(万元)运用公式预测外部融资需求：外部筹资需求=新增销售额×(敏感性资产占销售额的百分比-敏感性负债占销售额的百分比)-预计销售额×销售净利率×留用利润比率=(3600-3000)×(46.67%-23.63%)-3600×3.33%×60%≈66.512(万元)课堂练习根据以上资料，编制公司2010年预计资产负债表。课堂练习二、线性回归法基本原理：假定资金需要量与业务量之间存在线性关系并建立数学模型，根据历史资料，用回归直线方程确定参数，预测资金需要量。设y=a+bxy：资金需要量x：业务量代入a、b值，建立直线方程为：y=238+0.39x根据201

6、0年预测的销售额，计算2010年预计资金需要量y=238+0.39×3600=1642(万元)晋峰公司2009年末已有资金为1400万元，因此，2010年该公司需筹集资金242万元。课堂练习子情境二筹资方式管理知识准备筹资渠道：筹措资金的来源方向与通道。主要包括国家财政资金、银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金。筹资方式：企业筹措资金的具体方法和手段。包括吸收直接投资、发行普通股、发行优先股、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、发行可转换债券、发行认股权证。一、权益资金筹集方式（一）吸收直接投资1、

7、吸收直接投资的种类吸收国家投资吸收法人投资吸收社会公众投资2、吸收直接投资的出资方式货币资产出资实物资产出资工业产权出资土地使用权出资3、吸收直接投资的程序（略）4、吸收直接投资的优缺点优点：有利于增强企业信誉有利于尽快形成生产能力财务风险低缺点：资本成本较高容易分散企业的控制权不利于产权交易（二）发行普通股1、股票的特点：永久性、流通性、风险性、参与性2、股票的种类：普通股和优先股记名股票和无记名股票A股、B股、H股、N股、S股3、普通股股东的权利公司管理权分享盈余权出让股份权优先认股权剩余财产要求权4、股票发行（略）5、股票上市（略）6、发行普通股融资的优缺

8、点优点：股本无固定到期日