筹资管理概述0007).ppt

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1、3.1企业筹资概述3.2资金需要量预测3.3负债资金筹集3.4权益资金筹集第三章筹资管理【导入案例】汤姆•F•赫林是全美旅馆协会的主席，是全美旅馆业，乃到旅游界的泰斗。1954年，赫林被选为拉雷多市"猛狮俱乐部"主席。该俱乐部选派他和他的妻子去纽约参加国际"猛狮俱乐部"会。夫妇俩到纽约赴会后，决定到纽约州的尼亚加拉大瀑布作一次伉俪旅游，结果他们惊奇地发现，在这大好美景两岸的美国和加拿大，都没有为这些留连忘返的游人提供歇宿的住所和其他设施。从此在赫林的心里就孕育了一个在风景区开设旅馆的想法。要建造旅馆就得找地基，他在格兰德市找到了一所高中，因为校方想出售这座房子。

2、可是当时赫林还只是一家木材公司的小职员，周薪仅有125美元，想买这幢房子，却苦于无资金。于是他向所在工作的公司股东游说从事旅馆经营，但未成功。他只得独自筹集了500美元，请一位建筑师设计了一张旅馆示意草图。他既未攻读过建筑，又没有钻研过工程，因此，他对示意图的可行性研究慎之又慎。当他带着示意图向保险公司要贷款60万元时，保险公司非得要他找一个有100万元资产的人作担保。于是，他向另一家木材公司的总经理求援。总经理看了旅馆示意图后，以本公司独家承包家具制造为条件，同意作他的担保人。赫林再以发行股票的方式筹集资金，他提出两种优先股：一种股份供出卖，取得现金；另一种是

3、以提供物资来代替股金。就这样他筹集到了创业所需的资金，建成了理想中的拉波萨多旅馆。分析讨论：如果没有通过多种方式筹集所需的资金汤姆•F•赫林能实现自己的梦想吗？思考：企业该如何筹集资金？3.1企业筹资概述？3.1.1企业筹资的含义与分类筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠道和资金市场，采取适当的筹资方式，经济有效地为企业筹集所需资金的一种行为。1）筹资的含义2）企业筹资分类1、短期筹资与长期筹资；2、债务筹资与股权筹资；3、内部筹资与外部筹资；4、直接筹资与间接筹资；5、国内筹资与海外筹资；?3.1.2筹资渠道与方式筹资渠道是指

4、客观存在的筹措资金的来源方向与通道。筹资方式是指筹措资金时所采用的具体形式。1）筹资渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业自留资金?2）筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款利用商业信用发行公司债券融资租赁?权益资金负债资金3）筹资渠道与筹资方式关系3.1.3筹资原则规模适当原则筹措及时原则来源合理原则方式经济原则2筹资渠道与方式本节小结1企业筹资的含义及分类3筹资原则思考：企业如何确定该筹集多少资金？3.2资金需要量预测？3.2.1定性分析法定性预测法是指利用直观的资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未

5、来资金的需要量的方法。这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。3.2.2销售百分比法销售百分比法是最常见的比率预测法。销售百分比法以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法，其原理是根据预计的销售额预测资金的需要量。两个基本假设一是假定某项目与销售额的比率已知且固定不变；二是假定未来销售预测已经完成。基本原理会计等式：资产=负债+所有者权益在追加筹资以后的等式为：资产+△资产=负债+△自发性负债+△外部负债+所有者权益+△留存收益+△外部股权筹资还可以进一步转化为：△资产=△自发性负债+△外部负债+△留存收益+△外部股权筹资销售百分比

6、法的具体步骤将资产负债表项目划分为敏感项目和非敏感项目计算基年各敏感项目的销售百分比预计留存收益增加额（△留存收益）计算计算外部融资额（1）将资产负债表项目划分为敏感项目和非敏感项目敏感项目是指随销售额的变动而同步变动的项目，主要包括货币资金、应收账款、存货等流动资产项目和应付账款、应交税费等流动负债项目，但短期借款一般不作为敏感项目。与变动项目相对应的是非敏感项目，如长期投资、短期借款、长期负债和实收资本等，它们在短期内都不会随销售规模的扩大而相应改变。（1）将资产负债表项目划分为敏感项目和非敏感项目固定资产划分为哪一类？如果说企业尚有剩余生产能力，表示增加

7、收入不需要进行固定资产方面投资，则为非敏感项目；反之则为敏感项目。应收（付）票据划分为哪一类？如题目说所有流动资产、流动负债都随销售收入的变动而变动，那么应收（付）票据属敏感性项目；如果题目中没有这样特殊的说明，则一般为非敏感项目。（2）计算基年各变动项目销售百分比某变动项目销售百分比=该项目金额/销售额*100%资产销售百分比=各资产类变动项目销售百分比之和=资产类变动项目总金额/销售额*100%自发性负债销售百分比=各负债类变动项目销售百分比之和=负债类变动项目总金额/销售额*100%（3）预计留存收益增加额（△留存收益）预计留存收益=预计销售额×销售净利

8、率×（1－股利支付率）（