筹资培训课件.ppt

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1、第七章筹资§7-1短期融资政策§7-2普通股筹资§7-3长期负债筹资1-4§7-1短期融资政策一、资产与资金的关系全部资产长期资产流动资产长期资金形成形成短期资金形成所有者权益长期负债流动负债全部资金二、流动资产与流动负债的特殊关系三、短期融资政策（一）政策研究问题研究如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源问题（二）短期融资筹集政策的类型配合性筹资政策激进型筹资政策稳健型筹资政策时间资产与融资固定资产永久性流动资产临时性流动资产临时性流动负债长期负债自发性流动负债权益资本o1、配合（适中）型筹资政策某企业在生产经营淡季，需占用600万元流动资产和1000万元的固定资产，在生产经营的高

2、峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求。配合型的做法是：企业只在生产经营的高峰期才借入400万元的短期借款，无论何时1600万元的永久性资产均由长期负债、自发性流动负债和权益资本解决其资金需求。【例7-1】2、激进型筹资政策时间资产与融资固定资产临时性流动资产临时性流动负债O永久性流动资产长期负债自发性流动负债权益资本3、稳健（保守）型筹资政策时间资产与融资固定资产永久性（稳定性）流动资产临时性（波动性）流动资产临时性流动（短期金融）负债O长期负债自发性（经营性）流动负债权益资本四、不同的筹资组合对报酬和风险的影响东方制造公司资产与筹资组合单位：元资产组合筹资组合流动资产40000固定资产

3、60000合计100000现在税息前利润为20000，流动负债（短期资金）的成本为4%长期资金的成本为15%在资金总额不变的情况下，短期资金增加，利润会增加，但流动负债的增加，会减弱短期偿债能力，使财务风险增加。【例7-2】设东方制造公司目前的资产组合与筹资组合详见表流动负债（短期资金）20000长期资金80000合计100000假设税息前利润不变，资产组合不变，不同的筹资组合对企业风险和报酬的影响详见表项目现在情况（保守的组合）计划变动情况（冒险的组合）筹资组合短期资金长期资金资金总额税息前利润减：资金成本短期资金成本长期资金成本净利2000080000100000200000.04×200

4、00=8000.15×80000=1200072005000050000100000200000.04×50000=20000.15×50000=750010500几个主要比率投资报酬率流动负债/总资金流动比率7200/10000=7.2%20000/100000=20%40000/20000=210500/100000=10.5%50000/100000=50%40000/50000=0.8%筹资组合对东方制造公司风险和报酬的影响单位：元短期筹资的特点:（1）筹资速度快，容易取得；（2）筹资富有弹性；（3）筹资成本较低；（4）筹资风险高。§7-2普通股筹资一、股票的概念和种类★普通股与优先股

5、★记名股票、无记名股票★国家股、法人股与个人股★有面值股票和无面值股票★A股、B股、H股、N股、S股★原始股与上市股★蓝筹股、成长型股票、周期性股票、防守型股票、投机性股票分类：二、普通股的首次发行、定价和上市（一）普通股初次发行--即设立时发行股票。1.初次发行程序2.初次发行条件3.发行方式4.销售方式1-51.初次发行程序作出新股发行决议认股人缴纳股票向认购人交割股票按规定程序招股提出发行股票申请改选董事、监事公布招股说明书签署承销协议有关机构审核2.初次公开发行股票条件1）设立股份有限公司首次公开发行股票，应当符合《公司法》规定的条件。依照《证券法》规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出

6、具的发行保荐书。法律、行政法规规定设立公司必须报经批准的，还应当提交相应的批准文件。即企业上市的推荐人，一家企业要想在创业板上市必须要有保荐人的推荐。　　保荐人的职责就是协助上市申请人进行上市申请，负责对申请人的有关文件做出仔细的审核和披露并承担相应的责任荐人在公开、公平、公正、规范、自愿的原则下在本所核准的范围内从事业务，不得擅自超越业务范围、业务权限。　　保荐人在有效保荐期限内，应当履行下列职责：（一）确认挂牌企业符合本所要求条件，并在挂牌企业挂牌交易后就其是否持续符合该条件向企业董事会提供意见；（二）在挂牌企业申请股权首次挂牌交易时，协助挂牌企业处理股权挂牌交易事宜，确认所有挂牌交

7、易申报文件符合本规则，并向本所提交《挂牌交易保荐书》；保荐人（三）辅导和督促挂牌企业的董事、监事和高级管理人员,了解并遵守相关的法律、法规和本所的有关规定，及时、准确回复挂牌企业及其董事、监事、高级管理人员关于本所规则的咨询（四）辅导和督促挂牌企业按照法律、法规和本规则的规定履行信息披露义务，及时审阅、核对挂牌企业拟公告的信息披露文件并书面确认；（五）及时回复本所的质询；（六）辅导和督促挂牌企业履