企业筹资方式培训课件.ppt

《企业筹资方式培训课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、第五章：企业筹资方式融资的定义融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。一、企业融资的定义及目的融资的目的我们企业要发展！欠我们的钱该还了！哦，手里没这么多，我去凑点！发展！还债！两手抓，两手都要硬！直接融资和间接融资：直接融资：筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立

2、起直接的借贷关系或资本投资关系。间接融资：筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。最终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其他投资关系。二、企业融资方式债务融资银行贷款商业信用债券融资租赁融资典当融资民间信用信托权益融资股票融资股权转让盈余融资期限性；抵税作用；成本低；有财务杠杆作用；财务风险大；不会分散股东控制权。无到期日；税后支付；成本高；无财务杠杆作用；财务风险小；分散股东控制权。权益融资和债务融资：1.匹配原则：即长期资产由长期资金支持，短

3、期资产由短期资金支持。不匹配的财务战略风险大。长期投资数量较大，变现能力差，如果采用短期筹资解决，很容易面临到期无法偿债的危险。相反的，短期投资需求资金的时间非常短，如果用长期融资来解决，首先成本比较高，而且过一段时间以后如果没有好的投资机会，会造成资金的闲置。两条融资的基本原则产品成功了，企业却失败了。同样的产品经营和财务策略，在创业阶段使巨人奇迹做大，但在转型阶段却带来了企业毁灭。1989承包天大深圳科工贸电脑部4000元1991珠海巨人新技术公司200万元1992珠海巨人高科技集团公司1.1

4、9亿元1993销售额3.6亿元1994巨人大厦动工预算12亿元1995生物工程成功，全面营销，大批生产1996五月辉煌，十一月财务危机，多方求贷1997工程延期，内地楼花退款，巨人集团面临破产2001脑白金，史玉柱重出江湖来还债案例---巨人集团成长与覆灭早年巨人的起步阶段：没有多少净资产，没有固定资产投资，资产方主要是短期存货，这个时候，内源性融资、零息占款是最佳选择——成本最低、周转最快、杠杆最高，风险不大。传统的产品运营模式无法铸就巨人奇迹，冒险地运用了巨额短期负债的方法。巨人开始进军房地产

5、行业：史总开始进军房地产，就像农民起义军在进城。资产方堆积于流动性极差的在建工程。而这个时候支撑其现金流的依然只有：内源性融资、短期零息占款。风险凸现，无法应对经营环境变化。并且牺牲了优势产业的成长。史玉柱自己的总结：资金结构的失误：一方面是资金的流动性太差。过去巨人的资金要么是办公楼、巨人大厦，要么就是债权。这样一旦出现问题，抗风险能力特别弱。这启示我们，除了主营业务之外，还应该持有一些债权、上市公司股权等，这样变现能力较强。另一方面是应收款或者说债权过大。巨人没有停止，没有休克时，这部分是资产

6、，一旦出现意外，这部分就变成零了。2.现金原则：要维持企业的长期生存，一个重要的因素是要看经理人员能否作出有效决策以生成足够的现金。创造利润自然有利于生成现金，但值得注意的是，只有那些能迅速实现的利润才是真正有意义的。拉母查兰《CEO说》讲到一个好生意包含的3个因素:1.能产生现金2.有较高的投资回报率3.有发展潜力一些关于现金和利润的话美国管理学大师德鲁克:“那些仅仅把眼光盯在利润上的企业，早晚是没有利润可赚的。”中兴通讯候为贵说他做企业：“现金流第一、利润第二、份额第三”。创造价值从财务的角度

7、上就是要追求现金流和盈利的持续增长。通过收入的增长、成本费用的控制和成本结构的优化，保证公司ＥＢＩＴ的水平能够稳定在合理的水平上，使公司保持效益的持续增长。---------吴安迪（中国电信）定义：通过扩大企业的所有权益进行资金的筹集。主要包含的方式有：吸收直接投资，发行股票和利用企业留存收益等方式。权益融资从资产负债表上体现为：资产增加，负债不变，权益增加。三.权益融资(EquityFinancing)吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金

8、的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。吸收直接投资的方式：现金，实物，无形资产，土地使用权1.吸收直接投资吸收直接投资的特点直接投资资本成本高；吸收直接投资容易分散企业控制权；筹资范围小，而且不便于转让。能提高企业的资信和借款能力；使企业尽快形成生产能力；不存在还本付息的压力，财务风险小。股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代